3.1股指期货就这么简单
1.保证金制度
从事股指期货交易，仅需支付合约价值一定比例的保证金就可以，一般在8%～10%。因此，期货交易具有以小搏大的高杠杆特性。高杠杆既可使获利倍增，也可能造成损失的放大。进行保证金交易的股指期货为投资者提供了一个高杠杆的投资途径。
2.标准化合约
所谓标准化，就是将交易标的物的品质、数量、交割日期与地点、付款时间等要素均在合约中确定，惟一不确定的就是价格，以增加交易的方便性和时效性，使市场参与者能够方便地转让期货合约。交易者可以在合约到期前做相反方向的买卖，以冲销原来交易中所产生的履约义务（买方交钱、卖方交货），而无须再交钱或交货。
3.每日无负债结算
每日无负债结算制度是指在每日交易结束后，交易所按当日各合约结算价结算出所有合约的盈亏、交易保证金、手续费等费用，对应收、应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。期货经纪公司负责按照同样的方法对客户进行结算。
4.现金交割制度
期货合约均有特定的到期日，合约到期后买卖双方必须进行标的物交割。然而，股票指数并非商品，要如何交割呢？理论上，卖方可用指数所含的成分股交予买方，但实际上指数所含的成分股可能很多，交割有其执行上的困难，因此，股指期货的交割是以现金的方式结算。股指期货合约中均规定指数衡量单位的现金价值，例如，沪深300指数期货每点300元，交割时是以每点的现金价值乘上沪深300指数期货涨跌的点数来计算买卖双方应付或应得的金额，直接以现金结算。
3.2参与股指的第一步
从国际市场来看，金融期货发展速度远远超过商品期货的发展速度，在短短的30年多的发展中，金融期货的交易量已经占到期货交易总量的90%左右，面对金融期货这块诱人的肥肉，国内各家期货公司和证券公司都为迎接国内首个金融期货品种——股指期货而积极备战、更新设备、引进期货人才、举办形式各异的培训班等。证券公司和期货公司整合也在如火如荼的上演，证券公司收购或者参股期货公司，一些资本金不充足的期货公司也积极找婆家，以期望能够拿到参与金融期货交易的牌照。目前各大公司为迎接股指期货的上市可谓是达到白热化阶段，但是作为市场最终参与者应该如何应对股指期货的推出呢？
由于期货交易股则和股票交易股则的不同，投资者如果想参与股指期货的交易，必须加强对股指期货交易规则的学习，以避免因交易规则不熟悉造成的交易风险而造成损失。作为期货交易与股票交易的最大不同点有五个：一是期货交易实行保证金交易制度；二是每日无负债结算制度；三是双向+0交易；四是到期交割；五是强平和强减制度。这五个方面的不同就令股票交易与期货交易有天壤之别，投资者多年在股票市场上固有的操作模式和习惯在期货市场上很难奏效。首先期货保证金交易将投资者的风险和收益放大，期货市场的满仓操作将是股票市场的满仓操作所面临的风险10倍左右（具体倍数与保证金比例有关）。投资者固有满仓操作习惯显然很难在期货市场中生存下去；每日无负债结算，将使得投资者的盈利或亏损在结算后从账户中划入或者划出；双向+0交易将会令只知道先买后卖的投资者无从适应；到期交割也令投资者无法像参与股票交易一样长期持有；强平和强减更是期货市场所固有控制风险措施，投资者必须对此了解，知道何时执行强平何时会执行强减，以避免不必要的损失。上述五个方面只是期货交易与股票交易最大不同之处，当然在交易中还存在其他各方面的交易细节，作为长期参与股票交易的投资者，在参与股指交易前一定要对股指期货交易规则进行系统的学习，不要把资金丢在对规则的无知上。
3.3股指期货开户流程
股指期货的开户流程和股票交易略有不同，一般来讲包括下面几个步骤：
1.选择合适的期货公司
期货公司是投资者和交易所之间的纽带，除交易所自营会员外，所有投资者要从事股指期货交易都必须通过期货公司进行。对投资者来说，寻找期货公司目前有两种渠道，一是通过所在的证券公司，另一种途径是投资者直接找到具有金融期货经纪业务许可证的期货公司。这些期货公司，应具有良好的商誉、规范的运作和安全畅通的交易系统。
投资者选择期货公司时，应注意选择具备合法代理资格的期货公司：该公司是否执照齐全，执照是否在有效期内；期货公司的商业信誉如何，能否确保客户的资金安全；期货公司的交易速度、咨询服务、手续费收取标准如何。
2.办理开户
投资者在开户时，应首先阅读《期货交易风险说明书》，了解期货交易中的风险并签字，如保证金损失和追加的风险、被强行平仓的风险、交易指令不能成交的风险、套期保值面临的风险和不可抗力风险等。
自然人开户需持个人身份证原件、被授权人身份证原件，法人开户需持营业执照（副本）、公章、法人章、授权人及被授权人身份证原件、税务登记证（国税）号、开户银行及账号；填写《开户申请表》，和期货经纪公司签署《期货经纪合同》及相关补充协议，如《电脑自助委托交易补充协议》、《网上期货交易风险揭示书》、《网上期货交易补充协议》、《银期转账协议》等。经纪合同及合同附件一式两份，期货公司审核签字后客户留存一份，期货公司存档一份。
《期货经纪合同》及补充协议签署完毕后，期货经纪公司为客户申请交易编码，办理客户开户，对客户基本资料存档，并与客户明确手续费标准和服务内容等，最后将客户开户通知书交客户。
3.资金入账
在办齐一切手续之后及交易之前，应按规定缴纳开户保证金。期货经纪公司将客户所缴纳的保证金，存入期货经纪合同中指定的客户账户中，供客户进行期货交易之用。
期货经纪公司向客户收取的保证金，属于客户所有，期货经纪公司除按照中国证监会的规定，为客户向期货交易所交存保证金，进行交易结算外，严禁挪作他用。现在，期货公司均已经实行客户保证金封闭管理。
如果资金是以转账方式进行的，出票单位应与客户开户名称相符，如不符合则应由出票单位出具书面的资金证明书。期货经纪公司财务部收到客户入金，应出具收据，以转账方式的入金，在确认资金到帐后出具收据。客户资金到账后，就可进行期货交易了。
3.4金融期货
中国金融期货交易所在规则和制度上具有一系列创新举措，分层结算和联保制度是其中很重要的两个创新。
中金所借鉴国际市场的经验，实行分层结算制度，将交易会员分为交易结算会员、全面结算会员、特别结算会员等三种类型，形成金字塔型结构。交易结算会员为自营和经纪业务办理结算业务，全面结算会员可以为自营和经纪业务及非结算会员（即交易会员）办理结算业务，特别结算会员不具有经纪资格，只能为非结算会员进行结算。全面结算会员一般由综合实力强、资信好的大型期货公司担当，交易会员不具有与交易所进行结算的资格，交易会员只能通过特别结算会员或全面结算会员进行结算。交易会员下达的交易指令须通过全面系统进入交易所。结算会员按照时间优先的原则传递交易会员的交易指令，交易会员下达的指令进入交易所后，结算会员及时将从交易所取得委托回报和成交结果反馈给交易会员，全面结算会员负责对交易会员的结算和风险管理。这种模式将原来控制市场风险的平面化设计，改成了一个立体和垂直化的设计，形成“金字塔”分级控制的局面，实现了风险控制的多层、多元化。不同的期货公司将根据其自身的实力量力而行，从事有差别的业务，避免了市场对交易所的正面冲击，通过层层分级、分层、分散的办法把风险有效地避免。分层结算制度符合当前国际期货市场的结算潮流，有利于分散风险，提高结算效率。
此外，中金所还建立了结算担 保金制度。结算担 保金是一个和结算准备金完全不同的概念。期货公司存入交易所的保证金分为交易保证金和结算准备金，其中结算准备金是指结算会员在交易所专用结算账户中预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。中金所结算细则规定，结算会员的结算准备金不得低于200万元人民币。而结算担 保金是指由结算会员依交易所的规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担 保资金，结算担 保金分基础担 保金和变动担 保金。基础担 保金是指结算会员参与交易所结算交割业务必须缴纳的最低担 保金数额。 变动担 保金是指结算会员随着结算业务量的增大，须向交易所增缴的担 保金部分，是按会员一定时期的交易量和持仓量比例计算而得。结算担 保金是一种联保制度。当个别结算会员出现违约时，在动用完该违约结算会员缴纳的结算担 保金之后，可要求其他会员的结算担 保金按比例共同承担该会员的履约责任，是结算会员之间实现风险分担的办法。当市场出现重大风险时，所有结算会员都有义务共同承担市场风险，确保市场能够正常运行。从国际市场经验来看，绝大多数期货交易所都设有结算担 保金制度，一般的风险可通过联保机制得以控制。这种设计增加了市场自身消化风险的能力。
3.5注意区分逆市加仓与金字塔式建仓
股指期货投资者应注意区分逆市加仓与金字塔式建仓。
（1）金字塔式建仓为什么不能一次建仓完毕？此外，为什么分次建仓要逐渐递减委托手数？
由于股指期货价格瞬息万变，投资者在对趋势作出判断后，需要准确把握入市时机，出于谨慎投资的考虑，金字塔式建仓通过分批建仓，并且每次建仓逐渐减低委托手数来分散、化解风险。
（2）如果第一次入市时机不对，比如是想做多，第一次建仓一手的价格为4770，建仓后，期价不涨反跌，如果跌至4750，再进行第二次建仓一手的操作，这样平均建仓价格就降低为（4770+4750）/2=4760，这样计算对吗？
平均买低和平均卖高策略，是投资者对市场大势的看法不变的前提下，在短期价格波动对自己不利的情况下，持续增加开仓量以达到降低建仓成本的目的，而上例谈到的金字塔式建仓是建立在前一次建仓已出现浮动赢利的前提下进行的，采用平均买低和平均卖高策略应注意逆市加仓风险。
（3）逆市加仓也会有风险？怎么理解呢？
股指期货交易由于采用保证金杠杆交易机制，使得价格波动风险被成倍放大，因此股指期货交易特别注重止损策略，也就是当价格波动对自己不利时，根据自己的承受能力或相应技术指标或时间周期及时平仓了结自己的持仓，达到将损失限定在一定的范围目的。而在价格波动对自己不利时为降低建仓成本而连续加仓的做法，实际是逆市加仓，从某种意义上讲是与止损策略背道而驰的。
（4）两种策略之间存在冲突的情况，如何权衡这两种交易策略的利弊呢？
需要引入资金管理的策略加以平衡。在价格波动对自己不利时采用平均买低和平均卖高策略降低建仓成本时，根据股指期货资金管理一般原则，投资额必须限定在全部资本的50%以内，以保持一定的可用资金用于应对价格波动进一步朝自己不利方向波动造成的浮动亏损及提高保证金比例造成的因可用资金不足而被强行平仓的风险。
风险提示：投资者在研究、制定股指期货交易策略时，需要充分考虑各种交易策略是否与股指期货的风险管理策略相矛盾。由于股指期货交易是一项高风险高收益的金融投资活动，风险管理策略因此处于各种投资者策略首要地位，当其他交易策略与风险管理策略相互冲突时，应以风险管理策略为主。
3.6股指期货如何套期保值
“套期保值”是从英语“Hedge”翻译过来的。的本来意思是“对冲”。“对冲”的含义极其广泛，可以用在各种不同的场合。在我国，通常已习惯将期货与现货之间的对冲译成套期保值，换言之，套期保值已成为“期货与现货”对冲的特称。
1.套期保值可控制价格波动风险
一个股票组合的总风险包括“非系统性风险”和“系统性风险”两个部分。从投资管理的角度来说，非系统性风险，可以通过持有分散化的投资组合进行化解。系统性风险，则是在持有一个完全分散的投资组合之后仍需承受的风险，通常用组合的-值来衡量。是股票组合收益率与市场组合收益率的标准协方差。每一个股票投资组合，都可以计算出其值，其用途是衡量该投资组合的系统性风险。投资者可以根据对市场的判断，调整投资组合的值。如果值脱离了投资者原先期望的价值，那么投资者可以通过买卖指数期货来控制新出现的风险。
使用股票指数期货做套期保值的交易策略可以使投资者将市场的价格成功地锁定在当前的水平，使现在持有的股票组合头寸或将来计划购入的股票组合不受保值期间市场价格上下波动带来的负面影响。投资者可以根据自己对市场的判断，通过使用流动性好、成本低的期货合约控制价格波动的风险。
2.套期保值的基本操作
以空头套期保值交易为例。假设在2006年12月，某投资者管理着一个分散化的股票投资组合，价值为15200万元，这一投资组合的值为0.9，沪深300指数0703期货合约当时的点位为1950点，合约乘数为每点300元。合约的保证金为合约价值的8%。根据对市场的仔细分析，该投资者认为股票市场可能会在今后一段时间出现大幅下跌。为避免股票价格下跌造成的损失，投资者决定采取措施进行套期保值，通过卖出沪深300指数0703合约以达到锁定利润的目的。
需要卖出的0703期货合约的数量依据以下情况决定：
向下取整数233，即投资者需要卖出233份沪深300指数期货0703合约以保证股票投资组合不受价格下跌的影响。投资者为这个部位需要存入的起始保证金为：
情况：市场变动符合预期，股票市场的价格确实下跌了，沪深300指数0703期货合约在07年2月底是1780点。投资者持有的股票投资组合价值降低为14173万元。若此时平仓，则投资者股票头寸上损失为15200-14173=1027万元。而在沪深300指数期货合约上获利（1950-1780）×233×300元=1188.3万元。投资者卖出套期保值实现的总体收益为1188.3-1027=161.3万元。通过套期保值操作，在股票市场下跌的过程中，持有股指期货的空头头寸，既避免了股票价格在高位难以出货的流动性风险，也对冲了持有股票的损失。
情况：投资者对市场的判断错误，股票市场的价格没有下跌，而是继续上涨，沪深300指数期货0703合约在07年2月底是2067点。投资者持有的股票组合价值上升为16050.7万元。若此时平仓，则投资者股票头寸上盈利为16050.7-15200=850.7万元。而在沪深300指数期货合约上损失（2067-1950）×233×300元=817.8万元。投资者卖出套期保值实现的总体收益为850.7-817.8=32.87万元。虽然失去了从股票投资组合中获取利润的机会，但通过套期保值操作，还是锁住了股票投资组合前期实现的利润。
多头套期保值交易的原理基本相同，在投资者预期股票市场将要上涨，但买入股票的资金暂时还没有到位时，投资者也可以通过股指期货的保证金杠杆，利用较少的资金先在期货市场上建立多头头寸来套期保值。假如未来股价上涨，高于当前价格的买入成本可以通过股指期货的盈利补偿；如果股价下跌，尽管在股指期货合约上蒙受损失，但同时股票组合的购买成本也相应降低了。
3.7个人如何投资股指期货
个人投资股指期货应先制定交易计划。
在选择了期货经纪公司并开立了交易账户后，股指期货投资者需要对自己的投资制定一个基本的计划，制定交易计划的好处在于：交易计划可以预先对影响交易的因素进行客观和全面分析，避免在交易中因为一时冲动做出决定而造成损失；制定交易计划还可帮助投资者将市场实际状况和制定的计划进行比较，在交易中不断总结失败教训和成功经验从而提高交易水平。
制定交易计划时应考虑的因素主要有：交易的理由（基本面和技术面分析）；交易方向（买还是卖）；预期盈利的水平（止盈）、可接受的最大损失（止损）；投资策略（投机，套期保值，套利）、选择进行交易的合约品种、资金总量及资金投入比例；加仓或减仓的计划（手）。
3.8散户投资股指期货的障碍
中国证监会主席尚福林在2007年达沃斯夏季年会上表示，股指期货的准备工作已经完成，等到时机成熟后推出；2007年9月7日，证监会核准国泰君安期货和南华期货的金融期货全面结算业务资格。随着股指期货脚步声渐渐清晰，有关股指期货的进入门槛又开始受到散户投资者的关注。
据分析，按照2007年9月10日沪深300（5349.970，147.11，2.83%）指数收盘5370点计算，目前1手合约价值为161万元，最低交易保证金约16.1万元/手，这还只是理论上的参与门槛。10%的保证金比例是中金所向期货公司收取，我们按照最低保证金率提高2～5个百分点计算，做一手约需20万元以上的保证金。按1/3的持仓量计算，股指期货的投资门槛是60万元。
由于保证金制度的安排，财务杠杆是股指期货最基本的特点之一，其中的风险也是不言而喻的。由于股指期货是当日无负债结算，在面临亏损时投资者每天得不断追加保证金。如果没有足够的资金追加保证金，那么投资者会被强制平仓，最终的损失就可能不止最初的保证金了。
对于希望投资股指期货的散户来说，资金门槛并不是惟一的障碍，精力和时间也应该是需要考虑的要素。
就股票投资而言，选择优秀上市公司的股票长期持有，时间上的投入是不高的。但股指期货合约都是有期限的，交易采取+0安排，所以要求投资者能够随时对市场的波动作出反应。因此，要求投资者能够随时“盯盘”，大部分散户投资者很难做到。
最后需要提醒投资者的是，股指期货只是一种金融工具，并不必然和高风险联系在一起。如果合理运用，股指期货可以成为风险控制的工具。 比如，基金、保险等机构投资者利用股指期货来套期保值，就能降低自身组合的风险，有效地规避系统风险。因此，直接参与交易应该不是散户投资者参与股指期货的方式，通过投资以基金为主的集合理财产品，才是分享股指期货风险控制和套利等投资功能更好的途径。
3.9机构持仓变化对股指期货的影响
期货市场是大鱼吃小鱼的残酷市常“小鱼”如何判断“大鱼”的来袭方向，有效地躲避追杀？在期货市场中可以通过研判主力机构的持仓方向，帮助散户投资者有效地判断价格变动方向，进而规避一定的市场风险。分析持仓变化通常有两种方法：一是研究价格、成交量和持仓量三者关系来判断价格走势，这种方法对于投资者的水平要求较高；另外一种方法是通过对多空双方持仓量的变化分析来判断主力动向，在这种方法中，投资者可以很容易地做出判断。 本文将列举美国道·琼斯指数期货的多空持仓变化对价格走势的影响进行具体说明。
美国道·琼斯指数期货合约的多空双方持仓美国商品期货交易委员会每周五公布当周周二的持仓数据报告。在持仓数据报告中，投资者结构被分为基金、商业（现货商）和散户三大类。每一类都有多方持仓和空方持仓数据，基金类中还含有套利持仓数据。那么如何来分析这些持仓数据呢？
对于多空双方持仓量的变化的分析主要是研究机构投资者（基金和商业投资者）的持仓变化，因为机构投资者的净持仓量是决定市场方向的主要因素。机构投资者持有的现货股票数量是散户投资者无法攀比的，其对现货市场的影响也是显而易见，所以说机构投资者的持仓方向体现了现货股票市场的未来走势。例如，在2004年1月26日，道·琼斯指数期货创出当时的历史新高，接近10700点。那时，散户投资者仍然看好后市，但是持仓变化却向投资者发出不同的信号。持仓报告中显示，在连续三周时间里，机构投资者的持仓为净卖，大部分多头持仓已被散户投资者持有。在随后的交易日，道·琼斯指数期货下探至前期低点附近。
又如，在2007年6月12日的道·琼斯指数期货和期权持仓数据中，机构投资者持仓为净买4758手。但是一周后，机构投资者持仓转变为净卖2665手，然而当周道·琼斯指数期货价格在短期回调后重拾升势。随后的交易日中，机构投资者继续持有净卖持仓，即使是在7月17日道·琼斯指数期货连续合约创出历史新高14097点时，也未能改变机构投资者净卖持仓状态。那么，是机构投资者投资失败吗？在随后的交易中我们看到，机构投资者净卖持仓终于开始影响股指期货价格，道·琼斯指数期货开始深幅下挫。截止至最近的8月7日的持仓数据报告，机构投资者依旧保持净卖持仓。至8月10日，道·琼斯指数期货连续合约尾盘收于12235点，较最高点下跌了862点。
从上面两个例子中可以发现，尽管散户投资者获得持仓数据晚于行情变化，但是仍可以从连续的持仓数据变化中了解到机构的持仓动向，以此判断行情可能的走势。鉴于此，当投资者在参与即将推出的沪深300指数期货的交易时，亦应重点关注主力持仓的多空变化，顺势而为，从中获取丰厚回报。
3.10股指期货的投机交易
在股指期货交易中，纯粹的投机交易是指单边买卖投机，投机者预测后市将涨时买进股指期货合约，预测后市将跌时卖出股指期货合约。前者称为多头投机，后者称为空头投机。投机的目的是为了博取上涨或下跌时产生的差价利润。
若投资者估计未来一段时期股票指数会上涨，即可采取买入并持有多头头寸的牛市策略，买入股指期货合约，在一定期限时间后卖出平仓。当期货价格如预期一样上涨时，投资者可以从低价购买指数期货和高价出售期货合约的差价中获利。与此同时，投资者也可能要承担期货价格下跌造成的损失。
买入指数期货的风险情况和基础金融产品的风险是一致的。但由于股指期货实行保证金交易，相对于投入的少量初始资本，投资者可能获得的利润率和可能遭受的损失率都被成倍的放大了。投资者需要承担的风险和可能获得的利润是对应的。
假设经过对市场的充分分析，一位投资者得出结论：他认为中国股票市场在今后两周内会上涨。2006年12月8日，该投资者以1840点的股指期货价格在市场上进行交易，买入沪深300（5349.970，147.11，2.83%）指数0703期货合约10份，该合约于2007年3月16日到期。
如果投资者计划在到期前平仓，假定沪深300指数期货价格上涨，投资者就能按照较高价格出售，获得的收益扣除买入时的交易成本后即为利润。
为了控制风险，投资者必须不间断地分析市场，并在需要的时候追加保证金或立刻平仓。追加保证金金额是根据中国金融期货交易所规定的保证金比率乘以合约价值计算得出的，如目前保证金比率为8%，合约价值是股指期货的点位乘以合约乘数，目前合约的乘数为300元/点。
根据市场变动情况，到2007年3月15日，投资者决定在2035点的水平上平仓，初始保证金及追加保证金也返还给投资者。
由于沪深300指数的变化与投资者预期相符合，投资者投资的10份0703期货合约在短期内获得了585000元的利润。如果按支付的保证金金额计算，回报率超过100%。
我们也可以利用沪深300指数期货合约倍数来计算利润：
10份合约×300元/点×195点利润=585000元反之，如果投资者预计未来一段时期股票指数会下跌，因此决定采取熊市策略，则可以建立股指期货空头头寸，先期售出期货合约，若未来期货价格走势符合投资者预期，投资者即可通过在较低的价格买入相同数量期货合约，平仓获利，具体计算过程与建立多头头寸类似。
由于股指期货实行保证金交易，交易金额较保证金成倍放大，在决定采取什么样的交易策略时，投资者应该一开始就设定能够承受的每笔交易亏损的上限。在出现该亏损情况后，投资者应该坚决平仓，避免发生难以承受的损失。
3.11“换手”的不同用法
（1）股指期货的“换手交易”是什么？
换手交易有“多头换手”和“空头换手”，当原来持有多头的交易者卖出平仓，但新的多头又开仓买进时称为“多头换手”；而“空头换手”是指原来持有空头的交易者在买进平仓，但新的空头在开仓卖出。
（2）股指“换手交易”指标到底有什么分析作用呢？
换手交易作为持仓量、成交量分析指标的一部分，主要配合量价分析原理，分析当前价格走势的可靠程度。由于换手交易影响成交量的变化，但换手交易并不影响持仓量的变化，因此在研究股指期货持仓量变化时，引入了换手交易这一指标。
（3）股指期货的换手交易与股票交易中的“换手率”是同一概念吗？分析的方法一样吗？
股指期货的“换手”与股票交易中的“换手率”是不同的。由于股票可流通量是有限的，因此换手率代表着交易活跃程度；而股指期货的持仓量是可变的，从理论上可无限扩大也可以缩小变为零，因此在分析时的方法也不尽相同。
（4）分析“换手交易”指标时还需辅助以其他哪些指标？
在分析“换手”指标时还需要辅之以当日交易所公布的持仓及成交量前二十名会员变化情况，以判断多空双方换手后持仓结构有哪些变化以及换手交易是在何种会员之间进行的。
风险提示：由于股指期货的持仓量是可变的，从理论上可无限扩大也可以缩小变为零，因此在分析持仓量变化时所使用的方法与股票分析不尽相同。尽管股指期货与股票交易技术分析都有“换手”指标，但在具体运用方法及配套指标的综合运用方面有很大不同，投资者需加以区分。
3.12《期货经济合同书》了解重点
《期货经纪合同书》对合同约定双方的权利和义务作出了明确的约定。由于合同书具有法律效应，受到法律保护，双方必须按照合同书的约定履行自己的权利和义务。合同书通常有下列内容：
（1）委托。
（2）保证金。
（3）强行平仓。
（4）通知事项。
（5）指定事项。
（6）指令的下达。
（7）报告和确认。
（8）现货月份平仓和实物交割。
（9）保证金账户管理。
（10）信息、培训和咨询。
（11）费用。
（12）免责条款。
（13）合同生效和修改。
（14）账户的清算。
（15）纠纷处理。
（16）其他事宜。
在这些条款中，投资者应该特别关注（3）～（7）的内容。其中第（3）条是指有关风险度量方法及在什么情况下期货经纪公司可以采取的相应措施；第（4）条是指双方约定期货经纪公司如何尽通知义务及怎样认定期货经纪公司已经尽了通知义务；第（5）条中的指定事项是指“指定指令下达人”、“指定资金调拨人”及“指定联系方式”，注意，如果“指令下达人”和“资金调拨人”不是投资者本人，意味着已经对他人进行了授权，投资者必须对被授权人的行为负责；第（6）条中的内容是环绕着指令下达方式展开的，如果交易投资者选择电子化交易方式，还需签署相应的补充协议；第（7）条中的内容则是结算报告的确认或发生异议时如何解决的约定。
按照规定，期货经纪公司在接受客户进行期货交易之前必须与客户签署《期货经纪合同书》，而且，为了确保合同的真实性和有效性以及保障合同真实持有人的切身利益，合同书必须当面签署。通常，这种签署是在公司营业场所进行的。然而遇有特殊情况，期货经纪公司也会派出员工到客户处，与客户当面签署合同。
个人开户比较简单，只要提供本人身份证及留下复印件，并在合同及相应的补充协议上签字就可以了。如果指定事项中有他人，则该人的身份证也得提供并留下复印件，并且还应该在合同上留存印鉴或签名样卡。
法人开户应带齐前面曾经提到过的一系列证明材料，并由法人代表在该合同及相应的补充协议上签字并加盖公章。当指定事项中出现他人姓名时，则他人的身份证也得提供并留下复印件，同时还应该在合同上留存印鉴或签名样卡。如果法定代表人不能亲临现场，则应该有相应的书面授权书。
《期货经纪合同书》包含了期货经纪业务中的最基本内容，通常是一种格式化文本。其中有些内容具有可选择性或有待商定的，比如，交易方式的选择、通知方式的选择；又如，有些期货经纪公司在客户出入金方面可以提供“银期转账”方式，客户也可以作出是否使用“银期转账”的选择，但是，如果决定使用，那么还要签署《银期实时转账协议书》；还有，手续费的高低也有待双方协商后确定；最后，如果客户有一些格式化《合同书》之外的特殊要求，也可以通过双方协商确定。而所有这些，自然都必须在签署合同之前确定。
3.13申请交易编码及确认资金入账
合同签署完毕后，客户还应该填写“期货交易登记表”，这张表格将由期货经纪公司提交给交易所，为客户申请交易所的专用交易编码。同时经纪公司还会向客户分配一个专用的资金账号。
客户在办齐一切手续之后及交易之前，应按规定缴纳开户保证金。期货经纪公司应将客户所缴纳的保证金存入期货经纪合同中指定的客户账户中，供客户进行期货交易之用。
期货经纪公司向客户收取的保证金，属于客户所有；期货经纪公司除按照中国证监会的规定为客户向期货交易所交存保证金，进行交易结算外，严禁挪作他用。现在，期货公司均已经实行客户保证金封闭管理。
客户入金应以人民币资金缴纳，如果资金是以转账方式进行的，出票单位应与客户开户名称相符，如不符合则应由出票单位出具书面的资金证明书。期货经纪公司财务部收到客户入金，应出具收据，以转账方式的入金，在确认资金到账后出具收据。
客户资金到账后，即可进行期货交易。
3.14指数期货热门问题
近段时间，投资者很关心沪深300指数期货，相当多的投资者会遇到这样的问题，这里根据深300指数期货合约（暂定）的有关规定回答如下，供投资者参考。
（1）什么是合约乘数，什么是合约价值？
合约乘数是指每个指数点对应的人民币金额。根据沪深300指数期货合约（暂定），目前合约乘数暂定为300元/点。沪深300指数期货的合约价值为沪深300指数期货报价点位乘以合约乘数。如果当时指数期货报价为1400点，那么沪深300指数期货合约价值为1400点×300元/点=420000元。
（2）什么是合约的最小变动价位？
股指期货合约报价是按照指数点进行的。股指期货合约报价的最小变动价位是指合约报价时允许报出的小数点后最小有效点位数。沪深300指数期货的最小变动单位为0.1点，因而一个合约的最小变动金额按每点300元计算便是30元。
（3）沪深300指数期货有涨跌停板吗？
沪深300指数期货的涨跌停板为前一交易日结算价的正负10%。合约最后交易日不设涨跌停板，因为最后交易日不是以期货价格的平均价作为结算价，而是以现货指数的平均价作为结算价。 必须要保证指数期货的价格能够和指数现货趋同，因此不设涨跌停板。
（4）沪深300指数期货收取多少保证金？
目前设计沪深300指数期货的交易所收取的保证金水平为合约价值的8%。按照这一比例，如果沪深300指数期货的结算价为1400点，那么第二天交易所收取的每张合约保证金为1400点×300元/点×8%=3.36万元。投资者向会员缴纳的交易保证金会在交易所规定的基础上向上浮动。
（5）每日结算价是如何确定的？
当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交量的加权平均价。最后一小时无成交且价格在涨/跌停板上的，取停板价格作为当日结算价。最后一小时无成交且价格不在涨/跌停板上的，取前一小时成交量加权平均价。该时段仍无成交的，则再往前推一小时，以此类推。交易时间不足一小时的，则取全时段成交量加权平均价。
（6）最后结算价是如何确定的？
最后结算价是期货合约的清盘价，是最后交易日现货指数最后两小时所有指数点的算术平均价。由于现货指数收盘价很容易受到操纵，为了防止操纵，国际市场上大部分股指期货合约采用一段时间的平均价。
（7）合约的最后交易日是哪一天？
合约的最后交易日为到期月的第三个星期五。最后交易日也是最后结算日，这天收盘后交易所将根据交割结算价进行现金结算。
（8）股指期货的每日交易时间和股票一样吗？
沪深300指数期货早上9点15分开盘，9点10分到9点15分为集合竞价时间，下午收盘为3点15分。但最后交易日下午收盘时，到期月份合约收盘与股票市场收盘时间一致。
（9）每日开盘价、收盘价是如何确定的？
开盘价是指合约开市前五分钟内经集合竞价产生的成交价格。如果集合竞价未产生价格的，以当日第一笔成交价为当日开盘价。如果当日该合约全天无成交，以昨日结算价作为当日开盘价。收盘价是指合约当日交易的最后一笔成交价格。如果当日该合约全天无成交，则以开盘价作为当日收盘价。
