一、增资扩股融资
增资扩股融资，是指中小企业通过社会募集股份、发行股票、新股东投资入股或原股东增加投资等方式扩大股本来获得所需资金的一种融资方式。按扩充股权的价格与股权原有账面价格的关系，增资扩股融资可分为溢价扩股融资与平价扩股融资，因为一般没有折价扩股，否则就损害了老股东的利益。按资金来源形式的不同，增资扩股融资又可分为内源融资与外源融资的增资扩股。
增资扩股是吸引直接投资、引入新投资者的过程，这一融资模式既有优点又有缺点。增资扩股所筹集的资金属于自由资本，与借入资本相比，不会降低企业的借款能力，对扩大企业经营规模，壮大企业实力有重要作用，也有利于直接获得所需的先进技术与设备以尽快提高生产能力。另外，企业根据经营状况向投资者支付报酬，灵活有弹性，没有固定支付的压力，所以不会导致较大的财务风险。当然，这一融资模式也有不足之处，其一，由于投资者要分享企业收益，资金成本往往较高，尤其是企业经营状况较好和盈利较强时。其二，增资扩股容易分散企业的控制权，投资者可能要求获得一定的经营管理权，会影响或者完全控制企业的经营。
二、增资扩股发行条件和程序
（一）上市公司
对于上市公司，增资扩股指的是上市公司向社会公开发行新股，包括向原股东配股和向全体社会公众增发两种方式，需具备严格的发行条件才能实施：前一次发行的新股已经募足并间隔1年以上，最近3年连续盈利并可向股东支付股利，最近3年财务会计文件无虚假记载，公司预期利润率可达同期银行存款利率，公司募集的资金必须按招股说明书所列资金用途使用，改变资金用途的必须经股东大会批准；现金认购，同股同价，由具有主承销商资格的证券公司担任发行推荐人和主承销商，非金融类上市公司募得的资金不得投资金融机构，等等。
1.配股需满足的特定要求
最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%，设立不满3个会计年度的，按设立后的会计年度计算，一次配股发行股份总数一般不超过前次发行并募足股份后股本总额的30%，本次配股距前次发行时间间隔不少于1个会计年度。
2.增发需满足的特定要求
最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于10%，且最近1个会计年度加权平均净资产收益率不低于10%，增发新股募集资金量不超过公司上年度未经审计的净资产值，发行前最近1年及1期财务报表中资产负债率不低于同行业上市公司的平均水平，前次募集资金投资项目的完工程度不低于70%，增发新股的股份数量超过公司股份总数20%的增发提案，需获得出席股东大会流通股股东所持表决权的半数以上通过，上市公司及其附属公司最近12个月内不存在资金、资产被实际控制上市公司的个人、法人或其他组织及关联人占用的情况，上市公司及其董事在最近12个月内未收到中国证监会公开批评或证券交易所公开谴责，最近1年及1期财务报表不存在问题，等等。
3.新股发行需要遵守的规定和程序
第一，上市公司董事会决定聘请主承销商，主承销商尽职调查后，就新股发行方案与董事会取得一致意见并同意向中国证监会推荐上市公司发行新股。第二，董事会就发行是否符合《上市公司新股发行管理办法》的规定、具体发行方案、募集资金使用的可行性、前次募集资金的使用情况作出决议，并提请股东大会批准。第三，股东大会就发行数量、定价方式或价格、发行对象、募集资金的用途及数额、决议的有效期、对董事会办理本次发行具体事宜的授权等事项进行表决，形成决议。第四，发行人和主承销商按证监会规定编制并提交发行申请文件。第五，上市公司自提出申请至发行新股前，若发生重大事件或者发生主承销商重点关注事项的，应及时通知主承销商，并在两个工作日内报告证监会与证券交易所，对发行申请文件进行修改。
（二）非上市公司
对于非上市公司，增资扩股主要指的是通过吸收直接融资来扩大资金来源的过程，投资者可以用现金、厂房、机器设备、材料物资、无形资产等多种方式向企业投资。现金投资比较灵活方便，中小企业应尽量动员投资者采用现金方式出资，现金出资占出资总额的多少由出资各方协商确定；实物出资方式主要有房屋、建筑设备等固定资产和材料燃料商品等流动资产，需满足为企业生产经营所需、技术性能较好、作价公平合理的条件；工业产权投资主要指以专利权、专有技术、商标权等无形资产进行投资，实质是将有关技术资本化和技术价值固定化，需符合能帮助企业研究和开发新高科技产品，生产出适销对路的高科技产品，改进产品质量提高生产效率或大幅降低消耗及作价公平合理的要求；场地使用权投资需符合企业生产科研销售活动所需、交通地理适宜及作价公平合理的要求。
三、增资扩股需注意的问题
对于一般企业来说，有限责任公司注册资本最低限额为3万元，一人有限责任公司为10万元，股份有限公司为500万元，而对业务范围的注册资本限制不像金融企业那么多。对增资扩股的选择更具有灵活性。但在实际操作中，仍需注意几个问题：
1.以未分配利润转增注册资本的，转增比例不可过高，否则转增后公司账面上的业绩主要是利润率会受到影响，不利于公司的长远发展，转增注册资本时需要进行相应的折旧和税款的计提与调整，否则可能无法通过验资而重新调整增资扩股方案，不利于增资扩股的进程，也不利于公司信誉。
2.以上市为目的进行增资扩股的，依据《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，公司实际控制人不能发生变更，管理层及主营业务不能有重大变化。
3.依据《公司法》规定，有限责任公司在进行增资扩股时，股东有权优先按照实缴的出资比例认缴出资；全体股东可以约定不按照出资比例优先认缴出资。同时，在有新股东投资入股的情况下，老股东还需作出放弃（全部或部分）优先认缴出资权利的声明。
4.以公积金转增注册资本的需注意：以法定公积金转增注册资本的需保证所留存的该项公积金不得少于转增前公司注册资本的25%，即法定公积金最高转增比例为75%，以资本公积金转增注册资本的需要根据公司所执行的会计制度作具体分析，以任意公积金转增注册资本的可以全额转增。
5.增资扩股过程中有可能出现募股不足问题。依据《公司法》与《合同法》的有关规定，股份有限公司预期未募足股份将失去承诺的权利，投资人有权撤销所认股份。所以，股份有限公司通过增资扩股引进战略投资者时，必须考虑募股不足问题，解决办法之一是在招股说明书中说明，如果出现募股不足，将由现有股东兜底，以增加投资人认购股份的信心，确保增资扩股的成功。
6.增资扩股过程中的纳税问题。在以未分配利润及任意公积金转增注册资本时都会涉及税收的调整，而个人取得的转增资本数额不作为个人所得所以不征收个人所得税，这些细节的安排可能许多人都不清楚，最好在增资扩股方案中予以说明，以免产生不必要的纠纷。
四、增资扩股融资案例：第一创业证券增资扩股发展壮大
我国《证券法》规定：证券公司经营经纪业务的，注册资本最低限额为人民币5000万元；经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理业务之一的，注册资本最低限额为人民币1亿元；经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理业务中两项以上的，注册资本最低限额为人民币5亿元。这一制度在有效降低证券公司过度利用投资者资金来为其牟利的可能性的同时，也将证券公司的注册资本与其经营业务的范围紧密地联系在一起。第一创业证券公司的四次增资扩股也是为满足其不断发展对扩展经营业务范围的需要。
第一创业证券由华熙昕宇投资有限公司、北京首都创业集团等股东投资设立，以金融产品销售为基础、投资银行业务为核心，发展金融产品设计创造及销售为主体的卖方业务，并为客户提供专业的金融中介服务。2011年8月3日，公司第四次增资扩股，注册资本又增至19.7亿元，净资本超过33亿元，净资产达45亿元，总资产94亿元。
注册之初的第一证券公司前身佛山证券公司的注册资本仅为1000万元，在这个注册资本水平上，仅仅只能开展研究及销售业务，即为客户提供研究报告，而证券公司的经纪、自营、保荐、资产管理等主要业务都不能开展。且佛山证券公司当时不能算作真正意义上的证券公司，于是公司在1997年进行了第一次增资扩股，注册资本达到8000万元，已跨过了开展经纪业务的5000万元的资金门槛，但还未达到开展除经纪业务之外业务的1亿元的资金门槛，因此，第一证券公司即用增资扩股融到的资金开展了经纪业务，建立了与经纪相关的一系列配套设施如营业部、营销团队、交易席位等。同时，也有部分资金用于设立、收购、兼并总部，即现在的投资银行部门的前身，以期为下一步开展投行业务做好铺垫。经历5年的发展，2002年公司第二次增资扩股，注册资本一跃升至7.47亿元，有了近10倍的增长，完成质的飞跃，直接超越了证券公司经营业务限制的最高资金门槛5亿元，公司正式更名为第一创业公司，并迁址到经济发达的深圳市，公司的发展进入了一个新阶段。没有了资金门槛的限制，第一创业证券迅速丰富了自身的业务结构，不仅继续发展了其经纪业务，将营业部扩展为7家，也开始开展投行、固定收益、资产管理、证券投资等业务，此时，一个有机多元的、具备较为完整业务体系的证券公司便形成了。而随着业务的发展，第一创业证券也有了进军衍生品市场的规划，并计划采取收购这一最迅速有效的方式来实现这一战略，同时也在市场上找到了百福期货作为其收购目标，为筹集收购所需的巨额资金，第一创业证券于2008年选择进行第三次增资扩股，注册资本增至15.9亿元，融到的资金除成功满足上述战略需求并将其改名为第一创业期货，归于第一创业证券名下之外，剩余的资金用来设立第一创业投资管理有限公司和第一创业摩根大通证券有限责任公司，并将全国的营业部由7家迅速增至22家，非常果断迅速地扩大了经营业务范围及经营规模，在原有业务的基础上又涉足了衍生产品市场。鉴于以前三次增资扩股的成功经验，第一创业公司又在2011年完成了第四次增资扩股，注册资本增至19.7亿元，净资本超过33亿元，净资产达45亿元，总资产94亿元，进一步增强了公司资本实力，提升了综合竞争力和抗风险能力。
