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第24章 索罗斯教你学投资(2)

第六,自我推进的过程发生了逆转,逐渐向反方向发展。这时,投资者对市场趋势的看法不会对市场起到推进的作用,造成原本的趋势处于停滞的状态,另外一种新的趋势重新开始影响市场。一旦投资者对原本的市场趋势失去了信心,市场便会向相反的方向逆转,此时就会形成股市反射的转换点。

由此可以看出,股票市场的反应过度是造成动荡局面的主要原因。索罗斯认为,市场主流的偏向越大,市场的波动也会越大,并且还会造成很大的影响。这时,若投资者可以迅速抓住市场盛衰交替的时机,适当地调整自己的投资策略,按照计划进行投资,便能在混乱的市场中获得良好的投资机会。

不要过分相信投资天才,没有努力就没有天才。

——索罗斯

针对外界所称索罗斯是一个投资天才的说法,索罗斯总是平静地说道,不要过分相信投资天才,没有努力就没有天才。

有很多的投资者认为,自己的投资不成功就是因为自己缺乏投资的天分。他们认为,投资与美术、音乐一样,是需要艺术细胞的,仅仅靠勤劳的付出是不行的。所以,在不少国家,一些打着“投资天才”的人招摇撞骗,在市场上出卖他们所谓的投资理论,还总是能够找到买主。华尔街上著名的投资大师彼得·林奇也是被广泛认知的天才投资家。他这样告诫投资者,在投资过程中是没有天才的,所谓的投资天赋,无非是他们根据自身的投资经验总结出来的适合自己操作的方法,可是这些方法一般的投资者只要能够付出努力和时间就一样可以掌握。他觉得,任何投资才能都是后天的经验积累所得。

索罗斯最初开办基金公司时,他和罗杰斯订阅了近40份的各种类型的橱业报纸和杂志,收集了世界上1500多家公司的财务记录。每天索罗斯都要研究约30份年度报告。一切对自己有价值的东西,他都不会放过。如果没有对宽广的商业领域长期地研究和调查,就不会有索罗斯驰骋国际金融市场的雄风,这些都不是靠天赋可以得来的,而是需要切切实实地学习和实践。

纵观世界的投资市场,还没有哪一个成功的投资家公开去承认自己的成功来自于天赋。相反,许多投资大师们都否认自己有股票投资方面的天赋,他们把自己成功的原因都归结到自己的努力、勤劳和科学的操作方式之上。

在华尔街上,那些被传言为具有天赋的投资家们,几乎都是一些投资机构的领导者。这便意味着他们在长期的机构研究和市场调查中,掌握着大量的详细资料与信息。另一方面,他们还享受着集体的研究成果,因此他们才会比一般的投资者有更多的成功机会。反之,他们有时也会与普通的投资者一样,在市场中茫然和失落,难以掌握什么高超的投资技巧。

投资市场上不断有人赚有人亏,往往是亏得多的人产生自己没有投资天赋的感觉。他们感觉自己也是付出了极大的努力,可是没有得到相应的回报。然后,他们将失败归结于自己的思考有问题,或者头脑不精明、眼光不敏锐。但他们恰恰忽视了一点,即投资市场上的成功者一般是那些具有专业知识和实践经验的投资者。

曾经有人拿吉姆·罗杰斯、查理·蒙格等投资家的例子反驳索罗斯不相信投资天赋的说法。索罗斯回应说:“很多人都是具有天赋的。只是当天赋反映到投资上时,它就无法起到过多的作用,但这并不是说一个人的聪明在投资上是没有用处的。那些投资大师创造出惊人的业绩,一方面他们都接受了良好的教育,另一方面他们的投资才能不是与生俱来的而是通过后天的努力、勤奋和坚持不懈得来的。”

由于投资市场上每个人不同的投资特点,会形成不同的成功方式,所以容易使人们误会天赋所起到的作用。索罗斯认为,过分地去追求投资天赋,而忽视本身的优点和特长,最终将会导致投资者投资失败。

重新树立起你的自信,以勤奋和努力来投身于市场,不去相信投资的天赋,终有一天,你也会被人们加上“天才”的称号。

理性投资,不与股市谈恋爱

市场先生这个家伙是喜怒无常的,它不会疼爱你,也不会帮助你,所以必须留心,一旦你的情绪被它掌控,那么灾难就要来了。

——索罗斯

“对敌人仁慈就是对自己残忍。”这个道理同样适用于金融投资领域。每个投资者对待自己的投资都要理性、慎重,任何不小心都有可能导致自己功亏一篑,甚至葬送自己的前程。作为全球最著名的投资家,索罗斯说:“当有机会获利时,千万不要畏缩不前。当你对一笔交易有把握时,给对方致命一击,仅做对还不够,要尽可能多地获取。”

毫无疑问,索罗斯是一位独具眼光的投资家,他的专注让他总能分清哪些事情不能融入半点同情进去。他精湛的投资技艺和高超的投资策略让人惊叹。确切地说,索罗斯是一个投机者,他总是趁着某些时机的变化从中投机获利,即使是别人处于危难的时候,他也毫不手软。索罗斯经常通过让别人资产贬值的方式来使自己获得高额利润。

1997年的亚洲金融风暴之后,马来西亚总理马哈蒂尔声讨索罗斯说:“我们花了40年建立起的经济体系,就被这个带有很多钱的白痴一下子给搞垮了。”索罗斯对此不置可否:“从亚洲金融风暴这个事情来讲,我不炒作它照样会发生。我并不觉得炒外币、投机有什么不道德。我遵守运作规则。作为一个有道德和关心它们的人,我希望这些规则是有利于建立一个良好社会的,所以我主张改变某些规则。我认为一些规则需要改良。如果这种改良影响到我自己的利益,我还是会支持它,因为需要改良的这个规则也许正是事件发生的原因。”这就是索罗斯,金融投资中冷漠无情的索罗斯。

毫无疑问,索罗斯在金融界的狙击英镑、东南亚金融危机等大手笔让全世界都认识了他。他用他的行动告诉每一位投资者,理性投资,不要掺杂半点感情。

索罗斯认为,股票市场是没有规律可遵循的,它永远是千变万化的。由于投资者急切地想了解明天或未来股市的走向,因此,催生了一批又一批的股评家和投资专家。可是预测本身就是一个复杂、专业而又变化无常的工作,所做出的既然是个预测,那么就难以保证它具有很大的准确性。

迷信专家和投资大师的论断,是投资者普遍的心态,但他们忘记了一点,那就是绝对不可能有一条可以永远遵循的投资法则。假如世界上真有几个人掌握了“永远成功的投资法则”的话,那么,世界富豪的排名就不是今天的面貌,也不会出现巴菲特和比尔·盖茨轮流当首富的情况。

迷信专家的预测,可能会侥幸有所收获,但更多的还是失败。实践证明,股指和股价并不总是理性波动的。大多数时候那些投资专家所传授的投资秘诀和公式,用到自己的选股当中,并无明显效果。在昨天夜晚还被专家评为利空的汇率调整,今天你可能看到的是股价暴涨。所以,相信市场能够被预测的投资者最终会沦为市场的奴隶。索罗斯很早就明白市场的不可预测性,更知道那些靠股评、推荐股票在投资行业混饭吃的“专家”与算命先生一样,都是不可信的。

索罗斯常常这样解释股市中的现象:如果你常常听到一个投资者不断地在投资中赚钱的话,那么这只有两种解释:第一种解释是,这是庄家的操作手段,目的在于让投资者追涨杀跌;第二种解释是,这些所谓预测股市的人,只是华尔街上的一个算命先生而已。

在股票市场上,很多投资者喜欢捕风捉影,随波逐流。2009年年初,索罗斯在哥伦比亚大学演讲时,依然旧话重提,对那些人云亦云,不自己深入思考的投资者提出批评。他强调,只有理智的投资行为才能够获得长远的利益,不能靠风向标发财致富,更不能试图去预测市场。

索罗斯一直把股票的内在价值而不是热门程度作为选择投资的因素。他提醒投资者不要被股市的波动所影响。他认为投资者应该对股票公司进行认真深入的研究,而不是在股市中抢买抢卖,使自己受到“市场先生”的影响。他多次说,市场的波动是造成投资者恐慌的罪魁祸首。要想避免市场带来的灾难,投资者就必须时刻与市场保持一定的距离,始终保持清晰的头脑来看待市场。

索罗斯指出,股票真正的价值取决于公司的经营成果,而不是市场行情的上下波动。

通常情况下,普通股股票的价格与公司的基本经济价值表现直接相关。公司的经济价值如果在一天天增加,那么,公司股票的价格也会随之变化。同样,公司经济情况不好,也会在股票的价格上充分反映出来。投资者还要注意一点,在市场波动时,人们容易失去理性,投资者往往会变得更加贪婪或者恐慌,股价也在这种心理的推动下偏离实际的价值,市场会变得更加诡异莫测。因此,索罗斯提醒投资者,必须要与“市场先生”保持距离。不要被它迷惑和左右。

索罗斯在投资过程中,不仅仅保持了清醒的头脑不受市场的魔力控制,相反,他还以足够的理性,使市场来为自己服务,也就是在市场不稳定的时候,他可以为自己谋利。索罗斯说,价值规律是价格最有效的决定因素,而市场波动只是在短期内决定着价格高低。索罗斯在购买股票的时候,通常都是在市场不稳定的时期,购进价格远远低于其内在价值的股票,就像索罗斯购买英国不列颠电讯和美洲虎公司的股票一样。当时市场处于低迷阶段,一只优质股票的价格突然下降40%,索罗斯经过严密分析,确定这只股票的实际价值被严重低估。他以每股50英镑,大量买进,而这时候却是其他投资者大量抛售的时候,但索罗斯是正确的,他随后获取了巨大的利润。

在投资市场上,经常出现这种现象,在一只股票价格疯狂增长时,大家都去抢购;而到一只股票不断跌落的时候,大家又拼命抛售,而这恰恰为真正的投资者提供了机会。当所有的参加者都习惯某一规则的时候,游戏的规则也将发生变化,股票市场的自我推进作用导致了金融市场盛衰过程的循环出现。

索罗斯说过,进入股市的人大都避免不了被股市的波动所左右,大多数的人也都经常被股市利用,而真正的投资者要使自己的情绪不受影响,在没有合适的股票能投资时,就要果断地离开市场。相反,那些整天身处市场中的投资者永远都只能是市场的奴隶,他们会被市场利用,不可能成为市场的主人。在索罗斯投资的成功案例中,有一个案例尤为突出。

索罗斯通过对市场的研究调查,发现美国阿文化妆品公司的股票正处于高峰时期,但这种局面不会是长期的,其主要原因在于美国人口日益老龄化。索罗斯再次分析了美国人口的状况,确认了化妆品公司会衰落的这一事实。可是,这时候的阿文公司,依然得到银行业和其他行业的大力扶持,并且不断扩大规模,加大投资。股价的上扬使阿文公司本身都没有意识到这种危机的到来。大量的投资者还是疯狂购买他们心中的“绩优股”,把股价继续推高。索罗斯由此判断,未来的几年,阿文公司的股价必将下跌。而他也在考虑怎样让自己在其中做出一篇好文章。在做好准备后,索罗斯采取了行动。他在股价的最高峰每股120美元的时候,向阿文化妆品公司借了1万股股票,随后,他就在市场上卖掉了这1万股股票。两年之后,阿文公司的股票果然一路下跌,降到每股20美元的时候,索罗斯仅仅花了20万美元就回购了1万股阿文公司的股票。

正是因为索罗斯能够理性地对待投资和股市,他才能及时正确地把握住了投资的最佳时机。可见,要想做好投资,非常重要的一点就是理性投资,不与股市谈恋爱。你要记住,“市场先生这个家伙是喜怒无常的,它不会疼爱你,也不会帮助你,所以必须留心,一旦你的情绪被它掌控,那么灾难就要来了。”

果断行动,莫让机会溜走

如果想要获得投资成功,那就一定要拥有敏捷的思维和果断地决策。在股市中,最忌讳的就是优柔寡断、犹豫不决。如果好的投资机会降临,那就一定要重仓出击,万不可犹豫不决,让机会从身边溜走。

——索罗斯

索罗斯就像金融场上的一头“金钱豹”一样,以出手快、准、狠著称。为了等待猎物的到来,他一如在丛林中潜伏的猎豹,可以静静地趴在树丛中,一动不动。而且他所等待的时机一旦到来,他就会以最迅猛的姿态出击,在最短的时间里将猎物置于自己的爪下。虽然索罗斯也有失手的时候,而一旦失手,他所付出的代价也远远高于一般的投资者。但索罗斯仍然认为,要想获得利润就必须果断行动。

他认为,正因为股市中的投资机会具有一定的隐蔽性,让很多投资者难以捉摸,所以投资者们就要时刻关注市场,用自己敏锐的观察力和判断力去寻找投资赚钱的机会。但要想做好投资,仅针对股市进行分析和调研是远远不够的,投资者们还要具有果断和敏锐的素质,才可能先人一步抓住机遇,获取利润,否则就只能与最佳的投资时机擦肩而过。

身为著名投资大师的索罗斯总是对身边的投资者强调果断的重要性,而索罗斯之所以能够在金融界取得巨大的成功,不仅是因为索罗斯的有勇有谋,还因为其拥有过人的市场洞悉力以及闪电般的决策速度。这一点是很多投资者望尘莫及的。索罗斯始终坚持说:“如果想要获得投资成功,那就一定要拥有敏捷的思维和果断的决策。在股市中,最忌讳的就是优柔寡断、犹豫不决。如果好的投资机会降临,那就一定要重仓出击,万不可犹豫不决,让机会从身边溜走。”

作为量子基金的领导者,索罗斯总是可以通过众多的方式和渠道获取与股市投资相关的信息,也能够比别人更早地察觉到股市的变化,并领先一步抓住投资机遇。无论是在哪些方面的投资,大到军事、政治,小到日用品和零售,索罗斯都能够将它们与股市挂钩。不仅如此,索罗斯还会关注它们的变化,并预测这些变化会给股市带来什么样的影响,预测股市的发展趋势,从中寻觅最佳的投资时机。在确定了这些信息的准确性后,索罗斯便会毫不犹豫地进行投资,绝不会犹豫半刻。索罗斯认为,1分钟能够完成的事情,绝不能在上面浪费3分钟,他在生活中如此,在投资中更是如此。

总之,投资大师一旦做出了买或卖的决策,他会没有丝毫犹豫地立即行动。他已经找到了他了解的、符合他的标准的最好的投资对象,更重要的是他知道这样的投资对象能够为他带来足够的收益;他知道他想以什么样的价格购买或出售多少,也知道他有多少可利用资源;他的经验和想法已经向他证明,他的投资哲学和投资系统都是有效的,他已经不需要再考虑什么了。

于是,他们的买或卖变成了例行步骤。

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