假如你想教一个人滑冰，你会怎么做？给他一本关于滑冰的参考书，带他去听一堂滑冰的理论课，还是给他几点提示，让他穿上滑冰鞋，轻轻推他一下，让他在一次次跌倒中学会滑冰的技巧呢？
从书本上或演讲中学滑冰是荒唐可笑的。要想学会滑冰就要经历一次次失败，从失败中反思，这样才能真正学会滑冰。投资和滑冰在这方面的原理一样，投资者只有从失败中反思，才能取得成功。
投资大师们向来把错误看成是学习的机会，当他们犯了错误，毫无疑问，他们会首先承认自己的错误，并采取有效措施减轻负面影响。他们之所以能够做到这一点，是因为他们完全对自己的行为和行为的后果负责。
巴菲特在他的投资生涯中也犯过错误，他并不羞于承认这一点。事实上，他每次都坦然面对错误，并从错误中反思，以避免再犯同样的错误。
一个公开误导其他人的首席执行官，最终会在私下误导自己。
如果你想成为一个问心无愧的人，承认错误是极其重要的。巴菲特在投资的过程中出现错误后，他会分析自己所犯的错误。首先，他不想再犯同样的错误，所以他一定要知道自己错在哪里，为什么自己会犯错。其次，他明白少犯错误会让他的投资系统更加科学合理，帮他取得更好的收益。第三，错误有的时候是成功之母，从错误中能学到帮助他成功的必不可少的东西。
巴菲特犯了错误，对自己很严格，有的时候甚至显得过于苛刻。
1996年，巴菲特又一次成了迪斯尼公司的股东。这个时候，他回忆起了30年前自己对迪斯尼的投资。
“尽管迪斯尼公司在1965年取得了2100万美元的税前收益，而且现金还多于债务，但它的市值居然还不到9000万美元。在迪尼斯乐园，耗资1700万美元的加勒比海盗游戏很快就要向所有人开放。想想看，我是多么高兴——一家公司的价格仅是它游戏的5倍！
“大受鼓舞的巴菲特合伙有限公司以每股31美分的股份分割调整价格购买了迪士尼公司的大量股票。考虑到现在迪士尼公司股票的价格是66美元，这个决策看起来是多么的英明。但你们的董事长干了一件蠢事：我在1967年以每股不到48美分的价格把所有的迪士尼公司的股票全部卖掉了。”
巴菲特在分析他的错误的时候，还会考虑到他想做但是没有做的事情。
1988年，巴菲特打算购买3000万股（股份分割后的数量）美国联邦国民抵押贷款协会的股票。这些股份按照当时的价格计算的话，总值35亿美元。
巴菲特回忆当时的情况时说：“在我买了大约700万股之后，价格开始上涨。沮丧之余，我停止了收购……更愚蠢的是，我由于讨厌持有小头寸而把所有的700万股都卖掉了。”
1993年，《福布斯》说：“巴菲特由于太早抛售美国联邦国民抵押贷款协会的股票，而导致自己错失了20亿美元。他买得太少，卖得太早。他说：‘这非常容易分析。这完全在我的能力范围内。但由于某种原因，我退出了。我也希望我自己能够解释清楚。’”
巴菲特自认为这是一个严重的错误。他说：“谢天谢地，当可口可乐的股票在我们买进它的过程中攀升的时候，我们没有犯同样的错误。”
巴菲特认为“研究错误比回顾过去的成功更有益”。他的合伙人查理·芒格也说：“记住你的错误真的有很多好处。我认为我们精于此道。我们会在内心深处检讨我们的错误。这是一个非常好的思考习惯。”
培养亲自调查的习惯
任何一个投资者都想知道投资大师巴菲特是怎样找到并抓住那些让他变成大富翁的机会的。巴菲特给出的答案很简单：首先养成亲自调查的习惯。
企业的年报是巴菲特最喜欢的投资信息来源，而这些东西都是人们可以轻易得到的。巴菲特在一次和《超级基金》一书的作者亚当·斯密的会谈中，建议投资新手们去做一件事情，而这件事情是他在40多年前就做过的，那就是去调查了解美国所有的已经发行了公开交易股票的公司。
“可是美国有27000家上市公司。”斯密对巴菲特的建议感到很吃惊。
“那么，就从最好的开始。”巴菲特回答说。
你必须独立思考。高智商的人无意识地模仿其他人的现象一直令人吃惊。我从来没有通过和别人谈话而得到什么好点子。巴菲特喜欢看年报的习惯是在1950年开始的，当他第一次读到本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》时，就认识到了读年报的好处。现在，巴菲特的办公室里并没有报价机，但档案间里有188个抽屉里装满了企业的年报。巴菲特惟一的调查助理就是帮他管理那些年报的人。巴菲特对“阅读年报”这项事业非常喜爱，“我终生都在调查企业，”他说，“第一家是雅培制药公司，现在是Zenith公司。”
巴菲特的公司储存着大量有关美国大公司的消息。而且还有源源不断的新的年报不断更新着这些信息。
如果巴菲特仅从年报中还不能调查出他所需要的信息，他还会亲自到外面去调查。他根本不在乎别人对股市的看法，他认为那些言论价值极小或根本没有价值。
1965年，巴菲特花了大半个月的时间在堪萨斯城铁路调车场数油罐车的数量。不过他不是在为购买铁路股票做准备。他感兴趣的是有悠久历史的斯图德贝克公司，一家生产优质汽油添加剂的大公司。这家公司当然不会把这种汽油添加剂的详情告诉巴菲特，但巴菲特知道生产这种汽油添加剂的基本成分来自美国联碳公司，也知道生产一罐这样的汽油添加剂需要多少这种成分。这就是巴菲特来到堪萨斯城铁路调车场数油罐车的原因。当油罐装运量上升的时候，他断定该企业的业绩良好，于是果断购买了斯图德贝克公司的股票，后来，这家公司的股票价格果然大幅上涨，从购买时的18美元一直涨到了30美元。因此，巴菲特大赚了一笔。
巴菲特通过调查了解到了斯图德贝克公司的实际情况，而这些情况只有这家公司的人才知道，因此他信心十足地购买了该公司的股票。事实证明巴菲特亲自调查的结果是完全正确的，而其他一些投资者可能有同样的看法，但他们没有通过调查来验证自己的看法，因此他们也就不能像巴菲特那样赚到大钱。
一般的投资者的投资决策很大程度上依据得自电视金融节目、分析家、经纪人的文章、报纸和杂志的第二手信息。他们甚至很少在购买一个公司的股票之前花点时间去读一读它的年报，当然也不会阅读这家公司的所有竞争对手的年报了，更别说像巴菲特那样走出办公室亲自去调查这家公司的实际情况了。
巴菲特成功的秘诀不在于他怎样看到其他投资者看不到的东西，而在于他怎样解释他看到的东西。最重要的是，巴菲特愿意花费大量时间和精力去亲自调查他最初的评估结论。
珍惜时间，追求效益
巴菲特作为一位非常出色的投资者，知道时间的宝贵，从不浪费一分一秒的时间。
