吴磷（1100—1166年），字唐卿，德顺军（今宁夏隆德县）人，南宋抗金名将吴蚧之弟。他智勇双全，也为当时的著名将领。
建炎三年（1129年），吴蚧与吴磷同时为川陕宜抚处置使张浚所赏识，吴蚧被提拔为统制，吴磷掌管帐前亲兵。从此，吴磷常从兄作战，积功颇多，累迁至阁门宣赞舍人。富平之战后，吴磷随吴玢一道防守和尚原（今陕西宝鸡南）。
绍兴元年（1131年），金将没立自凤翔（今陕西凤翔），别将乌鲁折合自阶、成出散关，约期会攻和尚原。乌鲁折合率军先期至，被吴蚧击退。同时，吴磷在箭管关击败金将没立军，使没立、乌鲁折合合兵攻和尚原的计划破灭。十月，金兀术接任川陕指挥后，发兵再次进攻和尚原。吴磷协同吴蚧在和尚原大败金军，兀术中箭，狼狈北逃。吴氏兄弟取得了金军侵宋以来，宋军以少胜多的首次大捷。战后，吴蚧升镇西军节度使，驻河北；吴磷为泾原路马步军副都总管，专守和尚原。
绍兴三年（1133年），宋金两军大战于骁风岭，吴蚧失利，退守西县（今陕西西勉县），并令吴磷放弃和尚原，另设营于仙人关，防止金兵深入。次年（1134年），金将兀术、撒离喝率十万大军进攻仙人关。吴磷再次与吴玢协同作战，经过数日苦斗，取得了仙人关之战的胜利，从此，金兵不敢再窥视四川。吴磷以功迁定国军承宣使、熙河兰廓路经略安抚使、知熙州。绍兴六年（1136年），任左护军统制。九年，升都统制，寻除秦凤路经略安抚使、知秦州。同年，因其兄吴蚧病卒，遂授为龙神卫四厢都指挥使。这时，宋高宗和宰相秦桧，不顾许多文臣武将的反对，与金订立和约。
宋金订立和约以后，金归还河南、陕西地方。时，宋将楼熠出使陕西，准备将川口驻守的各军调到陕西，由郭浩、杨政、吴磷三人为帅，分别驻守鄢延、熙河、秦风。吴磷认为，金人反复失言，会随时背盟，而宋军守陕右，川口空虚，如果金兵从南山截断宋军，直捣川口，宋军不战自败。正确的策略应当各军依山屯驻，控制各要害地方。这样，一旦金人发动进攻，也好根据情况，渐图进据。楼熠听取了吴磷的建议，对防守策略进行了调整，命吴磷和杨政两军屯驻内地，保卫四川；郭浩一军驻延安保卫陕西。后来，金大量屯兵于河中府（今山西永济县西南）。吴磷又对时任宣抚的胡世将提出，宋军远驻陕西，于形势不利，如金军一旦发起攻击，骑兵急驰，不到五天时间就可至川口，而宋军调援不及，运粮断绝，必遭覆灭。但是，这时朝廷却沉湎于和议，不思备战，还要放弃仙人关。胡世将根据吴磷的建议，抗奏朝廷，要求朝廷在外固和欢的同时，应当加强战备，改变分兵局面，使川、陕守兵相接，仙人关不可遽废，还应在鱼关仓积蓄粮食。同时，重新布置防守，让吴磷率大部分军队镇守阶、成山寨，自己率小部分军队赴秦州防守，又设宣抚司于河池。
绍兴十年（1140年），正当宋高宗、秦桧庆祝“和议”成功的时候，金人撕毁和约，分兵四路由兀术等率领，对南宋发动全面进攻。并很快占领河南、陕西的许多州县。接着，金将撤离喝率领西路金兵，渡黄河攻占长安，并直趋凤翔。这时，杨政在巩昌，郭浩在廊延，皆被金军隔在后面，只有胡世将、吴磷在河池。
胡世将紧急召集各路军将商议防御之策，参谋官孙渥提出河池不可守，宜退保仙人关，吴磷力斥：“这是懦语沮军，应当斩首。我带百人保证破敌。”胡世将深受鼓舞，指着自己的居帐说：“世将誓死于此！”时，朝廷诏吴磷与胡世将共同节制陕西诸路军马，他们委派将士，分头抵御。吴磷连破撤离喝属将，并俘获金将士一百多人。撤离喝恼怒，亲自出阵督战，并布阵二十里。吴磷率守军再次击败之，以功升镇西军节度使、侍卫步军都虞侯。
后来，金将胡盏和习不祝合兵五万屯刘家圈。吴磷请战，胡世将问用什么方法破敌，吴磷说用“垒阵法”。所谓垒阵法，即以长矛枪兵排坐在前面，不准站立，最强的弓箭手跪于其后，最后面是神箭手，待敌人至百步，神箭手先射，七十步强弓并发，布阵时骑兵以铁钩相连，在前面遮挡，等布阵完毕后，骑兵退后。
金将胡盏、习不祝用兵老练，他们据险自固，前临峻岭，后控城寨，声称宋军不敢前战。吴磷提前一天和诸将商定好战计，决定用“垒阵法”在山上歼敌，并利用夜间将阵布于山上，又派人约金兵交战。金将胡盏、习不祝至山前，突然万炬齐发，一时不知所措。加之两位大将，一个善谋，一个善战，不能协调作战。吴磷利用胡盏善战无谋的弱点，派兵挑战，胡盏果然出战。宋军以垒阵法轮番作战，金兵大败，胡盏撤逃1.吴磷乘胜追击，降获一万余人，并将胡盏围困于腊家城。然而，正当城就要被攻下时，宋高宗又试图同金议和，派人用驿书诏吴磷班师。
绍兴十一年（1141年），南宋与金签订和约，其主要内容是：（一）宋向金称臣，“世世子孙，谨守臣节”。（二）宋金东以淮河中流、西以大散关（今陕西宝鸡西南）为界。宋割唐（今河南唐河）、邓（今河南邓州）二州及商（今陕西商县）、秦（今甘肃天水）二州之半予金。和尚原也在被割之列。（三）宋岁贡银二十五万两，绢二十万匹予金。此后，虽宋金处于议和之中，但吴磷治军经武同如战时。
绍兴三十一年（1161年），金主调集军队六十万，亲自率领南下攻宋。仅用一月余时间就攻到长江北岸的和州（今安徽和县），南宋朝野大震。是年，吴磷已六十二岁高龄，且身患疾病。宋廷在金兵大举南下的情况下，拜吴磷为四川宣抚使兼陕西、河东招讨使。吴磷指挥西线宋军，接连收复秦、洮、陇、商等州。
隆兴元年（1163年），金兵再次大举南下。吴磷率军抵御，在与金将完颜悉烈的交战中遭到失败，将士损失惨重。次年，金人侵岷州（今甘肃岷县），吴磷率兵至祁山迎击，未及战，朝廷又与金签订了“隆庆和议”。
乾道元年（1165年），吴磷回到京城，受到高宗、孝宗厚礼款待，又拜为太侍，封新安郡王。不久，再出任兴元府。到汉中后，他修复古堰，溉田数千顷，使当地百姓受益匪浅。
乾道三年（1167年），吴磷病卒，享年六十六岁。朝廷追赠太师，封信王。
