短期偿债能力是指企业用其流动资产偿付流动负债的能力，它反映企业偿付即将到期债务的实力。企业能否及时偿付到期的流动负债，是反映企业财务状况好坏的重要标志。对债权人来说，企业只有具有充分的短期偿债能力，才能保证其债权的安全，即按期收取利息，到期收回本金。对投资者来说，如果企业的短期偿债能力发生问题，就会牵制企业经营管理人员的大量精力去筹措资金，应付还债，还会增加企业筹资的难度，或加大临时性紧急筹资的成本，影响企业的生产经营和盈利能力。有时一个效益不错的企业，由于资金周转不灵，无法偿还短期债务而导致破产。
所以，对短期偿债能力的分析主要侧重于研究企业流动资产与流动负债的关系以及资产的变现速度的快慢。因为大多数情况下，短期债务需要用货币资金来偿还，因而各种资产的变现速度也直接影响到企业的短期偿债能力。
反映企业短期偿债能力的财务指标主要有：流动比率、速动比率、现金比率、现金流动负债比和现金负债总额比。
1.流动比率
流动比率是衡量企业资产流动性的大小，判明企业短期债务偿还能力最通用的比率。用于评价企业流动资产在短期债务到期前，可以变为现金用于偿还流动负债的能力。其计算公式为：
流动比率=流动资产÷流动负债
“例3-18”A公司当年的流动资产是1600万元，流动负债是800万元，则其流动比率为：
流动比率=1600÷800=2
该比率表示每一元流动负债有多少流动资产作为其还款的保障，它是个相对数，排除了企业规模大小不同的影响，更适合企业之间以及本企业不同历史时期的比较。通常认为企业流动比率越大，表明短期偿债能力越强，企业财务风险越小，债权人越有保障，安全程度越高。由于变现能力较差的存货在流动资产中约占一半，一般认为流动比率维持在2：1左右较为合适。它表明企业财务状况稳定可靠，除了能满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的资产偿付到期的短期债务。
对流动比率分析应注意的问题：
（1）流动比率不宜过高。过高的流动比率并不是健康的财务状况，它不仅丧失收益机会，还会影响企业资金的使用效率和获利能力，可以说是资金使用效率较低的表现。因此，除了注意流动比率的数值外，还应注意企业现金流量的变化。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。
（2）计算出来的比率，只有和同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，才能得出比率的优劣。但要想找出流动比率过高及过低的原因，还必须分析流动资产和流动负债所包括的内容以及经营上的因素。
（3）由于债权人注重以流动比率衡量企业的短期偿债能力，所以有的企业为了筹借资金，有意在会计期末采用推迟购货、允许存货跌价、抓紧收回应收账款、尽可能在偿还债务以后再商借等方法，粉饰其流动资产和流动负债状况，提高流动比率。因此，在进行报表分析时，除了观察流动比率和现金流量的变化之外，还应当对不同会计期间流动资产和流动负债状况的变化进行对比分析。
（4）流动资产中包含的存货、预付账款等能否足额、迅速地转换为现金，是很关键的。如果流动性较差，即使流动比率很高，也不能说明企业短期偿债能力很强。为了更真实地揭示企业的短期偿债能力，还可以使用速动比率这一指标进行评价。
2.速动比率
速动比率是速动资产与流动负债的比率，用于衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力。
速动资产是流动资产扣除存货的差额。扣除存货的原因是：在流动资产中存货的变现速度最慢；由于某种原因，部分存货可能已损失报废还未作处理；部分存货已抵押给某债权人；存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。因此，从谨慎的角度来看，把存货从流动资产总额中扣除而计算出的速动比率，会更加可信、更加令人信服。其计算公式为：
速动比率=速动资产÷流动负债
速动资产=流动资产-存货
“例3-19”B公司当年的存货为400万元，流动资产为1600万元，流动负债为800万元，对其速动比率为：
速动比率=（1600-400）÷800
=1.5
对于短期债权人来说，此比率越大，对债务的偿还能力就越强；但如果速动比率过高，则又说明企业因拥有过多的货币性资产，而可能失去一些有利的投资和获利机会。通常认为正常的速动比率为1，即在无须动用存货的情况下，也可以保证对流动负债的偿还；如果速动比率小于1，则表明企业必须变卖部分存货才能偿还短期负债。这个比率应在企业不同会计年度之间、不同企业之间以及参照行业标准进行比较，方能得出较佳的判断。
对速动比率分析应注意的问题：
（1）速动资产只是从流动资产中扣除了存货，其中还包含变现能力较差的预付账款和不可能转换为现金的待摊费用，使速动比率所反映的短期偿债能力仍被质疑，因此，在流动资产扣除存货的基础上再减去预付账款和待摊费用，然后再与流动负债相比，称为保守速动比率。保守速动比率能真正体现企业流动资产中可以快速变现用于偿付流动负债的能力。
（2）速动资产中仍含有应收账款，如果应收账款的金额过大或质量较差，事实上也会高估速动比率。在评价速动比率指标时，应结合应收账款周转率指标分析应收账款的质量。
（3）速动比率同流动比率一样，它反映的是会计期末的情况，并不代表企业长期的财务状况。企业为筹借资金可能会人为地粉饰速动比率，因此，应进一步对企业整个会计期间和不同会计期间的速动资产、流动资产和流动负债情况进行分析。
3.现金比率
现金比率是指现金类资产对流动负债的比率，它能反映企业直接偿付流动负债的能力。该指标的分子是广义的现金，其计算公式为：
现金比率=货币资金（或现金等价物）÷流动负债
“例3-20”C公司当年的货币资金为400万元，流动负债为800万元，则其现金比率为：
现金比率=400÷800
=0.5
现金比率是最严格、最稳健的短期偿债能力衡量指标，它反映企业随时还债的能力。现金比率过低，说明企业即期偿付债务存在困难；现金比率越高，表示企业可立即用于偿付债务的现金类资产越多，偿还即期债务的能力较强。
对现金比率分析应注意的问题：
（1）现金比率不应过高。现金比率越高，表明企业通过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分的利用，企业失去投资获利的机会越大，所以并不鼓励企业保留更多的现金类资产。一般认为该比率应在20%左右，在这一水平上，企业直接偿付流动负债的能力不会有太大问题。
（2）对于经营活动具有高度的投机性和风险性、存货和应收账款停留时间比较长的行业，对现金比率进行分析非常重要。
（3）对财务发生困难的企业，特别是发现企业的应收账款和存货的变现能力存在问题的情况下，计算现金比率就更具有实际意义。它能更真实、更准确地反映企业的短期偿债能力。
4.现金流动负债比
现金流动负债比是以年度经营活动所产生的现金净流量与流动负债相比，反映经营现金净流量对其流动负债偿还的满足程度。其计算公式为：
现金流动负债比=经营活动现金净流量÷期末流动负债总额
“例3-21”D公司当年经营活动现金净流量为600万元，年末流动负债总额为800万元，则其现金流动负债比为：
现金流动负债比=600÷800
=0.75
该比率越大，表明企业现金流入对当期债务清偿的保障越强，表明企业的流动性越好，偿还债务的能力越强；反之，则表明企业的流动性较差。
进行现金流动负债比指标分析应注意的问题：
（1）企业在正常经营活动中所获得的现金收入，首先要满足生产经营的一些基本支出，如购买原材料、支付职工工资、缴纳税金等，然后才能用于偿付债务。所以，首先要看企业当期取得的现金收入在满足生产经营所需现金支出后，是否有足够的现金用于偿还到期债务。
（2）该指标并非越大越好，这是因为现金的收益性较差，若现金净增加额过大，即现金流量表中“现金净增加额”项目数额过大，则可能是企业现在的生产能力不能充分吸收现有资金，使资金过多地停留在盈利能力较低的现金上，从而降低了企业的获利能力。通常认为，运作比较好的公司其现金流动负债比应在0.4左右。
5.现金负债总额比
现金负债总额比是以年度经营活动所产生的现金净流量与全部债务总额相比较，反映经营现金净流量对其全部债务偿还的满足程度。其计算公式为：
现金负债总额比=经营活动现金净流量÷期末负债总额
“例3-22”E公司当年经营活动现金净流量为600万元，年末负债总额为1500万元，则其现金负债总额比为：
现金负债总额比=600÷1500
=0.4
该指标反映企业在某一会计期间每1元负债有多少经营活动现金流量净额来偿还，表明企业偿债能力的强弱。该比率越高，说明企业偿还全部债务的能力越强；反之，该比率越低，表示企业的偿债能力越差。
对现金负债总额比指标分析应注意的问题：
对现金负债总额比进行分析，可以把该比率看做现金净收益与债务总额的比率，而现金净收益是债务利息的保障，只要该比率大于借款利息率，公司就能够按时付息，就可以维持当前的债务规模，包括借新债还旧债的能力。如果该比率低于借款利息率，债权人就要引起注意了。
