庚戌春别燕城。
云鬓犀梳，谁似得钱塘人物。还又喜、小窗虚幌，伴人幽独。荐枕恰疑巫峡梦，举杯忽听阳关曲。问泪痕几度浥罗巾，长相续。
南浦远，归心促。春草碧，春波绿。黯销魂无际，后欢难卜。试手窗前机织锦，断肠石上簪磨玉。恨马头斜月减清光，何时复。
“赏析”
首先应说明的一点就是，本词非白朴二十五岁时所作，而应是白朴八十五岁时所作。白朴北归葬弟顺便游燕京，应歌伎之邀，而演化自己写的杂剧《钱塘梦》成该词。
白朴杂剧《钱塘梦》已佚。《录鬼簿》只载其题目正名：“司马槱诗酒蝶恋花，苏小小月夜钱塘梦”，又根据《云斋广录·奇异新说》载：北宋司马槱，陕州夏台人，好学博艺，为当世巨儒。一日昼寝私第，梦一丽人，徘徊阁下，谓君曰：“妾幼以姿色冠天下，而身无所依，常以为恨。久欲托付君子，辄有小词寄《蝶恋花》，为君讴焉。”唱讫，飘然而去。猛醒，因省其词唯记其半：“妾本钱塘江上住，花落花开，不管流年度。燕子衔将春去，纱窗几阵黄梅雨。”爱其词，乃续其后片云：“斜插犀梳云半吐，檀板朱唇，唱彻黄金缕。望断行云无觅处，梦回明月生春浦。”常以此梦为念，及得余杭幕客，挈舟东下，过钱塘，因感梦中丽人，以词寄《河传》：“银河漾漾，正桐飞露井，寒生斗帐。芳草梦惊，人忆高堂惆怅。感离愁甚情况。春风二月桃花浪，扁舟征棹，又过吴江上。人去雁回，千里风云相望。倚江楼，倍凄怆。”是夕，复梦丽人谓槱曰：“自别离之后，睽阔千里，春风秋月，徒积悲伤。然感君不以微贱见疏，以新词见忆。足见君之于妾，亦以厚矣。然妾之于君，奉箕帚，荐枕席，安可辞也。”乃相将就寝，及晓，乃唱完一曲《蝶恋花》而别。自此每夕必来，槱遂与僚属言，众人谓之曰：“君公署后有苏小小墓，得非是乎？”君后置一画舫，每与同僚游于江上。常令舟卒守之，一日黄昏后，见一少年携一美人同赴画舫，舟众便前往阻止，此时舫中发火，顷刻之间，画舫即毁。卒急赴公署以报，则槱已暴亡矣。后《古今词话》、《辍耕录》、《西湖游览至余》等，皆以之转录、演绎，今杭州西湖畔亦有苏小小墓遗址。白朴便将这段诗词传情、人鬼恋爱的故事，演绎增减为杂剧《钱塘梦》。但那段“火烧画舫”、“槱暴死”以及后来所演绎增加的“卜筑掘骨”等情节，显得有些恐怖，其结局也不符合白朴杂剧中一贯采用的结局处理手法。所以白朴的《钱塘梦》杂剧的结局应像后来的《钱塘梦》话本等一样，改槱暴死为槱、苏在梦中挥泪相别，就如《聊斋》中的狐鬼一样，使女鬼苏小小更有人情味，而不是一个夺人性命的艳情女鬼。其戏剧情节变得更加丰富多彩。
其词上阕：卷云般的鬓发又斜插犀牛角梳子，那高贵华丽的仪态，堪与她苏小小一样称得上钱塘风流人物。应该欣慰的是，小窗和窗幔陪伴着她那孤独而又不轻意外露的心。因感司马槱续词知遇之恩，苏小小便梦中献枕伴宿，就像巫山神女献枕楚王于高唐一样。当与情人举杯时，又忽然听到谁在唱那离愁别恨的《阳关曲》，使她倍增愁悲。不信你问她，因擦泪痕有几次湿透了她的罗帕？下阕写：情人要去的南浦太远了，时值春二月，遍野草，碧波绿。可是，在春色中，丽人的心神却是那样的沮丧，仿佛魂魄将要离去，那后来的欢聚更是难以预料卜算。就如江淹《别赋》中说的那样：“黯然销魂者，惟别而已矣。”心上的人去了，每天她只能漫倚窗前，远望送别情人的码头。这虽如断肠石上磨玉簪一样注定失望而于事无补，可又不知为什么，还是恨那码头上的斜月昏暗，而使丽人看不清与情人相别的地方。她先怨月后又盼月，盼望那码头上的斜月何时能复圆而再与情人团圆。本词第一句就化用了司马槱续词的第一句“斜插犀梳云半吐”，关于“荐枕”一句也是叙述《钱塘梦》中苏小小与槱梦中相会的情节，《河传》词的上阕也有“人忆高唐惆怅”的句子，与作者的经历毫不相关。下阕开头有关春景的描写也与槱的《河传》词中的“春风二月桃花浪，扁舟征棹，又过吴江上”的情节、时间相吻合。下阕结束时的怨月又盼月的情节，也是化用司马槱续词的最后两句“望断行云无觅处，梦回明月生春浦”和槱《河传》词中“倚江楼，倍凄怆”的词意。
同时，从全词所叙述的内容和口吻来看，均是以第三人称来讲述《钱塘梦》的故事，这与作者身世经历可谓风马牛不相及。这也许是一个京城内的歌伎想借用白朴的声望出名而乞词，也是很正常的事情。此词还有个特点就是一派江南水乡情调，如“南浦远”、“春草碧，春波绿”等，均为叙述“钱塘人物”苏小小故事而设置的衬景，毫无北国的地理特征。今之学界公认，白朴在二十五岁前根本没有去江南的机会与可能，词中何来这么多的江南情调？况且，白朴八十一岁时，还写出了“红绶双衔”、“玉簪中断”这样的情词，本词只是叙述了一个自己写的杂剧故事，也应是很正常的事情。从他那放浪形骸、朴实无邪的秉性和老年丧偶那怀旧的情境来看，写这种情词也是合情合理的事。所以，这首词应是白朴八十五岁时所作。
此词属应酬之作，艺术性和思想性不高，但是，那段对怨月又盼月的描写，却十分生动、到位且意味无穷。同时，它也是断定白朴死年下限的惟一证据，这也是这首词的价值所在。
