山雨欲来风满楼。此时此刻，杨家将所感受到的，更是黑云压城城欲摧。
兵来将挡，水来土掩。生死一线，何患得失。美丽华集团于9日申请停牌，停牌前市价为14.5元。李嘉诚15.5元的收购价，溢价不到一成。市场普遍认为，李氏、荣氏的出手太低太孤寒，估计美丽华的资产净值应该为每股18元。
李嘉诚缘何出价如此低？有人说，李嘉诚从来都不会做非善意收购，在杨家举棋不定的情况下，李嘉诚自己更是心猿意马。涉资90亿，恐怕再也没有人拿得出这个价钱了。
此番收购，是美丽华的一名大股东主动提出洽商，该股东有意出售其所持股权，并且持股数不少。主动与李嘉诚接洽的股东，或许就是与李嘉诚私交甚笃的美丽华董事局主席何添。
何添所持的股权不及杨家的零头。李嘉诚欲成功，杨秉正方才是问题的关键。
杨秉正是否穷寇，姑且不论，但美丽华酒店确乎是高陵。
6月14日，美丽华董事总经理杨秉正发表公开信，声称全体董事均未与长实、中信达成共识，美丽华物业发展潜质极佳，资产净值每股20元。信中还提到，6月8日晚才接到李嘉诚、荣智健财务顾问的电话意向，而9日早上9点，收购建议书就送到美丽华董事局。言下之意，显然对李嘉诚与荣智健心有不满。
“这么庞大的收购行动，未给予当事人适当时间去了解，而突然采取行动，那当然算不得友好和善意。”一位分析员私下悄悄说道。很显然，这是强悍的荣太子的典型的行事作风。
杨秉正显然对李嘉诚的收购价格不甚满意，同时亦对李嘉诚、荣智健兵临城下，恃强凌弱，逼其就范的操作手法表示强烈不满。但是，通过这封信，看来杨秉正对李嘉诚之为人处世亦算相当了解。然而，一个星期之后的22日，杨秉正又刊登启事，称公开信可能有不当之词，容易引起公众对李嘉诚及荣智健先生造成不必要的误解，谨向两先生深表歉意。
山重水复，烟雾弥漫，内里乾坤，外人怎识得分晓。
市场消息称，在李嘉诚亲自致电杨秉正，诚意十足地向杨秉正解释收购意图后，令到杨秉正十分感动，所以，才有上面近乎道歉式的声明。也有人说，面对李荣两位志在必得的强大攻势，杨秉正担心一旦闹僵连还价的余地都没有，所以不得不出此下招，摇动橄榄枝，缓解气氛。也有人说，杨秉正此时已获业内高人指点，出手搭救，但先要来个缓兵之计，以麻痹对方，免得对方强攻破城。
二李角力
就在荣智健与李嘉诚踌躇满志，志在必得的关头，半路上杀出个程咬金。杨志云的老朋友李兆基两肋插刀，突然高调介入，表面平静的香江暗涌翻滚。鹿死谁手？刹那间，人们睁大眼睛，屏住了呼吸。谁会想象李兆基会公开公然从李嘉诚虎口中拔牙呢？不久前，他们才合资推出中半山豪宅嘉兆台，把两人的名字镶嵌组合成物业名，成为两人友谊友好的象征。不料，嘉兆台的金字招牌油漆未干，两人刚刚握过的手余温未散，却又在美丽华摆起了不太美丽华丽的擂台。看来，商场没有永远的朋友，只有永恒的利益下的朋友。
捍卫祖业义不容辞的杨秉正，面对李超人、荣太子的来势汹汹，逼人咄咄，担心力有不逮，招架不住，唯有急招救兵。这才有了李兆基披挂上阵，做起了与李嘉诚对阵的程咬金。
李兆基也是一个非常讲义气的商场大鳄。正可谓，“天下英雄，唯使君与操耳。”碍于李嘉诚的情面，囿于两人的过往，真是左右为难。因为，他不能不顾及与李嘉诚的特殊关系。现在老朋友杨志云遗孤身处险境，不帮又似乎于情于理于利都说不过去。况且又是杨老太亲自找上门来。
耿直笃厚、谨小慎微的杨志云在商界声誉卓著，深得同仁尊敬。或许过去在商场上会对李兆基照顾有加。
美丽华前景灿烂，谁不垂涎欲滴？
就算李兆基襄王无意，只要在关键时刻，能将李嘉诚荣太子大力压低的美丽华价码抬高，最后就算未能保住美丽华，杨家也可以以一个心目中的理想价位割爱，这对杨家来说不失为一个下下的理想结果。杨志云夫人更亲率四子四处奔走，杨老太亲口对李兆基的代表林高演表白：“杨氏家族要出售的股份应该是价高者得。但是我们的情况比较特殊，因四哥和先生是好朋友，志云在世之时一直是恒基兆业的董事，有了这层渊源，就算是收购价一样，我也会毫无考虑地卖给四哥。”
于是，不想跟钞票过不去的李兆基与杨秉正签订君子协定。杨秉正以极优惠的条件，让李兆基的恒基兆业以高于李嘉诚16.5元出价的17元一股（这实质上也是给足李嘉诚面子），从杨氏家族购得美丽华股权。这是一个商业价格，也是一个友情价格，更是一个政治价格，对三方面都能够有所交代。
李兆基保证只做股东，不当老板，管理权仍为杨氏家族所控。由此解除了杨秉正的心头之患。至少，保全了老牌豪门的面子。可以说，杨家保住了面子，李兆基顺手牵羊拿下了里子。
第二天，香港报章竞相报道：李兆基斥资33.57亿元成功收购了美丽华34.78%的股份。煮熟的鸭子又飞走了，真是岂有此理。一贯不抱买古董心理的李嘉诚，一反常态，也将16.5元的收购价提高到17元，与李兆基的同等收购价对撼。
一位证券经纪商称：“头脑冷静的李嘉诚，也会情绪冲动，在古董拍卖会上竞价了。”
别忘了，身旁的太子爷荣智健野心勃勃，击鼓催兵。实际上这位经纪看戏只是在看热闹而已。
《星岛晚报》当日的标题是：“长实中信如何应付？”
《快报》干脆拿这单新闻为自己卖起了广告：“欲知后事如何，请阅快报！”
李嘉诚将收购价提高至17元，与李兆基之收购价相同，在无法获取大股东杨秉正所持有的股份的情况下，这一收购必然会破局。显然，李嘉诚此举，名义上给足了荣智健面子，表明在全力收购，实质上给足杨秉正与李兆基里子，这是在不情不愿下的收购，你们好自为之，如果你们未能尽力死守，那么，也就莫怪我李嘉诚出手无情。
深明大势的李嘉诚，若然有心全力收购，出手肯定不会是17元。李嘉诚的走钢丝技法，神乎其技，玩得得心应手，更是天衣无缝。
7月12日，以杨秉正为首的八名董事，仍拒绝百富勤（长实与中泰委托的财务顾问）的收购建议，他们还控有7.61%美丽华股权。以何添为首的五名董事持有5.37%股权，他们主张接受收购。7月16日，收购截止期，李嘉诚与荣太子只购得13.7%股权及9.2%认股权证，股权未购满50%以上，承认收购失败。而李兆基通过市场吸纳，使其所持股权增至34.8%。因未过35%全面收购触发点，无须发起全面收购，却保持第一大股东地位。
证券分析员说：“李兆基攻守兼利。如果李嘉诚再要发动全面收购，李兆基可从杨秉正等股东手中买入股份，超过半数不太难，李嘉诚又可能徒劳无功。如果李嘉诚按兵不动，他也不动，稳可控制整个集团。”
两李决斗，轰动全港。这一格斗成为香港商场争斗中罕见的精彩连续剧。
众所周知，李嘉诚和李兆基曾经是形影不离的高尔夫球友。两人老友鬼鬼，挨肩搭背，无话不谈。但是，就是这两个朋友之间，却曾经一再展开过几乎是你死我活的商业竞争。然而，山呼海啸般的争执过后，两人又若无其事地挥杆击球，谈笑风生，看得一众市民一头雾水，不明其所以然。
商人之间表面上和和气气，实则都是市场竞争的对手。商人的功底往往体现在他在竞争中的谋略上，而商人的强弱也因此而分出。李嘉诚与李兆基可谓棋逢对手，将遇良才。
李嘉诚在与同行打交道时往往是照顾别人的利益，与竞争对手共谋发展，通过让利实现真诚合作，并尽可能地避免与对手，甚至是以往的合作伙伴正面冲突。
锋芒毕露的李兆基，通常是在保证自己利益的前提下才考虑别人的利益，可以与竞争对手共谋发展，分享利润，不主动与对手争执，但遇到任何挑战，绝不回避。这位号称亚洲股神的资本大鳄，在一项数十亿元大的投资中，能够把利润精确到小数点以后，其战略眼光与心算精确绝非一般常人所能比拟，其眼光独到之处绝非巴菲特所能专美，更非普罗大众所能望其项背。至于其在股市上的翻江倒海之韬略谋略与指点江山，虽然有时不可避免地被外界视为操控股市的弄潮者，这也不排除其成为某些投资家顶礼膜拜的偶像，当然，更多的是成为众股民饭后茶余津津乐道的话题。
就在美丽华酒店收购战烟消雾散，解甲休兵未几，两位商场好友又披挂上阵，展开了新一回合的惨烈厮杀。只不过，这次是移师新界。
李嘉诚的长实与李兆基的恒基，在新界马鞍山均有大型商住楼盘，长实楼盘为海柏花园，恒基楼盘为新港城，说来也巧，两个楼盘仅隔一条马路。正是这条并不宽阔的马路，成为两李对阵叫阵布阵的又一染色江湖。
较量的第一回合，始于1994年年底，眼见李兆基新港城推售在即，李嘉诚先声夺人，减价推出海柏花园，短时期就卖出八百余个单位，致使李兆基的新港城门可罗雀。
李嘉诚抢占先机，大胜第一个回合。见势不对，李兆基急忙还招，也来个减价售楼。
1995年夏，恒基推出第四期最后一座楼。7月13日，恒基宣布以先到先得方式开售248个单位，尺价4100元，比马鞍山同类型楼二手价还便宜。恒基还推出九成按揭，买主只要交一成的楼价就可以入住。恒基为吸引客户不惜落重本举办幸运抽奖，十分之一的中奖率，中奖者可得十足黄金。买屋得黄金，傻瓜都动心。
装修示范单位，也是亦步亦趋，效仿长实的一贯做法。但恒基另搞新意思，更超前一步。聘请著名设计师萧鸿生推出八款欧陆风情装修，可供买家任意选择。
8月10日，恒基安排看楼。公司安排免费巴士不停往返沙田火车站至新港城之间。私家车买家，可获三小时免费泊车，以吸引更多有实力的中产阶级前来看楼买楼。买家免费享用早餐晚餐。一家大小齐齐参加大食会，其场面犹如热热闹闹的嘉年华，大大地吸引了买家的眼球，很快就引起了市场的关注。
“孙子曰：凡战者，以正合，以奇胜。故善出奇者，无穷如天地，不竭如江河。终而复始，日月是也。死而复生，四时是也。声不过五，五声之变，不可胜听也：色不过五，五色之变，不可胜观也。味不过五，五味之变，不可胜尝也。战势不过奇正，奇正之变，不可胜穷也。奇正相生，如回圈之无端，孰能穷之？”
李嘉诚的奇正回圈，又怎么能够穷尽焉？企业界常说：人无我有，人有我优，人优我多，人多我走。经营秘诀，其核心就是出奇制胜，也就是我们今天人人耳熟能详的创新。作为企业，要想生存与发展，最忌讳的就是步人后尘。
著名艺术家齐白石有句名言：像我者死！不要仿效，不要模仿，不要跟随，要不断地创新！精明的李嘉诚，做了一个非常精明合算的安排。
13日晚，长实获悉恒基的楼价后，马上把海柏花园定价传真给各传媒，每平方英尺售4040元，较新港城的平均楼价要低60元。14日，火速请名师高文安设计监做示范装修单位模型，马不停蹄，连夜施工，赶及15日中午向买家开放。两强对撼，水火相处，在售楼现场更呈剑拔弩张之势。各自的经理声嘶力竭，竭力游说，甚至动手动脚拉客。买主游走两边，真正过了一回顾客就是上帝之瘾。到16日，恒基造出的声势步入高潮，与新港城相连的八佰伴商场开张，商场全线新张货品折价发售，人流如潮。17日起，就有买家提前排队，等18日正式发售。
长实见势不妙，于17日晚11时左右，就在排队等候参观新港城示范单位的人龙前（已有一百八十余人连夜排队），挂出一条醒目的长幅“海柏花园每英尺仅售3275元起”。
这大概是同业竞争最恐怖最惨烈最悲伤的情景——竞相压价倾销顶烂市。虽然竞争双方你不情我不愿。这也确实是李嘉诚李兆基都始料不及并最不愿意看到的局面。如果两人此时此刻相视，一定是尴尬加苦笑，无奈加难堪。哥们，玩啥也别玩这招呀。损人不利己。一时间，新港城排队的人龙好像变戏法一样缩了一大截，大部分客人都被吸引到海柏花园地盘。买楼者的心态，越贵越抢，越平越等，每个人都在等待期待，可能明天会更便宜，再等等看吧，结果是两败俱伤。
这次马鞍山比拼，长实总算一挫李兆基处处争锋比肩的气势。尽管二人在商场上彼此厮杀，毫不客气，击鼓擂兵，肃杀声声，但是并没有影响彼此间的关系，在公开场合，二人仍然称兄道弟，揽头揽臂，把盏言欢。
不关我事，都是那些小子自把自为搞的鬼。
惺惺相惜，彼此彼此。你好我好，大家都好。
实际上，马鞍山争夺战，有这样一个特殊背景，那就是，在刚刚落下帷幕的美丽华酒店收购战中，踌躇满志的李嘉诚携手野心勃勃的荣智健，罕有地以志在必得之势收购美丽华酒店，就在两人张开大口准备吞噬这只看来煮熟的肥鸭之时，被半路杀出的程咬金李兆基杀个措手不及。
如果马鞍山一役再次受挫，难免会令市场对李嘉诚产生负面的看法：廉颇老矣，尚能饭否？虽然不会即时对长和股价造成直接压力，但以后集团安排融资，都有可能造成额外的成本负担。
