果然，在该文发布不到一周的时间内，央行就发布了调整准备金率的消息。在这则消息发布之后，笔者继续提醒投资者，这样的准备金率调整之后势必还会有更多的调整，因为准备金率调整的特点是间接作用于资金面。果然， 11月 19日晚央行再度上调了准备金率。之后在 12月 10日央行再度公布上调准备金率的前一个交易日，即 12月 9日，笔者在周四收评《周末新政诱急跌，破 2 800将有好买点》的博文中提示了，“随着 3年期央票的停发，以及一二级市场的利率过大导致央票吸引力降低、发行量连续下降，这严重影响到了央行常规回笼动作，尤其是再度到了经济数据发布的时间，通胀和对冲过剩资金流动性压力比较大，当常规回笼手段无法完成任务时，势必要通过非常规手段来进行对冲。比如
加息，这样可提高央票利率空间，让央票回笼手段重新发挥作用；或者提高准备金率，一次性回笼大额资金以起到对冲的作用”。所以说 12月 10日央行公布再度上调准备金率是一种必然，如果这样达不到效果，依然还需要通过加息等其他手段。
2010年 12月 24日，笔者再度在早评中发布了《市场资金面又出新情况》一文，此时央行再度暂停了之前在回笼资金方面起到很大作用的 3年期央票，同时 3月期央票只有 10亿元的低量发行，相对于同期上千亿元的到期资金来说，常规回笼手段已经基本停止发挥作用了。与之前不同，经过央行 1个月内 3次准备金率的调整，央票利率已经有了很大提升，但依然不具备足够的吸引力，常规手段几乎处于停滞的状态。同时在每年年底，由于我国特殊的财税制度和年报会计制度，各群体都在“囤”钱，一方面是为了应对结算的压力，另一方面也是为了美化年报，为来年年初准备足够的筹码。尤其是根据中国债券信息网的“中债分析”日报数据显示， 2010年 12月 10日，隔夜回购利率没有发生交易，而 7天回购利率为 2.488%，14天为 2.177％， 21天为 3.258%；到 2010年 12月 23日，隔夜回购利率为 3.255％，而 7天回购利率为 5.676%，14天为 4.844%，21天为 5.837%。
此时，回购利率已经是之前的两倍多了，足见各方到处“抓”钱、“囤”钱的欲望。面对这样的情况，央行不可能坐视不管。果然， 2010年 12月 26日，央行宣布加息。随后 2011年 1月 14日央行公布“从 2011年 1月 20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率 0.5个百分点”，这一次更加典型，笔者在当周就作出了分析。此时央行重启了 3类正回购操作，分别是 7天、 14天、 91天期正回购操作，尤其是时隔两年多之后重启了 14天正回购操作，这是一个明显的异动。但并不是异动就会形成准备金率和利率的调整，我们还要看这样的异动要达到什么效果，是否会出现一些不合理的行为。仔细分析可以发现，启动正回购是为了回笼资金流动性，但短期回笼操作只能够将资金平移，因为 7天、 14天、 91天期这些回购的资金会在到期后被释放。如果短期内到期资金量出现的高峰和低谷比较明显，其能够起到平滑对冲压力的作用，但此时显然不是。因为 1月 14日的下一周将有 2 470亿元到期资金，再下一周还有 1 700亿元到期资金，而整个第
赚在起跑线：股市赢家模式 一季度总到期量为 16 300亿元，很显然短期的正回购操作起不到回笼效果，此时启动这样的操作，向市场发信号的作用大于实际作用。因此笔者当时就预计央行势必要有所动作了，果不其然，在 1月 14日央行就宣布了上调存款准备金率的消息。
在 2011年春节前，笔者发布了《关注春节前加息窗口的开启》的博文，原因是 2010年至 2011年 1月，准备金率上调了 7次共计 3.5％，而加息只有两次，总计 0.5％，与此同时 CPI在加速上涨，导致负利率始终处于放大的状态。这样一来，银行储蓄存款就处于一个下降的状态，而金融机构在竭力地加大投放贷款。
央行又在 2011年 1月收紧准备金率，造成春节前公开市场银行为了春节超储和弥补放贷后的缺口四处筹钱，甚至不惜付出较高的利率，这都说明银行处于夹板之中。再加上 2011年 1月通胀压力加大，央行加息行为已经箭在弦上。虽然央行没有如当时笔者文中预期的那样在节前最后一个交易日即 2月 1日加息，但实际上也延迟得并不远，在 2月 8日晚间，也就是春节长假后的第一个工作日之前，央行公布了加息的消息，可以说笔者再度精准地把握了央行的动作。
从这个角度来看，虽然股民解读央行的政策有一定的困难，但并不是没有机会，只要按部就班地进行功课累积还是能够把握整个政策走向的脉络的。我们发现，一旦功课累积到一定程度，实际上就能够很清楚地把握住市场政策面细微的变化，一旦出现异常情况就能够提前知悉，作好准备，这样无疑会大大增加对市场极端走势的预警，以及对市场机会的提前发掘。
本节总结
作为一个赢家，必须要明确自己在股市操作中的主导地位。要以市场规律和客观事实为依据，无论股市走势看上去多么极端、多么不讲道理，都要无条件地服从，将操作结果的责任全部归结为自己对于市场某些要素的忽略以及对市场规律的研究不足。只有将自己逼入困境甚至是绝境中，对外界环境不存在丝毫的依靠，才能够真正激发自身的潜能，反思自身的不足并发自内心地去弥补与提高。这样看上去对自己比较苛刻，实际上是一种爱护。因为在困境中成长，总从自身找寻问题，就能够理性面对一切；而当“主体”优势强大之后，外界稍微出现有利条件的“帮助”就会让你的赢利出现事半功倍的增长效果。
笔者实际上就是经历多次极端走势后，反思了自身在政策把握上存在的众多弱势，经过不断总结，最终找到了一条普通股民研究政策、经济方向的方法。通过对政策和经济的分析，我们可以先于市场其他群体发现其中的机会与风险，从而拥有更多的时间和精力去消化及处理，让操作更具优势。
最后笔者要提醒广大股民，无论对于经济还是政策，股民都需要通过不断的积累和总结，才能够真正把握其规律。初期这需要付出较多的精力，需要股民坚持对政策和经济面的动态进行关注，而且很可能这些努力不会马上在操作中呈现明显的效果。这是因为从量变到质变需要一个积累的过程，当积累到一定程度后股民就会发觉股市中的大趋势会呈现非常清晰的规律，然后就可按图索骥地准确预测市场的未来走势，那么相关的赢利空间和可操作的范围就会大幅提升。股市中从来都不存在随随便便的成功，每一个赢家都是靠努力成功的。
第二节如何看待失败与亏损 —次新股牛股操作系统 (1)
没有人能够逃避失败，因为任何人都会失败；失败是成功之母，逃避失败，也就在逃避成功。在股市中也是如此，股民不可避免都要亏损，甚至很多著名的股市“大师”也是在经历了巨亏之后才涅槃重生的。因此失败与亏损是一柄双刃剑，既可以让股民变得消沉，让财富缩水，也有“天将降大任于斯人”的意味，经历这番考验后便可以“鲤鱼跳龙门”，财富规模快速膨胀。很显然，同样的问题又产生了几乎相反的结果。
这就引出了赢家模式与输家模式的第二个不同：如何看待失败与亏损，并从中参悟股市的成功之道。赢家往往是遇到亏损时主动承认错误，先积极地反思造成亏损的原因，然后有针对性地去解决。这样表面上看似是一种失败，并且很可能努力之后还是以止损的结果告终，但其也有所“得”。止损带来的是风险上的控制，而反思则让错误有机会尽快展现并得到解决，避免更大的错误发生；同时当一连串的错误持续出现的时候，赢家往往会选择彻底地出局反省，直到找到错误的根源再重新开始。而输家的做法，往往是遇到亏损后不愿承认错误，一味地选择逃避，用就地卧倒的方式来应对，更有甚者盲目地补仓，结果造成的是一连串新错误的出现。更为可怕的是，此时的错误不是在做加法而是乘法，补仓先是增加了错误的筹码，让错误的代价越来越大，直至无法收拾。虽然股市没有期货那样的爆仓，但因补仓而一败涂地的例子也比比皆是。
所以，亏损和失败并不是问题，关键在于是否能采取积极的态度对待已经出现的错误。先要处理好亏损，避免小亏损变成大亏损；当没有解决问题的头绪且事实已经证明你的操作出现问题时，就应该选择彻底出局，让错误停止，千万不要等到错误处于失控的状态。“深套”都是源于对小错误的漠视，而股市不容任何错误存在，一旦有错误就要付出代价，越早认错代价越小，将亏损控制在萌芽的状态，这是最好的结果。当处理完亏损或最终以止损结束操作后，我们不要轻易地开始新的操作，赢家的做法是进行一个必要的反思，认真对待每一次失败，因为这是股市对你的“恩赐”。你成功的时候未必了解自己的劣势和错误，而失败就是股市在发出信号告诉你，你在某些方面需要改进，或者说你忽略了市场的新变化。
破发潮引发的思考新股
IPO在股市中是常见的现象，无论是新兴市场，还是成熟市场，总会有新股上市。由于我国未上市的公司众多，尤其是大量中小型企业迫切需要融资渠道，那么 A股市场在未来相当长的一段时间里面，还会处在一个新股密集发行的高潮期。而只要新股存在，那么破发以及次新股带来的风险与机会就会一直存在，也就是说这样的现象有可能会持续给股民带来失败与亏损。面对这样的情况，应该如何去解决？是抱怨市场的新股发行制度，还是抱怨券商和上市公司利益链对市场财富的瓜分？作为一位想要成为赢家的股民，能够做的只有深度研究股市规律，通过完善自身操作来解决这个问题。
破发潮是 2011年人们热议的话题，而如果追溯其历史的话， A股历史上比较明显的破发潮出现于 2004年 6月。如广汽长丰（ 600991）、济南钢铁（ 600222）等个股均出现过上市首日盘中跌破发行价，但由于收盘时顽强翻红，并不算真正意义上的首日破发。实际意义上首日破发的新股来自于中小板个股苏泊尔（002032），其首日收盘价较发行价下跌了 8.27%，随后宜华木业（ 600978）、美欣达（ 002034）也相继步其后尘。而在 2006年中国国航（ 601111）上市首日破发之后，新股破发就告一段落了，新股“神话”重新上演。“打新”一度成为股民主要的投资方式，并被冠以无风险获利的品种，戴着这样的光环，新股牛了将近 3年多的时间，直到 2009年第四季度新股发行制度改革。高价、高市盈率的发行，也带来了破发现象的频繁出现，尤其是首日破发现象。
2010年 1月，中国化学（ 601117）、正泰电器（ 601877）、台基股份（ 300046）等公司相继在上市后 10天内就跌破发行价，但由于并不是首日破发，所以当时的股民还并未放弃对炒新的兴趣。 2010年 1月 28日，中国西电（ 601179）成为继 2006年中国国航之后又一家在上市首日破发的公司，随后又有 10家新股公司在上市后 10个交易日内股价跌破发行价。
这还不是真正的高峰，统计数据显示， 2010年 5~7月，共计 19家新股公司上市首日收盘价低于发行价，另有 20多家公司在上市后 10个交易日内股价曾跌破发行价。其中创业板公司上市首日破发主要集中在 2010年 5月 20日，奥克股份（ 300082）与劲胜股份（ 300083）均在挂牌当日跌破发行价，紧随其后的是 5月 26日上市的康芝药业（ 300086）。6月 25日新大新材（ 300080）出现首日破发， 7月 8日国联水产（ 300094）出现首日破发，之后首日破发现象再度停滞。中小板公司首日破发出现于 2010年 2月 3日，其中 2月首日破发的新股有两只，分别为高乐股份（ 002348）和浩宁达（ 002356），5月 6只， 6月两只， 7月 5只。
