有成功也会有挑战
有成功就会有挑战，人这一辈子会遇到很多挑战，会取得很多成功，当然挫折也在所难免，就像摩根这样含着金钥匙出生、成长在银行家家庭，从一开始就有很高起点的人，尽管人生的每个阶段都走上一个更高的台阶，但也免不了会遭受一些挫折。而且，仿佛宿命一样，每一次他成功地完成一项大事，他的卓越才干得到了肯定之后，就会接连出现一系列棘手的考验。就像要考验这位金融大亨，看看他是不是有足够的力量对付眼前的挫折和困难，而不只是会用钱解决问题。美国钢铁集团这个世界上有史以来最大的企业一经建立，立即招来了许多来自不同领域的妒忌和仇视的目光，第一个挑战便以迅雷不及掩耳之势来临了，并且来得很不是时候。
1901年3月3日，钢铁集团成立，随后在美国引起了极大的反响，摩根和他的伙伴们全力以赴地投入到这个庞大的垄断集团各个环节的设计和运营。在有了初步的比较满意的结果以后，4月4日，摩根便去欧洲度假了。度假其实已经成为他生活和工作的重要一部分，像他这种出身而且这么成功的人，不必把自己的全部时间都困在办公室里。
工作是为了生活，但工作不是生活的全部，工作已经是非常紧张的了，他的每一项工作都涉及巨大的资金，关系到很多人的命运，就是像他这样聪明智慧决断的人也难免会感到有快要窒息的感觉。他需要补偿，而且生活的状态本来就应该是轻松愉快的，工作的时候精力充沛，关键性的工作之后，也应该全身心地放松。只有适时地放松自己，才能保持充沛的精力，才能更好地工作和生活。
摩根就是这样，当他完成了这项史无前例的重组之后，便离开了囚笼一样的办公室，投身到新鲜的环境中去。旅行中，他会接触到不同的人，欧洲的皇室贵族、文化艺术界的名流、上层社会的夫人小姐，各种艺术品、博物馆、甚至时装店，也都是他关注的，他懂得欣赏任何新鲜事物，喜欢经历各种各样的事，这时候，他那紧绷的神经就会得到彻底放松，疲倦的身体得到良好恢复，那些困扰他的不愉快的情绪也会随着那轻柔的风、潺潺的流水、开心的大笑而远去。当他结束漫长的旅行再出现在他的办公室里时，他会显得轻松愉快，精力充沛，即使再复杂棘手的工作摆在他面前，他也能够从容面对，果断地去处理。他几乎没有失手的时候。
这次旅行中，摩根先到了伦敦，之后又去了巴黎，最后到了法国东南部山区的艾克斯莱班休息。这里是他最喜欢的一处地方，每当他感到疲倦不堪，想彻底疗养的时候，他就会到这里。然而5月4日，一封从纽约发来的电报打破了他悠闲的假日时光，因为那是一条令人不安的消息。
从电报中，摩根惊悉，趁他不在国内的时机，他的竞争对手对他名下的北太平洋铁路公司发动了一场突然袭击。这些年来，通过一系列重组兼并，摩根掌握和影响下的大小公司已经没法统计了，每次收购、兼并、重组一家公司，他就会委派自己相信的人去管理，他手下不乏各方面的人才，他有发现人才的慧眼，而且他又有经济实力把各类人才都揽到手下，所以，只要他拥有新公司，他总是能找到合适的人去帮助他管理，尽管他自己对除了银行以外的业务知之甚少，比如，钢铁、铁路等领域，但他只要提供足够的资金，选对了人去管理，那就足够了，盈利是必然的，就算小有亏损也没什么，有盈利就会有亏损，何况他的实力是那么强大，本金是那么雄厚，偶然的一点亏损又算得了什么呢？但是，他没有想到，这一次，有人竟然给他挖墙脚，趁他不在纽约的时候，在毫无征兆的情况下，给了他强有力的一击，使摩根受到重创，几乎丧失了对北联合太平洋铁路公司的控制权。
这件事的幕后指使是联合太平洋铁路公司的控制人爱德华·H.哈里曼，此人身材矮小却精明能干，任何有价值的东西都不会逃过他那双敏锐的眼睛，他原本是一个股票经纪人，80年代，他靠着阴谋诡计，攫取了爱荷华州迪比克苏铁路公司的控股权。1895年，趁着铁路重组的高潮时期，纽约库恩罗伯银行公司的雅各布·希夫准备重组联合太平洋铁路公司，哈里曼就在背后做了不少手脚。为了实现自己的重组计划，雅各布·希夫只好与哈里曼达成了一项对双方都有好处的和平协定，哈里曼不得阻挠雅各布·希夫的重组计划，作为交换条件，他将获得管理新的联合太平洋铁路公司的实权。
哈里曼是一个公认的商业天才，非常有管理能力，整个联合太平洋铁路公司在他的管理下，从一个效益低下的公司转变成了一个高效、现代、利润丰厚的公司。这是一种挑战，从一个股票经纪人到一个大型铁路公司的最高管理者，他完美地履行着他的职责，他的管理能力没有任何人能够怀疑，除了他那狡诈阴险的伎俩，人们不得不佩服他的天才，他似乎就是为管理而生的。但是，在铁路业中还有个摩根，而且，摩根的影响和名气都远远大于他，一想到这些，他就不服气，他无时无刻不在寻找时机来挑战摩根。1901年的春天在计划酝酿已久之后，他认为时机成熟了，他终于出手了。
当时哈里曼的联合太平洋铁路公司和摩根的北联合太平洋铁路公司都打算收购芝加哥-伯灵顿-昆西铁路，简称为CBO铁路或伯灵顿铁路。这是一条黄金线路，拥有这条线路，他们的业务领地就大大地拓展了，两家公司的管理层都势在必得。
1901年3月，代表北联合太平洋铁路公司的摩根-希尔集团购买了大量的伯灵顿铁路的股票，实际上得到了这条铁路的控制权。而精明的哈里曼此时像个失败者一样被同行嘲笑。
哈里曼会就此认输吗？当然不会，假如他就这么认输了，那实在不是他的性格，也就不会有后来的那一连串的麻烦了。他的野心是如此之大，他的背后有希夫和其他银行家良好信誉的强力支持，他决定购买的不只是伯灵顿铁路，而是北联合太平洋铁路公司本身，那是摩根及其合伙人的公司，他要出其不意地给他们致命的一击。
对于财大气粗的摩根集团，这样的事似乎不会构成什么威胁，但是这世界上的事不会都按照他一个人的计划和想法发展，摩根以及他的朋友们也有考虑不周的时候，虽然他们已经购买了不少的伯灵顿股票，但还远远不到半数，在决策中话语权不大，哈里曼就是利用了这个机会给摩根制造了麻烦。就在4月初摩根刚刚离开纽约的时候，哈里曼怂恿希夫购买北太平洋公司股票。他的策略很巧妙，不是一下子大手笔地购进，而是反复地买进卖出，一点一点地吃进，造成投机买卖的假象，同时也使北太平洋公司的股票一路上扬。遗憾的是，很长一段时间以来这都没有引起任何人的怀疑。如果哈里曼手里拥有的股权占全部的半数以上，那么他就真的胜券在握了。
但是，这世界上不都是像哈里曼这样的阴谋家、投机家，否则这个社会早就毁灭在这些人手里了。事情没有坏到不可挽救的程度。关键的时候，有人揭露了真相。在4月末的时候，老詹姆斯·J.希尔对这一切产生了怀疑，决定着手调查北联合太平洋铁路公司股票价格一路上涨的真实原因。5月3日，他会见了希夫，希夫告诉他是哈里曼在大举买入北联合太平洋铁路公司的股票，而且几乎就要取得成功了。
这时候，希夫还想壮大他们的阵营，他邀请希尔加入，如果希尔能够加入进来，加上希尔所拥有的北太平洋公司的股份，击败摩根就只是时间问题。但是，希尔当场就拒绝了。随后，他步行来到华尔街23号，立即把这件事告诉给了摩根的合伙人，这个消息让他们震惊了，他们都没有想到哈里曼会走这一步。一场突如其来的战争在他们刚刚发觉却还没来得及抵抗的时候就貌似已经要结束了。
在摩根去国外旅行的那段日子里，华尔街23号的大小事务都由罗伯特·培根负责。很显然，他和他的同事们在这件事情上没有尽到责任，也没有足够的重视。当真相出来后，他们立即采取补救措施，决定立即购买15万份北联合太平洋铁路公司的普通股以保住自己现有的控制权，并且给摩根打了电报，摩根批准了。公司正在面临前所未有的挑战。摩根第一次感到事情有点棘手。当初，他们花了那么大的力气重组了北联合太平洋铁路公司，他们就对这个公司负有重大责任。
现在，无论如何他们也要保住这个公司，而且这还关乎摩根公司的名誉问题，他们必须打赢这场战争。
也许是老天有意要帮摩根的忙，5月4日星期六的早上，大概就在摩根得到从纽约传来的消息的时候，哈里曼给希夫写了一封信，要求再购买4万股普通股票，这样他就具有不可逆转的优势了。偏偏在这个紧要关头，虔诚的希夫正在教堂里祷告，对哈里曼的指令一无所知。哈里曼注定了要失败。
5月6日，星期一，摩根-希尔集团手下的大批经纪人涌入伦敦和纽约的各个股票交易所，疯狂地购买北太平洋公司的股票，致使股价从114美元涨到了127.5美元。随后的几天里，股价继续攀升，到了5月9日，竟狂涨到了1000美元，同一时刻，其他的股票价格却都在猛烈下跌。持有北太平洋公司股票的人也感到了巨大的恐慌，如果在这样高位上卖不出去，他们将遭受巨大的损失。
当股市一片恐慌的时候，星期四那天，摩根和哈里曼达成了和平协议，摩根控股北联合太平洋铁路公司，有权任命新的董事会成员，哈里曼也成为董事之一。
经过这场惊心动魄的控制权之争，摩根意识到必须有一个专门的机构运作属下各公司的股票事宜，于是北方有价证券公司应运而生。
这场控制权之争结束后，摩根在欧洲艾克斯莱班多待了几天，和朋友们一起享受着这里的迷人风景，放松一下这几天的紧张心情。
之后，他又在巴黎和伦敦进行了一系列活动，和英国新国王爱德华七世共进晚餐，拜访了比利时国王利奥波德二世。6月底，他才回到纽约。
这次事件中，摩根的声望遭受了严重的打击。他的公司管理人员玩忽职守，他对哈里曼的反击行为给数不胜数的股票参与者造成了损失，引起了公众的不满。人们对美国金融业的信任动摇了，摩根本人的权威和能力也受到了质疑。
60多岁的摩根在事业最辉煌的时候遭遇了一次重大的挫折，命运似乎不再像以前那样青睐他了，一场更大的打击正在向他袭来。
一个时代的结束
1901年或许就是摩根一连串挫折开始的一年，伯灵顿股票事件刚刚过去，又传来一个对摩根这样的大垄断资本家绝对不利的消息。
1901年9月14日，美国第25任总统麦金莱遇刺身亡。当一位记者把这个消息告诉摩根的时候，摩根一下子就惊呆了。“你说什么？”摩根根本不相信这个消息，他一把抓住那个记者的胳膊，并紧紧地盯着他的眼睛问道。当他确定总统已经去世时，他慢慢地转过身，取消了他的“海盗号”出航计划，走回他的办公室。他的内心充满了悲伤，而围在他身边的记者们却在一遍遍地询问他的看法，他们将在明天的头版新闻中报道摩根对此事的反应。
摩根沉默了好久，才缓缓地说：“这是悲哀的消息，一个令人感到非常悲哀的消息，我无话可说。”他已经60多岁，从少年时代开始他就养成了十分严谨的习惯，从不轻易流露他的情感，此时，他更是无法用语言描述他内心的悲伤。
麦金莱总统在1897年入主白宫，他在任期间，采取了提高关税和稳定汇率等政策，使美国真正地从1893年的大萧条中复苏，并由此带来了美国经济新一轮的强劲增长。他本人还获得了“繁荣总统”的美誉。在他的带领下，1898年的美西战争，在100天里，美国就打败了西班牙海军主力，获得了古巴、关岛、菲律宾、夏威夷等地，使加勒比海变成了美国的“内湖”，在太平洋获得了重要的战略基地。此后，美国积极参与了列强对远东及太平洋地区的角逐，提出了门户开放政策，派兵参加了八国联军掠夺中国的行动。
麦金莱总统和像摩根这样的大垄断资本家关系密切，摩根和麦金莱是亲密的朋友，他们经常往来。更值得一提的是，正是在麦金莱担任总统的这几年里，美国从自由资本主义向垄断帝国主义过度的步伐明显地加快了，这是有利于像摩根这样的人的，所以，摩根对这位总统的去世无限惋惜，当他从对总统去世的巨大打击中恢复过来的时候，他和他身边的人谈了很多关于麦金莱总统的话，赞扬总统的良好性格和杰出能力，表达自己对总统的热爱，他认为麦金莱总统的遇刺给这个国家造成了重大的损失。
总统去世了，国不可一日无君，43岁的副总统西奥多·罗斯福继任，成为美国第二十六任总统，他也是当时美国历史上任职时最年轻的总统。一个时代结束了，一个全新的时代开始了。
摩根失败了
1901年9月，麦金莱总统遇刺身亡，43岁的副总统西奥多·罗斯福入主白宫，成为美国历史上最年轻的总统。1904年大选，罗斯福获连任，任总统至1909年3月3日。后来，罗斯福家族又出现了一位总统，那就是在美国经济危机最为严重的1933年上台的富兰克林·德拉诺·罗斯福，所以，人们常把西奥多·罗斯福称为老罗斯福，虽然他上台的时候还那么年轻。老罗斯福在担任总统之前，就已经是一位历史学家了。
罗斯福担任总统时期是美国原有的社会经济结构发生巨大变化的时期。随着市、州改革的深入，改革派开始转向首都华盛顿，以求解决全国性的问题，如对大公司的进一步控制和管理，对银行体制的改革，关税政策的修订，自然资源的保护，等等。这些事情差不多都和像摩根这样的大垄断财阀有关。
罗斯福主张，只有利用国家权力干预社会经济生活，才能使资本主义社会摆脱危机，拯救资本主义制度。他认为如果不实行改革，资本主义制度就会受到威胁。他1898年开始担任纽约州州长，从那时开始，他就进行了一系列的改革：将巨大的联合企业置于政府和法律的管制之下，即通常所说的反托拉斯；改善劳工工作环境和生活状况以缓和阶级矛盾；增强政府的社会管理职能。这些工作经过试点，证明是卓有成效的，所以，担任总统后，他继续在全国推行他的改革政策。
担任总统不久，在递交国会的第一份年度咨文中，罗斯福就把托拉斯的问题，也就是垄断问题放在重要的位置。他要求国会批准成立一个商业和劳工部，并在该部设一个公司管理局，加快反托拉斯法的进程。此外，他还提出了加强国家对大公司进行监督和控制的原则。
