但另有一些董事，却是泱泱大度。他并不占小股东的便宜。他们认为自己对众股东有不可逃避责任，股东们是在跟他找食，不能令他们失望。所以，只要公司赚大钱，在不碍公司发展的情况下，他们尽量分一些股息给股东，令他们享受投资所得的回报，不派多也派少，务求大家都高兴。
有一样董事局决定的措施，是很不受股东欢迎的，那就是供股。供股（Rights Issue）。表面看来，这是股东的权利，是股东以外的人得不到的。公司要增加股票发行量，但股票并不直接推出市面，而是按照一个比例，优先把新股以一个较市价相宜的价钱，卖给股东。例如，两股供一股，就是指每持有两股的股票，便可以供一股，即是说，持有100万股，就可以供50万股。这看来十分优惠，可是，股东其实并不一定喜欢。
首先，供股推出，股东就要多拿现出来换股票，而公司要供股，每每和财政困难有关，如无困难，何不送认股证或是把新股推出市面？所以，供股必然导致股价下跌，如果不想供股，惟有把股票脱手沽出。
有些董事局就是喜欢利用小股东笨，常常叫股东供股。法例并没有限制一年可供多少次股，董事局则多多益善，总是要小股东付出现金。另有一些公司的董事，却尽量避免叫股东供股，因为对他们个人的声誉而言，那可不是馨香的事。
3、公司业绩
再没有比公司业绩更加能令人直接评析公司的内在情况。上市公司的业绩不能隐藏，赚多少，蚀多少，资产和负债的情况，都需要定期由会计师核实，制成财务报告表，公诸天下，公开给股东阅读，瞒不过任何人。只要这份报告的内容不是故意误导，不是失实报道，不是有行骗成分，那就是可信的，对公司的业绩可以了如指掌。
上市公司不是慈善机构，是要牟取利润的。成败论英雄的话，公司赚钱才是成，蚀钱就是败，但也不可以说得那样绝对的。今年基于特殊的市场情况，导致有亏蚀，但来年却可以连本带利赚回来。反之，有些公司一时机遇，今年赚了钱，但实力不足，来年就给打回原形。
4、市场占有率
大企业要在市场争胜，基本在于市场占有率。在报业减价战上，《苹果日报》要夺取市场，确立一定的市场占有率，《东方日报》奋起作战，响应苹果的挑战，发生减价战，苹果卖4元，东方卖2元。后来，东方报系又推出了《太阳报》，要两个打一个，都是为了要顾及市场占有率。
流动电话网络供货商之争，也是在先求利润之前，要取得市场占有率再说。香港电讯、数码通、和记、SUNDAY、新世界、新电讯等，六霸相争，求占有市场，取得客户再说。大企业有多大的市场占有率，一定程度上，显示了该公司的实力。
5、营业额
很多市场未能以市场占有率来决定得失，因为市场庞大，参与者众多，但我们可以看营业额，该公司有多少客户光顾，每年做多少钱生意，那就是一个指标。今年营业额低，明年就要致力提高。
6、计划
企业做生意，要有周详的计划，可不是见什么做什么。透过周详计划，公司的发展可以非常宏观，有目标，有实践目标的方案，有推动方案的具体行动，一个步骤接一个步骤。作为公司管理层以外的人，并不能接触到这些计划。不过，透过企业本身的行动，那些向外公布的计划，促销策略等，可以知道公司是不是有一套周详的计划。
更加具体明确的，是公司取得某些庞大的合约或专营权之类，大计在手，令人对于公司的发展，有较为清楚的评估。有些公司好像毫无大志，作风细眉小眼，看不到有什么表现，拿一点资本出来接接小订单，而大部分的资金如何运用，股东都不清不楚，这些股票宜避之则吉。
7、市盈率
市盈率（Price Earnings Ratio P/E）的全称是“市价盈利率”，这是股市中计算股票市场价值的其中一个方法。
这个方法的计算很简单。每年，公司都或盈或亏，或赚或蚀，如果公司去年亏蚀，则市盈率便是一个负数，也无须计算。如果去年赚钱了，那么，把去年的净赚除以股数，因而获得每股的利润（Earnings Per’Share）。例如，去年赚1亿元，股数是2亿，则每股盈利是0.5元。又例如，去年赚10亿元，股数是2亿股，则每股盈利是5元。市盈率依据的盈利，就是这个去年每股赚得的利润作计算。
“市盈率”的“市”，就是指当前的每股市价，把去年每股盈利和市价比较，就是市盈率。市盈率的计算，是用收市价除以每股的盈利。例如，收市价10元，每股盈利是2元，市盈率就是5倍。又例如，收市价12元，每股盈利是2元，市盈率就是6倍。又例如，收市价14元，每股盈利是2元，市盈率就是7倍。因为每只股票每天的收市价都不相同，所以，市盈率是天天都在变动的。
市盈率是基于一个假定，就是一家公司今年的盈利能力，和去年相若，所以，透过把目前股票的收市价和去年的每股盈利做比较，就可以得出一个参考答案。市盈率愈高，显示市价超出去年每股盈利愈大，不值得买。相反，市盈率愈小，则显示该股票愈值得买。
不过，市盈率也只是一个参考。世事变化很大。有时公司去年盈利极佳，今年却可以因故面临清盘命运，市盈率可以低到不得了，但却绝不表示该股票抵买。
8、市价收益率
现时有些科技股，譬如是互联网股，根本就没有任何利润可言，甚至三五年之内都未必有利润。如果要用“市盈率”去评估这些公司，根本就用不着。于是投资专家就设计出另外一个分析指标，去评估这类股票，这就是“市价收益率”。所谓收益率就只是看其有多少收入。这些收入并不代表就是利润，因为减去了开支之后，可能有很大亏损。但起码投资人可以了解其公司的收入多寡，相对其股票价格的比例，作为评估其股票的价值标准。“市价收益率”越高，即是这股票越不值得买。数字越低，显示股票市价越合理，甚至越偏低，才越有投资价值。
9、股息回报率
股息回报率（Dividend Yield）是经由每股收得的股息，作为衡量一只股票具有多大投资价值的基础。股息是公司在赚钱时，从盈利中拨出的金钱，作为对股东的回报。公司每年公布业绩两次，所以若派息的话，便分为中期息和末期息，这两次派息的收益加起来，就是对该只股票投资的全年总回报。
计算股息回报率的方法，十分简单。把当前的股价忘掉，因为那和你无关，你要知道的是你以什么价钱买入该股票。例如，目前市价是每股1.2元，但你人市时的入市价是1元1股，如果去年全年派息0.1元，那么，对你来说，股息回报率就是10个百分点。如果全年派息仅0.08元，股息回报率就是8个百分点。
当然，如果你并未人市而考虑人市，那么，就要计算当前的市价，对比其去年的股息回报率。
10、资产实值
股票的价值和该上市公司的资产值有不可分割的关系。股权的价值并非空泛的，把公司的总资产除以发行的总股票，便得到每一股的资产实值。例如，公司资产总值是100亿元，发行的股数只有1亿股，则每股的资产实值是100元。可是，同样是资产总值100亿元，但却发行了股票1000亿股。两者对比，前者每股的价值就远高过后者。
资产值是一样活的东西，不是死的，因为资产值常因为政治经济社会等等因素的变化而改变。拥有楼房物业后来全都变成负资产的人，对此应该感受甚深。
以上十点，是分析公司内在环境的基本点，由此透视出股票的心肝脾肺肾，投资人就可以判断每一所企业投资的价值如何。
三、内在环境分析的判断
内在环境的分析，是管理股票投资前，最重要的一项观察。外在环境的观察，使投资者有一份远见，或可以宏观股市大势，牛市熊市都可以从政治经济等情况里找到蛛丝马迹，预计熊市牛市的变动。不过，对于决定投资哪一只股票，以及如何投资，就需要依赖内在环境的分析。
内在环境分析直接告诉投资者，每一只股票的前景如何，哪一只容易升，哪一只容易跌，哪些行业的股票适宜多加注意，哪些行业的股票却要避而远之。了解其内在，深入其底蕴，可以避免很多错误的投资，作出正确的选择。
外在的环境因素分析可以帮助投资人决定是否应该入市，还是离市，现时市况应该长线投资还是应该短线投机。但内在因素的分析却使投资人可以下决定买卖那一些行业的股票。拣选了行业之后，更加可以决定应该买那些公司的股票。投资于股票市场的资金并不是从天而降。
我们每一个投资人的资金，即使是坐拥百亿元，也始终都会有个极限。我们不可能什么股票都买，而且买过无穷无尽。以有限的资源，在股票市场内我们就要善于挑选。错误的选择股票，会使投资人容易遇上损失。怎样可以拣选应该买入的行业，和同一行业内买入那一些股票，就是要靠以上所解析的“内在环境因素”的分析。投资人对此不宜掉以轻心。
（第六节）股市操纵与股价《股民必读》
股价与上市公司经营业绩、股价与平均利润率、股价与净资产含量的关系都是股价变动的理性动因。因为这些动因，股民才会调动资金买入股票或抛售股票以追求更高的投资收益。但实际上，股票的涨跌是由于资金运动的结果，有了某些动因以后，才有人买进或者卖出，引起供求关系的变化，从而导致股价的涨跌。在股市上，有些机构大户干脆就利用自己雄厚的资金实力来拉抬或打压股价，这就是股市的操纵。其主要作法是通过大批量的买进或抛出，引起某支股票资金供应量的变化，导致股价的急剧涨跌。
在股市上，只要股民拥有的资金或股票的数量达到一定的比例，就能令股价的走势随心所欲，从而控制住股价以从中渔利。如沪市的某上市公司曾经在一天之内将自己的股价炒高了一倍，而更有甚者，深市的一家券商在临收市前的几分钟之内就将某支股票的价格拉高一倍多，所以股价是某时段内资金实力的体现，散户股民对股市的这种操纵行为应多加提防，而不宜盲目跟风，以免吃亏上当。
机构大户操纵股价的行为能以得逞，其原因就是中小散户的直线思维，即看到股票价格上涨以后就认为它还会涨，而看到股价下跌时认为它还会跌。而机构大户将股票炒到一定价位必然要抛，将股价打压到一定程度后必然要买。
在股市中，机构大户操纵股价的常用手段有以下几种：
垄断。机构大户为了宰割散户，常以庞大的资金收购某种股票，使其在市面上流通的数量减少，然后放出谣言，引诱散户跟进，使市场形成一种利多气氛，哄托市价，待股价达到相当高度时，再不声不响地将股票悉数抛出，从中牟利。而由于机构大户持有的股票数量较多，一旦沽出，必定导致股价的急剧下跌，造成散户的套牢。另一种方式就是机构大户先卖出大量股票，增加市面股票筹码，同时放出利空消息，造成散户的恐慌心理，跟着大户抛售，形成跌势，此时大户再暗中吸纳，高出促进，获取利润。
联手。两个以上的机构大户在私下窜通，同时买卖同一种股票，来制造股票的虚假供求关系，以影响股票价格的波动。
联手通常有两种方式：一是联手的大户同时拿出大量的资金购入某种股票或同时抛出某种股票以使价格上涨或下跌；另一种方式就是以拉锯方式进行交易，即几个大户轮流向上拉抬价格或向下打压价格。如大户A先以10元价格买进，大户B再以11元的价格买进，然后大户A再以12元的价格买进，将价格轮流往上拉。
对敲。两个机构大户在同一支股票上作反向操作，一方卖，另一方买，从而控制股价向自己有利的方向发展，当股价到达其预定的目标时，再大量买进或抛出，以牟取暴利。
转帐。一个机构大户同时在多个券商处设立帐户，一个帐户卖，另一个帐户就买。通过互相对倒的方法进行虚假的股票交易，制造虚假的股市供求关系，从而提高股票价格予以出售或降低股票价格以便买进。
声东击西。机构大户先选择易炒作的股票使其上涨，带动股市中大量的股票价格上升，从而对不易操作的股票施加影响，使其股价上涨。
套牢。机构大户散布有利于股票价格上升的假消息，促使股票价格上涨，诱使众多的股票散户盲目跟进，而机构大户在高价处退出，导致股票价格无力支持而下跌。反之，空头大户用套杀多头的方法，又可使股票价格一再上涨。
