1．知识产权和行业垄断型。这类企业发明的专利能得到保护，且有不断创新的能力，譬如美国的微软等企业，我们以艾利森的Oracle股票为例，1986年3月12日上市时是每股15美元，而今拆分后每股市值是6 000多美元，15年前买入一手不动的话，今天就是一个百万富翁。可以想象，国内的以中文母语为平台的软件开发企业，牵手微软的上市公司15年后将是什么模样？所以我国科技股十分具有长期投资价值。而本轮行情从998点开始启动，科技股一直是相对涨幅滞后的板块，投资者在2008年可以重点跟踪。
2．不可复制和模仿型。世界上最赚钱且无形资产最高的，不是高科技企业而是碳酸水加糖，可口可乐百年不衰之谜就在于那个秘而不宣的配方。而国内同样是卖水起家的娃哈哈，其无形资产就达几百亿。倘若我们生产民族饮料的上市公司，能够走出国门，前景将是多么广阔？而为可口可乐提供聚脂瓶的企业，生命周期会短吗？所以我们看到“贵州茅台”可以轻松过百元。
3．资源不可再生型。譬如像驰宏锌锗、江西铜业、宝钛股份、云南锡业等，其因资源短缺，而促使产品价格将长期向上。
4．金融、保险、证券业型。譬如已经上市和即将上市的多家银行，平安保险、中国人寿、中国太保及控股国华人寿的天茂集团和以中信证券为代表的证券公司，其成长性都既稳定又持久。
5．现代农业型。中国有广袤的耕地，有耕地就需要种子，像袁隆平一样，优良种子公司一定会果实遍地。同时，人天天要吃肉，要吃肉就得养猪，要养猪就得有饲料，像希望集团等饲料企业就充满了“希望”。
6．变废为宝的清洁能源环保型。譬如像以垃圾发电的凯迪电力、深南电等。
垃圾遍地都是，能让垃圾变成黄金，将会使投入和产出形成多大的落差？此外，以风电、光伏为代表的清洁能源，像湘电股份、天威保变、江苏阳光、赣能股份等，是未来发展的方向。
7．公用事业能源物流交通型。譬如机场、港口、集装箱、能源、供水、路桥等企业，此类企业因行业风险较小，一次性投资大，持续成长周期长，而适合稳健型长期投资。
8．以中药为原料的生物工程型。我们已经上市的公司中，有的已经研制出抗癌药物和抑制艾滋病毒的药物。一旦形成市场规模和打人国际市场，其价值将超过美国辉瑞公司的万艾可。譬如有的股价还十分低廉的医药公司，已经生产出抗癌药“红宝太圣”。目前有一家业绩平平的医药上市公司独家生产的赛斯平和环孢素，是人体器官移植者终身必服的药物，中国有数十万人等待着器官移植，一旦这个市场被打开，其前景也将十分惊人。
9．国际名牌型。譬如已经走向世界的格力电器、联想集团、青岛啤酒等。
随着国际市场份额的扩大，企业将永葆青春活力。
10．地产行业型。人民币升值，地产业成为最大受益者，该行业龙头像万科、保利地产和即将举办奥运会和世博会的北京、上海的地产公司都是值得投资者。
11．传媒教育型。传媒教育业因进入门槛高，垄断性强而值得长线投资，譬如新华传媒、华闻传媒、歌华有线等，因大股东注入新的资产，将重获新生。
12．投资基金型。投资基金以其专家理财的优势和持有大量的优质股票，净值成倍增长，具有高出银行利率数十倍的分红能力，是风险最小、长线投资回报极高的品种之一。
三、国际大师的经典长线投资方法
（一）彼得·林奇所遵从的典型的长线投资方法
即回到股票代表公司所有权的一部分这一股票的本质，然后通过一定的方法来衡量股票的价值，在低估时买入，明显高估时卖出。衡量股票价值的主要方法有两种，一种是“收益的变化＋市盈率的考量”，另外一种是直接衡量资产的价值。彼得·林奇通过考察收益的变化，将可投资的公司分为五类：1．稳定缓慢增长型公司：这种公司通常规模巨大且历史悠久，其收益增长速度比GNP稍微快一些。
2．中速增长型公司（大笨象型公司）：这种公司的年收益增长率为10％。
12％，比稳定缓慢增长型公司要快一些，通常是那种著名的巨型公司，如宝洁、可口可乐等。
3．快速增长型公司：这种公司的特点是规模小，年均收益增长率20％。
25％，有活力，公司比较新。
4．周期性公司：指销售收入和利润周期性上涨或下跌的公司，如汽车、航空、钢铁、化学、石油、有色金属等。
5．转型困境型公司：指那种受到沉重打击衰退了的企业，并且几乎要按照《破产法》申请破产保护。一旦这种公司可以成功转型，将带来巨大的收益变化，也带来巨大的股价变化。
至于年均收益增长率低于GNP增长速度的公司、收益趋势下降的公司、收益波动频繁的公司和年均收益增长速度太快的公司，都不是可投资的对象。前两者显而易见，而后者则由于增长太快，风险必然非常高，而且你也很难期望30％以上的收益增长速度能保持3年以上，更不用说10年。
（二）市盈率的考量
关于市盈率的考量，有三种方法：
①静态市盈率参数：稳定缓慢增长型公司的市盈率大约为7。8倍；中速增长型公司为10～14倍；快速增长型公司14—20倍，甚至更高一点；周期性公司比较繁荣的顶峰时3—4倍，萧条时7～8倍。当然，这个参数需要根据利率的情况进行一定的调整，如果市场利率很低，这个参数可以调高一些，反之则调低一些。
②按照增长率概算市盈率：任何一家公司，如果它的股价定价合理，那么该公司股票的市盈率将等于公司的年均收益增长率。如果可口可乐的市盈率为15倍，你会期望它的年收益大约能够增长15％。
③更为复杂一点的公式：（长期增长率＋股息收益）／市盈率。如果计算结果小于l，那么公司的情况可能不是太好；如果结果是1．5，那么公司的情况还不错，不过你真正希望看到的结果是2或者更高。
（三）直接衡量资产的价值
直接衡量一个公司资产的价值，可能可以找到另外一种可投资的公司——资产富余型公司。这种公司的收益可能很一般，难以用“收益的变化＋市盈率的考量”方法来准确衡量它的资产价值，但是按照市场价格计算，它的资产价值超出它的股票价格。
1．各类型公司投资要点：
①稳定缓慢增长型公司
购买这种股票的主要目的是为了获得股息（如果为了其他目的，这种公司还是不要买了），因此需要知道这些公司的股息是否总能按时派发，以及它的股息是否能够定期增加。
另外，它的股息派发率不宜过高，因为如果股息派发率太高，在收益下降时可能不能按时派发股息。
②中速增长型公司（大笨象型公司）
这类公司都是几乎不可能倒闭的大公司，因此对这类公司最主要的是关注其价格波动的情况，按照市盈率的考量衡量你是否为该公司的股票支付了过高的价格；检查可能导致经营状况恶化的多样化经营情况；
检查公司的长期收益增长率，尤其是最近几年它的长期收益增长率是否一直保持比较一致的增长速度；了解这类公司过去是如何在经济衰退以及市场大跌的困境中恢复过来的。
③快速增长型公司
在零售业、餐饮业、酒店业以及其他一切可以连锁经营的行业，容易产生一些可以保持15％～20％增长速度10～20年的股票，这种公司是重点的投资对象，因为它们能给你带来10倍以上的回报。
不过快速增长型公司没有必要属于快速增长型行业，反而是那些萧条行业、低速增长行业、沉闷的行业、令人厌烦和业务简单的行业可能更佳，因为注意的人少，可以用比较低的价格买到，也因为新行业成长太快，容易吸引太多的关注和众多的竞争者而导致谁也无法从中赚钱或者收益增长非常不稳定。
任何成长型企业，如果市盈率超过40倍都很危险，因为即使成长最快的公司也很难超过25％的长期收益增长率，超过40％的少之又少，过于高速的成长根本难以持久，也会使企业走向自我毁灭，尤其是那些过度负债的c，投资这类公司的另外一个要点是看公司在不同地方扩张的效果如何（即在一个地方的成功能否在其他地方成功复制），以及它的市场是否接近饱和（市场接近饱和则成长难以持续）？
公司的扩张速度是在加速上升还是在逐渐放缓？如果是后者，必须非常小心，因为收益增长速度的下降意味着市盈率的快速降低，公司股价会大幅度下降。
公司规模以及能给公司带来巨额利润的产品是否是公司的主营业务产品？
公司最近几年收益的增长情况。
股票的市盈率是否与公司的增长率一致？
公司的财务状况如何？尤其是资金不能短缺。
公司的股票是否热门？热门的容易被高估。
2．周期性公司
在萧条期有迹象结束的时候，带领整个市场走出低迷的，往往是周期性公司，这个时候投资周期性公司获利2—5倍是完全有可能的。
现在由于大家都希望抢在周期性公司股价变化的前面买入或者卖出，因此周期性公司的股价变动相对于其基本面变动有越来越提前的趋势。
注意周期性行业和周期性公司的区别，在经济复苏时，应该寻找周期性行业中最能从经济复苏中获利的公司。
密切关注存货的变化情况以及产品的供需关系。
注意市场的新参与者。
市盈率是否在收益增加时大幅下降？
公司最好不要太过于依赖周期性的大规模资本支出。
3．转型困境型公司
这种公司的股票是受整个市场状况影响最小的，买入的时机合适也能给你带来几倍的回报，因此在市场低迷的时候可以重点关注这类公司。
这类公司的复苏一般会经历四个阶段——灾难当头、危机管理、财务稳定、最终复苏，买入的时机可以选择在第二阶段第一条好新闻传过来的时候，也可以选择第三个阶段。
投资于有问题的公用事业类公司的业绩要好于一般的问题公司，原因在于公用事业类公司是受到政府管制的，政府很难真的让它们破产。
公司拥有多少现金、多少债务，债务结构如何，即不能有太多一旦公司出现问题就立刻会被追回的债务。
在解决困难时，公司最多能在赔本的状态下经营多长时间？
能否依靠债权人摆脱破产危机，在破产的威胁面前债权人是否会让步或者出面支援？
如果这家公司破产能给股东留下点什么？
公司打算怎样转型，是否已经关掉或者出售那些赔钱的子公司，这么做是否会给公司的收益带来很大的变化？
4．资产富余型公司
有一些公司隐藏着一些隐形资产，导致公司价值被低估，这些隐形资产包括：拥有自然资源（如土地、房产、木材、石油、贵金属等）的公司，把这些自然资源按照历史成本记录在公司账面上，但是其账面价值显然已经与其实际价值严重不符。
如可口可乐这种品牌拥有无法在账面上反映出来的价值。
其他用历史成本法记账容易低估的资产，如专利权、有线电视的特许经营权、电视、广播电台、网络等。
由一家大型母公司全部或者部分控股的子公司中会存在隐形资产。
当一家公司持有一家独立公司的股份时会存在隐形资产。
转型困境型公司获得的“税收减免”待遇也是一种无形资产。
第7节 长线短炒技法
一、概述
广大投资者可能有这样的投资理念：“长线是金，短线是银。”在初入股市时一定要明确自己是长线投资者还是短线投机客，然后严格按照投资者或投机客的方法去买卖股票。
其实，在这个风险与利润并存的市场中，无论是“长线投资”还是“短线投机”，只要投资者能获利就是好方法！
有时候长线投资获利丰厚，有时短线投机收益不匪。如果能适时地把长线投资与短线投机有效地结合起来，也许我们将创造出股市的“奇迹”！
我（作者本人）由于受父亲投资理念的影响，进入股市时抱着一种长线投资的心态操作。经过几年的投资生涯发现此法获利较准——因为中国股市是新兴市场，投机成分十分浓重。于是，我潜心研究“短线”理论，结合中国股市特点用1／3资金做“实战”操盘，两年的“投机”经历让我感触颇深：在运动中歼灭敌人有时要比以不变应万变获胜概率高。但要注意：“有时”（并不是所有时候都适用），经过亲身实战经验，总结出了一套长、短结合的操作方法——
“长线短炒”，希望对读者在操作上有所帮助。
“长线短炒的概念”
长线投资：投资者买人股票主要是对该公司未来经营业绩充满希望，他们会在相对低位买入一家价值被市场严重低估了的公司股票，不在乎该股短期的涨跌，一路持有直到该股升到他们心理预期的合理价位再全部抛出。
长线投资者一般持股在一年以上，有的长达三五年之久。
短线投机：进行短线交易的投机者们并不关心买人该股的公司基本面（哪怕是一家亏损企业），他们买入主要依据是“技术分析”和对股票走势的方向判断。因此，短线投机客一般持有股票时间非常短（几天或一两周）。短线投机客是靠博取股价上下波动的“差价”获得收入的。
二、长线投资与短线投机的区别
不同点：
①他们买卖的标准“依据”不同。
②他们在股票持有的时间不同。
③他们获取利润途径不同（长线投资一步到位，短线投机长期积累）。
相同点：
①他们投资的场所相同，交易的对象相同。
②他们如果想获利，都必须对市场有敏锐的观察力，有良好的心理素质，一定的启动资金（资本）。
