美元见到了当时历史上的第二高点。当你回过头去看指数的历史走势，你会发现很多趋势变化都在4月和5月发生的，所以，到了这两个月份，你要关注股票和板块是否会发生趋势的变化，比如，航空板块和钢铁板块的股票就是1954年这波上涨中的龙头。
预计会有多大的跌幅
自1942年的低点以来，总市值最大的一次下跌是从1937年2月到1938年3月和4月，它的下跌幅度是311.68亿美元。从1946年5月到1948年2月和1949年6月的这一波下跌，跌幅为217.85亿美元。这个信息就提示你，接下来总市值的第一次下跌的幅度可能会有多大。
全体股票的总市值从1949年6月上涨到目前为止，涨幅已经超过了100%，这就表明下跌的时刻即将来临，至少也会出现一波实实在在的修复性下跌行情。但是，我们在结合全体股票的总市值的同时，还必须要对板块和个股进行具体的研究，来确定它们是处在强势还是弱势。
股票何时走势最强，何时走势最弱
当股价见到极高点之后，出现了下跌，接下来，在低位盘整了很长时间，最后终于突破了历史最高价的50%价位，或是极低点与极高点之间的50%价位时，它就处在非常强的走势之中，而且后市还可看高一线。
当股价下跌，并跌破了历史最高价的50%价位时，它就处在非常弱的走势中。一般情况下，当股价到达这个点位时，会有一次温和的反弹，有时，这里也会是最后一个底部，后市有一波大幅上涨行情就此展开。重要性仅次于历史最高价的50%价位的是极高点与极低点之间的50%价位，当股价在这个价位不能止跌企稳，并跌破了这个价位时，股票可能就处在最弱的走势里，后市的下跌空间已经打开。在很多情况下，当股价下跌到这些点位，或是反弹到这些重要点位时，会在这里横盘几周或几个月，既不突破这个50%价位，也不去跌破它。但是一旦这个价位被突破或是被跌破，你就要空翻多，或是多翻空了。如果你原先是做空的，当这个价位被突破之后，你就要回补原先的空头仓位，并做多买入。如果你原先是做多的，当这个价位被跌破之后，你就要卖出原先的多头仓位，并做空卖出。这样操作，你就会赚到钱，因为你是在顺势而为，在股票走势最强时，做多买入它，在股票走势最弱时，做空卖出它。你必须记住的是，如果在你卖出多头仓位的时候，该股处在弱势之中，它的趋势是向下的，那么这个时候同样也是很好的做空卖出的时机。当然，你还要按照我在本教程和《江恩华尔街45年》中给出的所有法则来操作。
你必须要给市场时间，来展示出它在趋势上的变化。假设人们在过去的两年中，在过高的价位买入了斯图贝克，也在高点买入了克莱斯勒或者塞拉尼斯，当他们看到这些股票的主趋势已经改变时，如果当时就卖出多头仓位，每股会亏5个点，或者甚至是10个点，如果他们认赔卖出，并反手做空的话，那么他们不但能弥补亏损，还能凭借单边做空赚上一笔。这就是如何顺应趋势去赚钱的做法。例如：1951年，塞拉尼斯的高点是58美元，它的50%价位是29美元，该价位出现在1953年4月。随后，塞拉尼斯跌破了29美元，此后直到1954年，该股在16美元见底之前，它的股价都没能站到29美元的上方2个点的位置。这个例子就证明，一旦股价跌破了高点的50%的价位，它的走势就会如此之弱！
1953年，斯图贝克的高点是43？美元，它的50%价位是21？美元。1953年12月，当它的股价跌破了这个高点的50%价位，直到1954年4月下跌到15美元见底之前，它的股价再也没有站上过21？美元的上方2个点的位置。这个例子又一次证明，当股价跌破了高点的50%价位时，你做空卖出就总是划算的，因为你这么做是在顺势交易。
为什么在新高做多买入，或在新低做空卖出都能盈利当股价在前期高点价位的下方整理了几个月、几周，或者几年之后，开始走强，并创出了新高，这样的强势是来自于买盘的积极介入，有实力的人士对该股产生了强烈的兴趣，都来买入它。所以，你如果买入的话，是在跟着主趋势的方向操作，这是能赚到钱的正确方法。
永远不要逆势操作，自始至终都要顺势而为，这样你就能赚到钱。
当股票处在弱势的时候，会在下跌时创出新低，因为市场中是供大于求，也就是卖盘比买盘多。有了这样充分的理由，你卖出那些弱势的股票，90%的情况下，你都是对的，但始终要设置止损单，为资金保驾护航。
抓住趋势转向，赚取更多利润
对于任何一只交易活跃的个股，如果你回去看它5年、10年，或者20年以来的走势，并注意到所有10个点，或者10个点以上的波段行情，你将会发现，如果抓住这些发生了趋势转向的波段进行交易，比靠股息，或是长期持股，等着本金大增的操作方法，都要赚得更多。
1925年，克莱斯勒的股价从28美元起步，后来上涨到141美元见顶，其间经过了很多次大大小小的趋势转向，波段行情在从10个点，到50个点和75个点不等，最后，股价在1932年跌到了5美元见底。从1932～1954年，克莱斯勒的股价在5～141美元这个区间内波动，这个区间的波幅为136个点，如果交易100股的话，总盈利应该是13600美元。而在同一时期内，计算该股所有10个点和10个点以上的波段行情，总共的波幅达到了1458个点。假如你能抓住这些波段行情中50%，你能赚到的点数也有729个点，而整个区间只有136个点的赚头，这就证明，抓住那些发生了趋势转向的图1－3克莱斯勒汽车趋势转向图
波段来进行交易是非常划算的。也就是说，当股价发出见顶信号时，就离场或做空卖出，当有明确的股价见底的信号时，再进场买入。在长达几年的行情中，不能一味抱着股票，任凭市场涨涨跌跌，否则到头来，除了股息，什么都拿不到，最后扣除你买入股票到卖出这期间的利息，你的本金能得到的回报很少。你可以去翻看任何一只交易活跃的股票，都可以得出同样的结论，来证明给你自己看。
跟着趋势走，趋势变，你也变
随着时间的推移，各种情况都会发生变化，在经过一段时间的运行后，趋势也会发生变化。你想要赚到钱的话，就必须要跟着趋势走，时过境迁，趋势变了，你也要变。不要太长时间持股，或者只是为了拿股息而持股。交易是要让你的资本升值，不要太过在乎那点股息。对于任何一条法则，它的价值就在于，它是否在实际的交易中能经得起时间的考验？在此，我为我所有的法则都拿出了例证，比如，有在新高点位买入和在新低点位卖出的实际操作记录，它们都能证明给你看，顺势交易的确是非常划算的，只要你在股价达到新高点位时买入，在股价跌到新低点位时卖出就可以了。
你可以看一下教程中所附的各种股票走势图，包括塞拉尼斯、道格拉斯飞机、波音飞机、洛克希德、格伦·L·马丁、斯图贝克、联合飞机和钒钢等，这样你就能证明给自己看，这些法则是如何地行之有效！
做多买入一只股票的同时，做空卖出另外一只股票
为了证明这个法则很有用，我会拿出塞拉尼斯、道格拉斯飞机、斯图贝克和钒钢的走势图来给你看。
在同一时间，对不同板块的个股分别进行买入和卖出1951年夏，当道格拉斯和塞拉尼斯的股价在同一价位附近时，7月，在48美元做多买入100股道格拉斯，而在8月，在52美元做空卖出100股塞拉尼斯。假设你把道格拉斯的止损单价位设在45美元，而将塞拉尼斯的止损单价位设在54美元，也就是8月的高点53美元上方1个点的位置，假设你按照我们的法则操作，就应该多次加仓买入道格拉斯，同样，也应该多次加大做空卖出塞拉尼斯的仓位，如果你这样做的话，就能在风险非常小的情况下，赚到更丰厚的盈利。
图1-4塞拉尼斯趋势转向图
图1-5道格拉斯飞机年高低点图和趋势转向图
图1-6道格拉斯与塞拉尼斯月线走势对照图
道格拉斯
塞拉尼斯
1954年4月，道格拉斯处在最后的迅猛上攻阶段，并突破了前期高点110美元，假设你最后在130美元卖出100股道格拉斯，那么扣除利息和佣金之后，你每股赚了72个点，也就是有7200美元的盈利。同一时间，你在16美元回补买入100股塞拉尼斯，扣掉利息和佣金，每股赚了34个点，也就是说，盈利达到了3400美元。这两笔交易，共赚了10600美元的盈利，而当初的本金是5200美元，在不到3年的时间，涨幅就超过了100%。对照斯图贝克和钒钢的走势图，你会看到，为什么我们做多买入钒钢，并做空卖出斯图贝克都会赚到大钱。
1951年3月，在34美元做空卖出100股斯图贝克，因为该股在36美元已经有过两个顶部，而第3个顶部价位在35美元，这个顶部价位有所下移，同时，将止损单的价位设定在37美元。
1951年8月，在26美元空头回补，买入100股斯图贝克。因为该股有3个低点都同一价位附近，所以要买入100股的多头仓位。
1951年3月，在32美元做多买入100股钒钢，因为，此时与上次见到31美元这个低点相距6个月。止损单的价位设在29美元。
1953年3月，在44？美元卖出100股钒钢，因为该股1952年8月和1952年3月分别在45美元和45？美元见顶，这两个前期高点已经构成了双顶。
1953年3月，在44？美元做空卖出100股钒钢，止损单的点位设在47美元。
1953年2月，斯图贝克在43？美元见顶，与钒钢几乎在同一价位上。
1953年3月，在38？美元做空卖出100股斯图贝克，同时在38？美元卖出100股斯图贝克的多头仓位。此时的斯图贝克跌破了2月的低点，也跌破了1952年5月的低点39美元，所以，要在38？美元做空卖出斯图贝克，并设置止损单。
1953年6月，斯图贝克跌破了1952年10月到11月的低点34美元，你应该在34美元加大做空卖出的仓位。
1953年6月，在34美元做空卖出200股斯图贝克，并设置止损单。斯图贝克的股价继续下跌，1953年9月，股价跌破了21？美元，从它的高点43？美元算起，这是一次幅度为50%的下跌。随后，股价只反弹到了26美元，接下来，又跌破了21？美元，表明后市的下跌空间已经打开。
1954年1月和2月，斯图贝克的高点是21？美元，这次反弹的力度非常弱，继续持有200股的空头仓位，将止损单的价位设在22？美元。
1954年4月30日，斯图贝克的低点在15美元，它的主趋势是向下的。如果你在这个价位回补所有的空头仓位，那么赚到的总点数为60个点，也就是有6000美元的盈利。
1951年3月，在32美元做多买入100股钒钢。1953年，在44？美元卖出100股多头仓位，并在44？美元做空卖出100股。
1953年，在31美元空头回补100股钒钢，因为它处于1951年4月和5月的低点价位。同时，我们在31美元做多买入100股钒钢，止损单的价位设在29美元。
