————资产的“加法”与“乘法”
以智慧、知识为主导的资产与资产的优势互补、强强联合，是通过主体与客体的对称来实现的。客体与客体的对称，以主体与客体的对称为前提。渗透主体性的客体与客体的对称，能产生相当于原子核聚变与裂变的能量。而聚变与裂变是对称的。
财产不等于资产，资本是二次创业的翅膀。不要以为风险与机会成正比，只有精打细算才能出财阀，该出手时才出手。效率不等于效益，运营也不等于经营。要不要合伙、要不要合资、要不要负债、要不要上市、负债的比例、银行贷款与债券的关系，都要权衡利弊、三思而行，才能使财产变资产。
财产不等于资产，财产转为资产要靠增值；资产不等于财产，资产要转变成财产要靠发展。发展靠什么？靠对称，靠各种生产要素的均衡与互补。生产系统是一个有机整体，只有各种生产要素协调有序，才能发挥整体功能。在这里，要把“增长”与“发展”区别开来。增长是直线的，发展是系统的、对称的。只有生产各要素的协调、均衡，才有真正意义上的发展。所以，财产只有加法，资产只有乘法，财产的加法是资产乘法的结果。
在知识经营时代，资产的动态平衡过程靠知识的主导、渗透、催化。
任何一个时期，其经营结构都是对称的。工业经营时期，一般知识和资源优化配置相对称；智慧经营时期，创新性知识和资源优化再生相对称。资源优化再生，就是资源的裂变与聚变。
只有提高资本的含金量，才能实现从人本到知本到资本的转换。而资本的含金量，就是知识的含金量，创新的含金量。
资本的含金量提高了，财产与资产的功能的区别，就是“加法”与“乘法”的区别。
靠什么低成本扩张
靠什么低成本扩张？靠资产与资产的碰撞，从裂变到聚变，从聚变到裂变。在此过程中，资产的总量也许没有增加，资产的功能却增加了。资本运营是资产碰撞的催化剂，而资产优与劣、强与弱的对称、互补与碰撞产生出聚变与裂变的能量，是资本低成本扩张的源泉。
资本市场的力量
投资不仅仅是有形资本的投资。投资还有无形资本的投资，如情感投资、机会投资。因为它们都会产生效益，而且有的效益还超过了有形资本投资的效益。有形资本的投资其效益是算术级数，无形资本的投资其效益是几何级数。谁说无形资本的“资本”不是真正的资本？
资本抽象的程度和资本运作的力度是对称的。
张宏伟曾用“加法”与“乘法”论来归纳自己的投资思路，他认为资产运作是加法，资本运营是乘法。东方集团自身的实例就是最好的例证。他说：“企业传统的投资和运作，对企业禁锢比较多，把资金投入生产，通过资产经营，考虑产值、利润比例，是传统的企业价值评估方法。这一部分利润，是必须有的，但是这还不够，因为不管什么产业，就算你技术附加值再高，也还是在‘做加法’，资本的增值幅度是有限的。作为一个企业的经营者，应有企业的价值经营理念，即企业的价值最大化。虽然有时经营亏损，但市场价值认同你，看重的是你将来的发展前景，不是你的现在和过去。为了实现企业价值最大化，必须利用资本市场的力量，推动产业资本的增值。企业的市场价值是在资本市场上由投资者来衡量的，这个价位在成熟的资本和金融市场中是比较有规律的，而我国的资本市场还不完全成熟，企业的市场价值不易确定。但不管怎样，我们投资时，把企业价值经营放在首位，具体产品经营可以暂时忽略不计。这种资本运作的方式是在‘做乘法’，使资本成倍增加。”
互补产生生产力
通过联合或兼并其他企业来盘活社会上的闲置低效资产，既可节省投资资金，又能迅速扩大本企业的经营规模，实现资源的优化配置与再生。联合或兼并的关键不是什么强强联合，而是优势互补。互补关系就是对称关系。
淄博电视机厂是电子部彩电生产定点的国有企业，1985年引进日本NEC生产线与产品技术，生产“双喜”牌黑白、彩色电视机。由于种种原因，每年产量不足4万台，企业负债近8000万元，濒临破产。出于企业摆脱困境的考虑，并看到海信在品牌、技术开发、管理和营销服务等方面的优势，淄博厂主动向海信提出兼并的请求。
经过细致地调查分析，海信认为淄博电视机厂的厂房设备完整，仪器仪表齐全，并有相应注塑、喷涂等辅助设施，而且生产彩电的功能齐全，生产潜力巨大，如果运用得当，将是一份颇有增值前景的优良资产。利用其生产线，海信不仅可以扩大生产规模，而且还可以调整产品结构，以占有更大的市场份额。
海信虽然决定与淄博电视机厂合作，但考虑到该厂负债累累，如果采取兼并方式，容易加重公司的债务负担。经过反复研究，并征得淄博市政府及有关方面的同意之后，双方正式签署合同，组建淄博海信电子有限责任公司（以下简称淄博海信）。海信投入流动资金1500万元，同时以产品技术和制造工艺作为无形资产折价人股，共占51%的股份；淄博电视机厂仍保留法人资格，继续承担债务，只把用于企业生产的基础设施和生产设备按资产净值作为资本投入，占49%的股份。
新组建的淄博海信是股份制企业，海信拥有51%的股份，淄博电视机厂持有49%的股份。依据合同，海信向该公司派出董事长、总经理、分管技术的副总经理及财务负责人。这样，海信通过资产关系，确立了在淄博海信的控股地位，通过董事会行使其控制和管理的职能，将淄博海信的生产计划纳入海信的统一领导下，并在淄博海信内部实行海信的管理模式和质量保证体系，使淄博海信的生产和销售与海信融为一体。
淄博海信自1994年9月正式开业不到10天，日产量就由250台提高到400台以上，至年底累计生产电视机8.5万台，销售收入1.6亿元，创利润238万元。1995年销售收入近3亿元，利润800万元，其利润占到淄博整个电子行业的60%，成为首家盈利大户。通过此次交易，海信以少量的股资，充分运用拥有的优异的无形资产，控股运营淄博海信，一举增加了年产15万台彩电与15万台黑白机的生产能力，向规模经营迈出了重要的一步。淄博电视机厂虽然在组建淄博海信时，将其厂房设备等实物资产投资入股，留下债务自己承担，但作为淄博海信的股东，该厂每年都能获得一笔股东收益，若以此来偿还债务，或进行其他投资，能使企业最终摆脱负债困境，走上强盛之路。对于淄博市政府，此次合资交易，不仅盘活了淄博市闲置的国有资产，提供了300多个就业机会，还增加了当地财政收入。仅1994年、1995年两年，淄博海信就向市政府缴纳所得税300万元。
企业的系统化与功能
集团公司的核心层、紧密层和协作层不可以说仅仅是利益共同体，不仅仅是为了减少交易成本而建立起来。
企业的系统化、有序化程度和企业的功能是对称的。
海信变外部交换为内部交易，以国有法人股的形式建立了全资子公司——青州海信电子有限公司。
山东青州无线电变压器厂（以下简称为青州无线电厂）是地方国有企业，生产电视机用的各种变压器，属国内主力配套厂家。该企业经营状况良好，与海信有长期供货关系。1993年底，该厂考虑到海信用货量大，又同属一省，便提出加入海信集团，希望依托大企业，建立长期协作关系，以谋本企业的长足发展。海信在充分论证青州无线电厂的实力和资产状况以后，认为吸收该厂加入集团的首要条件是要加强双方的资产联系，即通过某种途径把青州无线电厂变为海信的全资子公司，使两企业成为真正意义上的利益共同体，从而将原来存在于企业外部的两法人之间的交换关系转变成一种内部交易，以降低交易成本。
青州海信建立后，在海信的管理和资金投入下，各方面都迈上了一个新台阶，成功地开拓了国内外市场，先后与美国GE、GB、IPD等公司及日本松下公司签订了长期供货合同。其生产的变压器性能优良，质量可靠，备受外商青睐。几年来，公司业绩骄人，效益大增。成立当年，销售收入2000万元，利润93万元。第二年，销售收入3000万元，利润98万元，创历史最高水平，出口交货值达800万元。同时，依托海信管理与技术，青州海信的管理水平、抗风险能力都有了极大的提高。海信通过本次交易获得了一个全资子公司，不仅可以以较低的成本取得企业生产中所必须的电器元件，而且通过元器件的大量出口，还能和国外同行建立长期的供货关系。
合并、合作与多赢
如果能够通过合并，把外部合作关系转变为内部合作关系，就能使资源再生，取得多赢的结果。通过资本运作，使资产分化、组合，能够产生资产的聚变与裂变。裂变与聚变是对称的，在此基础上，产生合并、合作、再生、多赢相互之间的对称关系。
对称经营最重要的，是结构，是生产中人和人、人和物的有序化结构。对称经营不但表现为经营活动中知识的主导地位所带来的资源的创造，而且表现为思维结构、社会结构、企业结构、生产结构的对称、有序、优化组合所带来的资源的裂变与生产效率的几何级数增长，实现股东利益最大化与企业利润最大化
1993年，北京华远房地产公司借邓小平南巡的话，全国掀起新一轮的改革大潮之机，经充分调查和论证，决定以募集的方式将公司改组为股份公司以解决公司迅速发展过程中对巨额资金的需求问题。
1993年4月17日，北京市华远集团公司、中国银行北京信托咨询公司，北京市正阳实业发展总公司，北京市华远自动化系统公司共同作为发超人，借公司股份制改造，通过走向募集的方式使华远的注册资金扩大到25000万元，总股本25000万股，又通过1993年末的分红送配股，使公司股本扩大到375000万股。
香港华创是华润集团有限公司（以下简称华润集团）旗下的主要上市公司之一，在香港华创的股权结构中，华润集团占51%的股份。自1948年在香港成立以来，一直是中国各大对外贸易总公司在香港的总代理亦肩负代表中国对久贸易合作部的看法。华润集团经多年来多元化发展，今已成为业务广泛的跨国集团，包括贸易、物业投资、运输业、货仓业、零售业、基础建设等。华润集团凭借其雄厚的财力和与中国政府的密切关系，为香港华创大陆业务的拓展铺平了道路。1992年，香港华创上市后，靠其优异的业绩，被香港股市追捧为红筹股。
1994年11月，香港华创连同香港太阳世界、美国国泰财富共同出资注册坚实发展有限公司（香港华创为坚实发展公司的最大股东），准备投资入股华远房产。考虑到华远房产并购后进一步用资的要求，方便坚实公司在港上市的需要，华远集团同意坚实公司占有华远房产52%的股份（香港法律规定，母公司若以子公司的业绩上市，必须拥有子公司51%以上的股份）。
同月坚实公司与华远房产签订了认购华远房产股份并将公司转型为中外合资公司的合同，外方以公司每股净资产1.613元为认购价，认购华远房产40625万股外资普通股。经外贸部1994年12月9日批准，华远房产于1994年12月29日在北京工商行政管理局办理完毕中外合资股份有限公司登记注册手续，并领取了《中华人民共和国企业法人营业执照》，注册资本78125万元，全部资本为78125万股。其中坚实发展有限公司占有52%的股份，原控股股东，华远集团公司股份份额降低到16.8%，国内股东合计占有48%的股权，购并后公司净资产增至129000万元，公司总资产超过260000万元。
1996年，华远房产又经股东大会同意并经北京市体改委批准，按28%比例对全体股东配股，共21875万股，每股售价2.85元。坚实公司因对华远房产经营业绩比较满意，联合其他股东，用1994年、l995年分得的股利约2100万美元，并追加5400万美元，认购其中的21874.72万股。1996年10月，配股完毕，公司注册资本扩大到10亿元，股本10亿元，净资产22亿元，坚实公司持股比例扩大到62.5%，中方股东持股比例合计约37.5%。
由于坚实公司的全部资产为所认购华远房产的股份，作为坚实公司最大股东的香港华创深诸坚实公司上市的好处：坚实公司的上市不但能使坚实所有股东享有股票变现的好处，而且为进一步给其子公司融资打开了方便之门。
香港华创的购并投资也为其带来了丰厚的回报，香港华创1994年购并时投资约4400万美元，1994年、1995年分得股息约1400万美元，丰厚的回报增加了其长期投资的信心，将其分得的大部分利润再次投资，并追加投资认购华远房产新发行股份。到目前为止，香港华创已持有华远房产45.94%的股份。华远也受益匪浅。尽管华远集团失去了控股权，但是由此而得到了大量资金用于房产投资，其收益远大于为保控股权而不扩股融资。华远房产也由此找到了更具实力的合作伙伴，吸引了大量外资，使其成为合资公司，享受国家相应税收减免和政策扶持，为企业发展创造了更理想的经营环境。香港华创不仅以较低的成本迅速进入了大陆房地产市场，形成了有利的竞争优势，而且还获得了丰厚的投资回报，使其大陆投资计划得以进一步实施。真是一举多赢。
配置出效益
资产与资产的碰撞，不是碰碰车的碰撞，要讲究着力点，看是强强联合好，还是强弱联合好，或者是弱弱联合好。但不管哪一种联合，都应该做到化弱为强，在最本质意义上，都是强强联合。因为弱和强是相对的，关键在于配置。
品牌与资本扩张
品牌本身是一种资产，它可以带动其它资产打天下。企业资产是以无形资产为主导同有形资产对称的关系。
充分利用海尔品牌优势，不仅有利于扩大海尔产品的市场份额，而且大大降低了海尔资本扩张的成本。
