简单地说，投资就是交易的过程。成功的交易包括多种要素，如持股周期、选股标准、买卖时机、仓位把握、止盈止损技巧、纪律约束、心态控制等，不同类型的投资者对这些要素的需求不尽相同。在解剖自我的基础上，选择合适的交易策略组合，对投资者至关重要。
在股票市场中，赢利的方式千差万别。有人靠内幕消息，有人靠跟老鼠仓，有人靠频繁交易，有人靠长期持股。对投资者而言，最重要的是熟悉成功交易的市场法则，然后为自己选择一双合脚的“鞋子”。
投资的逻辑
驱动股价上涨的因素有两种，一是上市公司业绩不发生变化，股票估值抬高；二是股票估值不发生变化，上市公司业绩出现增长。真正的牛股，往往是在估值提高和业绩增长的双重驱动下产生。与此对应的有两种投资思路，一种是追随股价的变化趋势，简称趋势型；一种是追随公司的内在价值，简称价值型。
两种投资思路的赢利模式截然不同。趋势型投资者认为，股价的上涨由资金推动，吸引资金的因素统称为利好消息。这种利好分为两类，一是系统性的利好，典型的表现是大盘和个股的普遍上涨；二是针对个股的利好，如资产重组、政策扶持、收购兼并等。因此，趋势型投资赢利的关键是在于把握“利好效应”的作用，在“利好效应”发挥之初介入，在“利好效应”散尽之前退出。投资风险主要来自大盘的系统性下跌和个股炒作资金的撤离。价值型投资者认为，股价的上涨由业绩驱动，赢利的关键在于评估上市公司未来的赢利能力，在股价低于其合理价值时介入，在股价过高或公司质量恶化时退出。投资风险主要来自上市公司经营业绩低于预期。
投资逻辑的区别决定趋势投资和价值投资的表现形式截然不同，由于利好效应总是具有时间限制，因此趋势投资多以短期持股为主。由于上市公司业绩增长需要时间的积累，因此价值投资多以长期持股为主。在看待股价方面，趋势投资不在乎股价的高低，只在乎还会不会更高，而价值投资唯一看重的便是价格，以足够安全的价格买入，是其制胜的主要法宝。
选股的原则
无论是绩优股还是概念股，无论是大盘股还是小盘股，本身并无优劣之分，关键是秉持何种选股思路。在趋势投资者看来，短期内能涨的股票就是好股票，在价值投资者看来，业绩能够持续超预期增长的股票才是好股票。但不管是哪种选择标准，有些共同的原则必须要遵守。
“师出有名”
成功选股的首要因素是必须清楚选择的理由。其次要分析这种理由是否符合客观事实。如有些散户非常喜欢买5元左右的股票，理由是“价格低”。在他们的潜意识中，把“价格低”等同于“容易上涨”，这种逻辑显然非常荒谬。再如，有些投资者喜欢听“内幕消息”或“小道消息”买股票，在这些消息无法得到验证的前提下，无异于将自己的财富置于“子虚乌有”之上，风险可想而知。因此，正确的选股思路必须建立在“真实可靠的资料和合理的因果关系”之上。
坚持的力量
当买入某只股票后，只要当初支撑你买入它的理由尚在，便不应该轻易抛售。对趋势投资者来说，只要股价上涨的趋势未变，利好效应没有消散，对价值投资者来说，只要上市公司赢利能力依然强劲，公司竞争力未出现显著削弱，坚持原有的判断可能是最英明的决策。在股票市场中，许多时候“无为”比“有为”更重要。
纠正的勇气
古语云，人非圣贤，孰能无过？过而能改，善莫大焉。智者不仅善于纠正错误，更善于从错误中学习经验。愚者往往盲目地坚持己见，顽固不化。当最初选股的基础出现动摇或不复存在时，投资者便应该果断地对此前的决策进行调整。例如，假如买入某只股票的理由是预测其赢利水平将大幅改善，那么，一旦这种预期未得到事实验证，就应重新审视原来的投资决策，不要被当时的赢利或亏损所束缚。
操作的频率
不得不承认，股票交易如同打游戏，是件很容易上瘾的事儿。因为人总是不服输，想在赢利中追求成就感，然后则在屡战屡败中周而复始，直到身心俱疲，最终彻底放弃。所以，经验浅薄的投资者总是表现为“频繁交易和追涨杀跌”，当然，亏损是必然的结果，因为在他们骨子里追求的压根儿不是赢利，而是成就感，是心理舒适度。笔者有位朋友，曾在2007年300元区域买入中国船舶（600150），后来在2008年1月最高反弹至296.98元，由于尚处在亏损状态，该仁兄坚持持股，最终在50元附近忍痛割爱，抛售的理由是“我实在受不了了”（原话）。很显然，当股价在296.98元时，持股的心理感受要好于割肉，而在股价为50元时，割肉的心理感受要好于持股。
笔者将“为追求心理舒适而进行的操作”称之为被动操作，将“为追求赢利而进行的操作”称之为主动操作。被动操作是初级投资者的标志，主动操作是成熟投资者的标志。但就操作频率来说，在主动操作的前提下，长期持股能够获利，频繁交易同样能够获利，只是两者对投资条件的要求不同。长期持股首先应选出具备增长潜力的上市公司，然后以合理的价格介入。频繁交易则需要满足更多的条件，如足够的时间和精力、灵通的信息渠道、过硬的心理素质、严格的操作纪律、高超的仓位掌控技巧等，其中的每项条件，都可能是对普通投资者的挑战。再者，考虑到频繁交易的佣金成本，的确不太适合绝大多数普通投资者。
操作频率是投资思路的反映。频繁交易的前提是假设自己比市场聪明，长期持股的前期是假设所持股票能够实现持续增长。人类天生有高估自己的毛病，总认为自己聪慧过人，别人愚不可及。事实上，这种思想本身便是愚不可及的表现。笔者可以非常负责任地告诉大家，除极少数交易天才外，几乎没人能靠频繁交易获得持续成功。那些所谓的“假定自己比市场聪明”和“短线暴富神话”，只不过是虚幻的假象而已。
买卖的时机
选股和选时是股票投资两大永恒的主题。买卖股票的风险莫过于两种，一是买的价格过高，二是卖的价格过低，这其中的奥妙便是选时问题。
系统性投资机会和风险
当市场处于底部时，不管是哪种类型的投资者，都应该坚决买入，这是市场带来的系统性投资机会。好比天下暴雨的时候，不管是河里的哪只鸭子，都会随水位的上升而飘浮起来。当市场处于顶部时，河里的鸭子会非常活跃，但千万不要相信它们能飞到天上去。随着水位的下降，即使是优质的股票，也无法抵御系统性的风险。除非极少数能“穿越历史”的股票，多数应该清仓。
趋势型投资的买卖时机
右侧交易系统是趋势投资者信奉的理念，其灵魂是“不见兔子不撒鹰”。在判断趋势交易的买卖时机中，当前技术分析风头正盛，许多术语如“压力位”、“支撑位”等常常被技术分析人士挂在嘴边，连写技术分析的书都相当畅销。笔者从不否认技术分析的作用，但绝不鼓励完全依赖技术分析买卖的做法。因为技术分析的实质是“资金驱动下的心理分析”，而人的心理是短期内最难把握的东西。技术走势是股价的外在表现，基本面是内在机理。对趋势投资者而言，最重要的是“如何解读得到内在机理验证的技术走势”。至于买卖时机，华尔街有句名言，“行情总在绝望中萌芽，在半信半疑中前进，在充满欢乐中幻灭”，真是一语道破天机。
价值型投资的买卖时机
价值投资者认为，“好公司+低股价=好股票”。这看起来像是悖论。因为在现实中，好公司的股价往往较高，而股价低的公司多数质量较差。事实上，股价高低只和两项因素有关，一是市场整体估值，二是市场对上市公司未来增长的预期。除市场处在疯狂的牛市阶段或上市公司股价被明显炒作外，对长期投资者而言，买入好公司的股票永远不会出现大的差错。当然，如果在熊市中或股价被市场错杀时介入，更是上上策。卖出的理由分为三种，一是股价已经透支未来的业绩，二是公司质量下滑，三是发现更好的投资品种。由此可见，价值投资不等于长期持股，更不等于终身持股。
仓位的把握
所谓仓位，是指投资人持有股票的金额和实有投资资金的比例。仓位的类型分为四种：空仓、轻仓（50%以下）、重仓（50%以上）和满仓。对于依靠系统性交易套利的投资者来说，考量仓位高低的主要因素是市场的系统性风险，系统性风险降低，则提高持仓比例，系统性风险上升，则降低持仓比例。
一、空仓的条件。股市里的赢利机会，并非每天都有，投资者应该有所为有所不为。当大盘见顶或处于见顶之后的下降通道中时，空仓是最好的选择。
二、轻仓的条件。在两种情况下，投资者要保持轻仓。一是在大盘下跌的末期，虽然不能确定指数是否真正见底，但从客观估值上，股市已经凸显投资的价值，此时投资者可试探性建仓；二是在上涨的末期，虽然不能判断是否真正见顶，但市场已经超出了合理的估值范围，此时投资者应该从重仓逐步减仓至轻仓。
三、重仓的条件。在一轮完整的牛熊周期中，重仓的时间包括两个阶段，一是从顶部经过连续的下跌之后，指数从下降趋势转向横盘整理，在此期间，大盘只要出现放量滞涨的技术形态，便是加仓的信号。二是大盘经过试探性拉升和主升浪之后，一旦上升趋势开始走缓，投资者就应该择机减仓，改变此前的满仓状态。
四、满仓的条件。市场底部得到确认，是满仓的前期条件。从技术上看，确认底部的条件有三个，一是前期经过深幅的调整，逐步止跌，二是在横盘期间，有放量的迹象，三是股价放量突破前期的整理平台，开始第一波的试探性拉升。同时满足这三个条件，才可以满仓介入，直到主升浪结束。
仓位控制如同将军用兵，讲究排兵布阵，根据战场形势决定兵力的投放。尽管仓位控制对资金量巨大的机构投资者更为重要，但其背后体现出的专业精神，却是衡量职业投资者和业余投资者的重要标志。
止盈的技巧
止盈的根本目的是为保住已获得的利润。在赢利的前提下，当股价回调吞噬利润时，必须在某个价位果断“获利了结”，该位置被称为“止盈位”。确定止盈位的方法多种多样，此处仅介绍最常用的两种。
一、均线法
移动平均线所代表的价位，可近似地看做是最近n个交易日（n代表天数）内，投资者持仓的平均成本价。在实战操作中，投资者可将30日均线作为止盈的点位，一旦确认跌破30日均线，便应该果断止盈。除此之外，还可以5日、10日、60日、120日等均线作为止盈位，超短线投资者甚至可以60分钟或120分钟线为止盈位，投资者可根据自己的风险偏好自主选择。
二、比例法
比例法确定止盈位的基本思想是，根据总赢利水平不同，设定赢利部分的不同比例，作为股价回调的最大额度。例如，投资者以每股10元的价格买入某股票，其止盈位的确定，可以看出，股价上涨幅度越大，赢利比例越高，止盈比例的设定越低。因为随着股价的上涨，个股的赢利空间在逐步缩小，边际赢利能力在下降。当然，不同风格的投资者，可以根据自己的喜好来设定止盈比例。通常来说，激进的投资者止盈比例设定得高些，保守的投资者止盈比例设定得低些。
止损的技巧
止损不仅是保着本钱的最后方法，而且意味着承认自己的操作错误并进行改正。因此，在心理上，止损的难度远超过止盈。多数散户宁可被套牢而不愿面对亏损兑现，如此直接将导致在市场底部真正出现时无法抄底，进而失去扭亏为盈的机会。买错股票而不加以纠正，则是错上加错。和止盈类似，止损的核心同样是确定止损位，常用的技巧有两种：
一、支撑位法
从技术上看，股价的支撑通常有两种类型，一是均线支撑，常用的支撑线包括30日均线、60日均线、120日均线等，投资者可根据实际情况自由选择，只要股价跌破支撑位，便忍痛斩仓；二是密集成交区支撑，根据历史记录，成交比例最大的价位区间，便是股价的支撑区间。保守的投资者可把支撑区间的上轨作为止损位，激进的投资者可以把支撑区间的下轨作为止损位。
二、成本比例法
以买入股票成本价的某个比例作为止损比例，当股价下跌幅度触及该比例时，便采取止损措施。止损比例的设定，不仅要考虑投资周期的长短，而且得和股价高低及大盘整体估值水平联系起来。比如，某股票历史最高价为20元，最低价为5元，不同价位买入，止损比例便不相同，大盘估值水平越高，股价下跌的概率和空间越大；设定的止损比例越低，大盘估值水平越低，股价下跌的概率和空间越大，设定的止损比例越高。而对中线投资者来说，当大盘整体被高估的时候，空仓是最佳选择。
止盈和止损的技巧只适用于趋势投资者，它们的原理基本相同，都是用于防范股价的过度回调和下跌。但具体到细节，可谓是纷繁复杂，变化多端，投资者应该结合自身的实战经验，活学活用，切忌照本宣科。
纪律的作用
在电视里，常常出现这样的镜头：战场上，交战双方激战正酣。当冲锋号吹起，所有战士均争先恐后，在血光中拼命杀敌。贪生怕死是人的本性，为何战士们能够做到视死如归？其背后的秘诀是纪律。在战争史上，英勇无敌的军队一定是纪律严明的军队，它能够让人忘却自我，战胜人性贪生怕死的弱点。同样，在股票市场中，纪律是克服贪婪和恐惧的最有效武器。
投资理念和操作纪律是“交易哲学”的两项核心内容。投资理念是战略性的，操作纪律是战术性的。投资理念决定操作纪律，操作纪律是投资理念的反映和实践。比如，价值投资者选股主要看上市公司的质量和股票价格，不参与概念炒作，不靠频繁交易博取价差收益，趋势投资者在短线交易中，应该设置止盈和止损点，合理控制仓位等。说到底，操作纪律是投资经验和实战的总结，它体现在股票投资的所有环节，包括选股流程、风险控制、交易技巧、心态调整等。
在实战中，操作纪律制定起来容易，履行起来难。试问，当股价跌至止损线后，有几人能做到干净利索地割肉？但不管多难，立志成功的投资者都必须要做到纪律严明，这是在股市里生存的基本法则。但是，纪律执行力并非是与生俱来。合格的军人是经过艰苦的训练打磨而成，合格的投资者同样需要接受思想的洗礼和实战的磨练。只有当纪律演变成习惯，当习惯渗入到行动，才能塑造出可持续赢利的投资模式。
合脚的鞋子
在纷乱的交易选择面前，想找到合脚的鞋子，首先要知道自己的脚有多大。在订做适合自身的赢利模式时，投资者应主要考虑如下三项要素：
一、情绪特征
稳定的情绪是成功投资者必备的素质。在瞬息万变的市场面前，人性的弱点将显露无疑，上涨时兴奋和贪婪，下跌时沮丧和恐惧。情绪波动的冲击极可能让投资者（尤其是短线投资者）失去耐心和客观的判断能力，进而作出错误的投资决策。
二、投资能力评估
价值投资者成功的前提是找到好的上市公司，并有能力估算其内在价值。假如长期持有劣质的上市公司，最终将面临难以估量的损失。趋势投资者成功的前提是能够确认股价趋势的变化，同时具备风险控制能力，否则，极可能出现“股价上涨时提前抛售”和“股价下跌时深度套牢”的尴尬局面。
三、资源现状
投资所需的资源主要是资金、信息和精力。通常来说，业余投资者精力有限，信息来源狭窄，研究能力有限，与机构投资者相比，处于显著的劣势地位。这就要求业余投资者在与机构博弈过程中，应更加独立和专注，将投资的范围限定在自身能力控制的范围内。
世界上最伟大的力量是“选择的力量”。你有多大脚，就选择多大的鞋子。这不仅是投资智慧的体现，而且是持续赢利的要求。但具体实践中，最难的并非是订做鞋子，而是多数人不知道自己的脚有多大。
延伸阅读：那些成功的大师们
读万卷书不如行万里路，行万里路不如阅人无数，阅人无数不如高人指路。自从有专业的投资活动以来，无数人领略了资本市场波诡云谲的魅力，更造就了一批在投资活动中执牛耳的大师们。他们或开创一派理念之先河，或用毕生的时间造就骄人的战绩。但他们并非生来即是伟大的，也不是从来都没有犯过错误、栽过跟头，但是他们或善于抓住机会，或善于潜心研究，或勤于训练，从而最终在市场的洗练中脱颖而出。这些大师们的思想，犹如黑暗中的明灯，为后继的投资者扬帆股海提供指引。
沃伦·巴菲特
1.简介：1930年出生于美国内布拉斯加州奥马哈市，是迄今为止全球最负盛名的投资大师。
2.投资思想：以企业经营者的角度去投资，以投资者的角度去经营企业。认为最终决定股价的是公司的实际价值，最优秀的企业值得终生持股。在行业选择上，巴菲特一生追求消费垄断企业。在企业选择上，巴菲特主要看重四项指标，一是产品简单易懂，前景看好；二是企业有杰出的管理层；三是财务稳健，资本支出少，自由现金流充足；四是股价合理。作为长线投资者，巴菲特不理会股市的涨跌，不担心经济情势的变化，不相信任何预测，不接受任何内幕消息，只注意两点：买什么股票和买入价格。
彼得·林奇
1.简介：1944年出生于美国波士顿，华尔街最著名的基金经理，在掌管麦哲伦基金的13年里，年均复合回报率高达29.2%，该成绩超过巴菲特同期的投资表现。
2.投资思想：在投资前，必须做充足的准备。永远不要买那些超出自己能力范围的股票。好股票要耐心持有，如果找不到好股票，应该把钱存在银行；业余投资者最多追踪研究8～12只股票，在任何时候都不要同时持有5只以上的股票；尽量避开那些热门行业的热门股票，冷门行业和没有增长的行业中卓越公司的股票，往往会成为最赚钱的大牛股；没有人能够预测利率、经济形势及股票市场的走向，不要去搞这些预测，集中精力了解你所投资的公司情况。
菲利普·费雪
1.简介：1904年出生于美国三藩市，2004年过世。现代投资理论的开路者，被誉为成长股价值投资之父。
2.投资思想：投资股票和人类其他大部分活动领域一样，想要成功，必须努力工作，勤奋不懈，诚信正直；真正出色的公司数量相当少，当其股价偏低时，应充分把握机会，让资金集中在最有利可图的股票上；集中全力购买那些失宠的优质公司；为赚到厚利而投资，犯下若干错误是无法避免的成本，重要的是尽快承认错误；投资目标应该是一家成长公司，公司应当有按部就班的计划使赢利长期大幅成长，且内在特质很难让新加入者分享其高成长。
约翰·聂夫
1.简介：1931年出生于美国克里夫兰市。华尔街充满传奇色彩的基金经理，在掌管温莎基金的31年之中，总投资回报率达55.46倍，平均年复利报酬达13.7%，每年平均跑赢标准普尔指数3%以上，在基金史上无出其右。
2.投资思想：约翰·聂夫自称为“低市盈率投资人”，不管何种原因，只要个股的市盈率低于市场的整体市盈率水平的40%～60%，同时低于行业平均市盈率，就值得认真分析企业的基本面，以研判这个“打折”机会是否能在将来兑现成赢利。约翰·聂夫喜欢稳健增长、股息收益率较高的企业，除非价格非常便宜，否则不会买入周期性股票。基本面变坏或价格达到预期值，是卖出股票的主要理由。
在投资大师的榜单里，还有许多叱咤风云的名字，像乔治·索罗斯、本杰明·格雷厄姆、吉姆·罗杰斯、是川银藏、安德烈·科斯托拉尼、约翰·邓普顿、伯纳德·巴鲁克、安东尼·波顿等，篇幅所限，此处不再逐一介绍。
