华尔街从另一层意义上讲，它是一个无限夸张但又无限真实的世界，正如一位经典名人所言：“华尔街的人不学无术而且极为健忘”。这里的人们重复着神奇的成功和失败的故事，它像一个梦境。这儿是真正的挥金如土和惜时如金，昨怜破祅寒，今嫌紫蟒长，天国泥淖只差一线。华尔街是一种力量和威权的极致，它褒扬和惧怕强者。每天都有世界各地的人万里迢迢到这儿来，就是为了看这条天下第一小街凭什么那么有名，它让人失望又给人希望？往往人们只是带着疑问来，又带着疑问去了。这个谜，人人在解，人人又不能彻底解开。（根据《世界日报》2006年6月13日王海龙文《天下第一街华尔街》改写）
时间到了2008年，华尔街出了3大纰漏，贪婪的海嘯冲垮了华尔街，华尔街遇到了百年不遇的金融危机，冲击了美国的经济，波及了全世界，令世人恐慌。这是怎么一回事？
2008年9月中旬，美国最大的四家投资银行一周之内消失。具有158年历史的雷曼兄弟（LehmanBrothers）因借贷无门申请破产，美国最大的证券经纪公司美林证券（MerryllLynch）被美国银行收购。高盛公司（Goldman Sachs）摩根史坦利（Morgan Stanley）被迫转为商业银行。
什么原因使得这些名声显赫的金融巨人突然倒地？9月29日出版的《时代周刊》封面故事“贪婪的代价”清楚地表明其观点。该报道说，多年来金融市场腾飞，好像没有什么可担心的，而现在是偿还的时候了。同期出版的《商业周刊》在专题报道“华尔街蹒跚”中说，什么毁坏了市场？错误选择、贪婪和从不向过去的错误学习。
近年来，华人进入华尔街工作者日益增多。一些华裔基金经理和金融学教授对此次金融危机持有以下观点：房市泡沬是此次金融危机的主要原因之一。这些金融机构垮台是过去长期问题积累的结果。华尔街人太贪婪。为了挣更多的钱，他们创造了众多的金融衍生产品，利用高倍金融杠杆进行投机。同时，政府也放松对市场的监管，使得证券市场最先失控。
房地产市场是元凶
纽约市立大学勃鲁克学院（Baruch College）房地产副教授姚睿认为，此次金融危机主要是由房地产泡沬引起。2000年，互联网泡沬破灭。2001年，美国又遭受恐怖分子袭击。为了防止美国经济衰退，联邦准备理事会连续降息，最后把利息降到1%。
格林斯潘的根据是，国际上的存款太多，正在寻求出路。例如，中东石油国家握有大量的美元，中国对美国贸易存在大量顺差，赚了不少美元。“这些国家有钱没地方花，只好来美国购买美国国债和公司贷款，如房利美和房地美发行的房屋贷款抵押债券。”当时，利率低，每月给付低，因此许多美国人贷款买房子。
这位房地产专家称，过去，商业银行都是先有储蓄，然后贷款，贷款额记录在账上。等到借款人把贷款还完，这个账户才销掉。但是，现在银行贷款与过去商业银行贷款不同。银行把贷款打包，转卖给房利美、房地美和投资银行，后者再将这些贷款卖给世界各地的投资者。
过去，如果借款人失业，他们可以和银行商量如何还贷。银行一般会对贷款进行调整，如把20年的贷款延长到30年，使得借款人每月少付一点。银行希望借款人保留房屋，因为如果将房屋收回，银行要负责拍卖，期间草地也无人打理，无家可归者可能进入。现在，银行根本不管，因为贷款已经出售，欠的不是银行的钱。他说，一旦借款人不还钱，债权人也不知道。因为每个投资者购买的只是房屋贷款的一小部分，债权人也不知道谁的借款。“大家互相找不到”。
为了将这些房屋贷款销售给众多投资者，投资银行创造许多金融衍生产品。其中应用最广的是房屋抵押债券（Collateralized DebtObligation，简称 CDO）。例如，银行对收到的1000份房屋贷款进行重新设计，分出不同的利率等级。风险越低，利率越低。反之，风险高，利率也高。
他说，先拿钱的利率低。“最后一个拿钱的风险最大因此利率最高”。过去，人们认为先拿钱的没有风险，现在看来也有风险。他说，这样设计的目的是为了多赚钱。有人从中获利甚丰，有人也因此亏损很多。
放松管制风险扩散
纽约欧本海默基金公司（OppenheimerFunds）的高级基金经理李山泉说，很明显，这次金融危机是一个信用危机。许多金融机构都受到影响，只是影响不同而已。他说，这次危机来自房地市场，也是经济周期的体现。“同时，政府对市场的监管放松了。”
自从“9.11”事件发生以后，当时联邦准备理事会主席格林斯潘连续降息，使得市场的流动性过剩。房贷合作无限扩张，但是缺乏实力支撑。
新的联准会主席柏南基多次提高利率，房地产问题暴露，呆账、坏账都冒出来了，影响到商业银行，最后波及华尔街的投资银行和其他金融机构。美国的房地产市场极度扩张，欧洲和中国等国家或地区都受到影响。
在1999年时，国会取消商业银行和投资银行分开经营的法律。“投资银行可以进入商业银行领域，商业银行也可进入投资银行范围”。结果，两种银行互相参投、收购。其好处是，这种混业经营可以分散风险；但也存在问题，投资银行的风险也被带入商业银行。
太贪婪是危机主因
陈思进是加拿大宏利集团（ManulifeFinancial Corp）全球投资部的资源顾问。这位2007年下半年才从纽约搬去多伦多的前华尔街人认为，这次金融危机的主要原因是华尔街人太贪婪，扩张太凶猛。例如，两家美国最大的房屋贷款机构房利美和房地美使用杠杆的比率竟是33倍。“它只有1万元，却贷款33万元。”其结果是，要赚赚得多，要赔赔得多。
他说，因为赚得多，每到年初分红的时候，“都是欣喜若狂”。他举例说，在2006年，高盛公司的平均资金是66万元，美林证券的平均资金是55万元，李曼兄弟的是52万元。华尔街从业人员约为35万人，平均每人30万元，是美国人平均工资的7倍。
但问题是，赚钱后装进腰包，赔钱后却拍拍屁股走人，自己不要赔钱。“这与赌场不一样。在赌场赌钱，输赢都是自己的钱。”他说，因为不用自己的钱，而且只赚不赔，再加上政府缺乏监管，这些人越来越胆大，杠杆比率越来越高。
他说，如果在商业银行存款，联邦存款保险公司（FDIC）为每个储户担保10万元。因此，10万元以内的储蓄不用担心。但是，投资银行不同，政府不担保。有的基金卖股票债券，亏损就亏损。但是，国会在1999年取消两种银行的界限，让有风险和无风险的银行合在一起经营，最后出现问题。
商业银行有存款，就拿去给投资银行去投资，一赚赚很多，一亏也亏很多。这次主要亏在房市上，“因为没有想到房市会跌，也没有人想到房市会跌那么久”。结果，使用杠杆投资的几大投资银行全部亏损。（摘自《世界周刊》2008年10月5日《贪婪海嘯冲垮华尔街》一文）
华尔街的金融危机，不仅影响经济运行，而且影响其他经济层面，影响到美国和世界人民的经济生活。首先显现的是纽约州，纽约市税收下降，财政收入出现赤字。
经济紧缩后，政府减少开支，或者提高税收，一些受政府补贴的项目亦将取消，消费者捂紧钱包，不肯买东西，不上饭店吃饭，商业和餐饮业萎缩。银行收紧信贷，买房、买车贷不到款，他们就不买了，使汽车销量创下了26年来的最低。普通企业生产开始下降，企业向银行借不到钱，就不能扩大生产。尤其是美国三大汽车公司老板一起向国会申请救助，如不救助，将会破产无疑。许多企业贷款无门，缺少流动资金，开工不足，便开始裁员，使很多人失业。
据美国劳工部2008年12月5日报告，在金融危机冲击下，各企业裁员人数创34年最高纪录。全美11月失业人数暴增53.3万人，失业率攀升至6.7%，创下15年来新高。
联邦劳工统计局资料显示，11月美国约1030万名失业者，比同年1月多280万人。更比2001年1月多430万人。
美联社预测，到2009年底，失业率可能升至8.5%。
金融危机也影响了中国，一些以出口为主的企业影响更大。
在此危急情况下，各国政府都拿出干预措施。美国政府首先拿出7000亿美元的解决方案。欧盟、日本、俄罗斯都先后拿出巨资救助本国的经济。在美国的倡议下，召开了20国首脑会议，专门研究应对由华尔街引起的金融危机。尽管如此，这场危机对实体经济的影响，还是越来越明显，越来越叫各国首脑头疼不已，越来越多的人失业，日子难过。小小一条华尔街“街小妖风大，池浅王八多”，那些贪婪的“王八”，出了那么多馊主意，自己赚得盆满钵满，出了那么大纰漏，一点责任没有，把烂摊子朝政府身上推，自己还想拍拍屁股走人，这能说公平吗？
当然，这些人过去也为政府交了不少税，为美国经济繁荣作出过贡献。对美国来说是“成也萧何，败也萧何”，而对世界其他各国的危害，确实是伤及无辜了。
