1973年的大股灾，造成了地产低潮。李嘉诚深谙香港经济的兴衰规律。他认定，低潮过后，又是新一轮高潮。因此，股市地产低潮，正是拓展的有利时机。拓展需要资金。于是，李嘉诚就想到发行新股集资。1974年，长实发行1 700万股新股票，用以购买“都市地产投资有限公司”50％股权。实际上，是换取其励精大厦和环球大厦。两幢商业大厦，租金收入每年达800~900万港元。由于地产低潮，都市地产发生财政危机。李嘉诚捡了便宜，又客观上帮助了都市地产，做了好人。真可谓一箭双雕。
1974年5月，长实与实力、信誉卓著的加拿大帝国商业银行合作，成立怡东财务有限公司，实收资本5 000万港元。李嘉诚任这间公司的董事长和总经理，为长实引进外资和拓展海外业务开了一扇门。
1974—1975年，李嘉诚两次发行新股集资约18亿港元。另外，李嘉诚在个人持有的长实股份中，拨出2 000万股售予获多利公司，套取6 800万港元现金。
这样，李嘉诚积聚了充裕的现金，使他得以在地产低潮地价偏低时，大量购入地盘。另外，此一时彼一时。随着形势的转变，李嘉诚一反过去只租不售的做法，重点转移到发展物业上。这样，大大加速了资金回笼周转。回笼的资金又可及时吸买地盘，兴建楼宇。
1976年，香港地产市道转旺。人们这才惊奇地发现，在整个地产界沉睡的时候，李嘉诚一刻也没有懈怠，他那个小小的地产公司已经壮大成一个地产王国。
1972年，长实上市时，拥有物业为35万平方英尺。经过低潮期大量的购地建楼，到复苏的1976年，长实的物业和地盘面积迅速增至635万平方英尺。1976年，李嘉诚百尺竿头更进一步，长实又再发行新股5 500万股，集资11亿港元，继续大举扩充物业和地盘面积。
1977年，长实的物业和地盘面积一下跃至1 020万平方英尺。当时，香港除港府之外的首席地主——置地拥有物业和地盘近1 300万平方英尺。就是说，李嘉诚在长实上市的短短5年时间，在地盘物业面积这一点上，已经直逼置地。
“进取中不忘稳健，在稳健中不忘进取。这是我的投资宗旨。”
李嘉诚真正发迹，是靠股市。他的超人才智也集中显示在股市。可以说，李嘉诚的扩张史，是一部中小地产商借助股市杠杆急剧扩张的历史。
十年磨一剑
我现在的选择很多都是10年前决定的。
——李嘉诚
“我现在的选择很多都是10年前决定的。”
李嘉诚这样说。
丽港城、海怡半岛两大屋村的意愿，萌动于1978年李嘉诚着手收购和黄之时。之后，经历了长达10年的耐心等待，精心筹划。方于1988年推出计划。
1985年，李嘉诚通过和黄，收购了置地所控的港灯。计划利用港灯位于港岛南岸的鸭利洲发电厂现址开展地产，与电厂相连的有蚬壳石油公司油库，蚬壳另有一座油库在新界观塘茶果岭。李嘉诚开始了一连串复杂的迁址换地计划。
1986年底，和黄与太古各占一半股权的联合船坞公司，与蚬壳公司达成协议：将青衣岛的一幅庞大油库地皮，与蚬壳在茶果岭和鸭利洲的两个油库地皮交换。同时港灯的鸭利洲电厂迁往南丫岛。这样，李嘉诚就腾出两幅整块的可供发展大型屋村的地皮。
1988年1月，全系长实、和黄、港灯、嘉宏4公司，向联合船坞公司购入茶果岭、鸭利洲油库，即宣布兴建两座大型屋村，并以8亿港元收购太古在该项计划中所占的权益。这样，两大屋村地皮归长江系全资拥有。
两大屋村预算耗资100亿港元，又一次轰动港九。《信报》称：“唯超人才有如此超大手笔。”
茶果岭屋村定名为丽港城，占地87公顷，为高级住宅区，有专为住户设立的私人俱乐部。屋村计有38幢25~28层住宅楼宇，单位面积640~920平方英尺，共8 072个单位，总楼面达620万平方英尺，附设161万平方英尺商厦。总投资45亿港元。
鸭利洲屋村定名为海怡半岛，占地15公顷，兴建38幢28~40层住宅楼宇，单位面积600~1 100平方英尺，共10 450个单位，总楼面787万平方英尺——超过黄埔花园。附设312万平方英尺商厦、网球场、俱乐部、游泳池等。总投资65亿港元。
长实估计，以1988年同类楼宇时价每平方英尺1 000港元计。两大屋村可获纯利50亿港元。1990年5月，丽港城首期发售，每平方英尺售价1 700港元，用户及炒家争相抢购，异常激烈。到1993年，每平方英尺售价，丽港城已达4 300港元，海怡半岛为3 300~3 500港元之间，均大大超出预计售价。若加上建筑成本及售房成本上涨等因素，两大屋村全部竣工盈利，远远突破百亿。
人们在称道“超人”过人的胆识与气魄之时，无不惊叹他锲而不舍的耐心。
挑战地产霸主
世界上任何一家大型公司，都是由小到大，从弱到强。
——李嘉诚
1969年10月，美国总统尼克松在联合国大会上公开表示：愿与中国政府谈判。1971年1月，美国乒乓球队应邀访华。同年7月，尼克松派基辛格博士访华，与周恩来、毛泽东会面。
这表明，中国将会与美国消除敌对状态，将会有限度地打开国门，香港的转口贸易地位将会进一步加强。香港经济界恢复了对香港前途的信心，百业转旺，对楼宇的需求激增。
国际大环境和中国内地大环境，为香港经济的腾飞带来了宽松的政治气候，从20世纪70年代起，香港经济由工业化阶段，转入多元化经济阶段。
1971年6月，李嘉诚成立长江地产有限公司，集中物力财力精力发展房地产业。
在第一次公司高层会议上，李嘉诚踌躇满志地提出：要以置地公司为奋斗目标，不仅要学它的成功经验，还要超过置地的规模。
香港置地有限公司，是1889年由英商保罗?遮打与怡和洋行杰姆?凯瑟克合资创办的，当时注册资本为500万港元，为全港最大的公司。经过半个多世纪的发展，置地跻身全球三大地产公司之列，在香港处绝对霸主地位。除地产外，置地还兼营酒店餐饮、食品销售。业务基地以香港为重点，辐射亚太14个国家和地区。
李嘉诚话音刚落，股东响起一片嘘声，李嘉诚手下的部门领导则脸呈疑虑。其中一位站起来质疑：
“与置地等地产公司比，长江还只能算小型公司，如何竞争得过地产巨无霸？”
“能！”李嘉诚充满自信说道。
“世界上任何一家大型公司，都是由小到大，从弱到强。赫赫大名的遮打爵士由英国初来香港，只是个默默无闻的贫寒之士，他靠勤勉、精明和机遇，发达成巨富，创九仓、建置地、办港灯。我们做任何事，都应有一番雄心大志，立下远大目标，才有压力和动力。
“当然，目前长江的实力，远不可与置地同日而语，但我们可以先学习置地的经营经验。置地能迄立半个多世纪不倒，得益于它的以收租物业为主、发展物业为次的方针。置地不求近利，注重长期投资，今后长江也将以收租物业为主。
“置地的基地在中区，中区的物业已发展到极限，寸金难得寸土，而是寸土尺金。长江的资金储备，自然还不敢到中区去拓展，但我们可以去发展前景大、地价处较低水平的市区边缘和新兴市镇去拓展。待资金雄厚了，再与置地正面交锋。
“记得先父身前曾与我谈久盛必衰的道理，我常常以此话去验证世间发生的事，多有验证。久居香港地产巨无霸的置地，近10年来，发展业绩并不尽人意，势头远不及地产后起之秀太古洋行。我们长江，草创时寄人篱下栖身，连借来的资金合计才5万元。物业从无到有，达35万平方英尺。现在我们集中发展房地产，增长速度将会更快。因此，超越置地，是完全有可能的。”
李嘉诚并非夜郎自大，说大话、空话。他有的放矢，把置地当成靶子，在心理上先把置地“吃”透。后来李嘉诚在房地产的发展，用事实证明了他的信心和实力。
没有永远的生意
只有盈利的生意，没有永远的生意。
——李嘉诚
“只有盈利的生意，没有永远的生意。”
这句话揭示了投资者的本质特征：买是为了卖，不卖就不会买。李嘉诚一生都在买和卖。他在商场上扮演的就是买卖家的角色。
一个纯粹的投资家和买卖家，很重要的一个方面是不过分地执着某一项业务。
