5.1区域间和跨区域的资本流动
阿拉伯国家资金流入规模很小。2001年，21个阿拉伯国家吸引的总间接投资是92.2亿美元，这仅相当于世界总额127120亿美元的0.07%。同期土耳其和印度分别吸收间接投资169亿美元和153亿美元，这说明以前阿拉伯国家的金融高度依赖本国的资本，对外资的依存度非常低。但是近年来，阿拉伯国家吸引间接投资的速度增加很快。2010年21个阿拉伯国家共吸引间接投资1080亿美元，比2001年增加了10倍左右，表明阿拉伯国家的经济越来越开放，对外资的吸引力增加。
从间接投资流入的构成看，阿盟内部的资本投资约占40%，这些资金主要来自科威特和巴林。发达国家也是阿拉伯国家的主要投资国。2010年，美国、英国、德国、法国、日本和新加坡这些国家对21个阿拉伯国家的间接投资总额为3971亿美元，占全部间接流入的37%。
与流入相比，间接投资的流出规模更大，其中科威特和巴林是本地区最大的资金输出国。2010年这两个国家的间接资本流出达到680亿美元，其中约40%流往阿拉伯国家，但也有相当一部分投资到美国和欧洲，这表明一些拥有石油美元的阿拉伯国家是资本净输出国，相对吸引资本流入，这些国家更多地投资外国债券和股权。
从阿拉伯国家和中国的资本流动看，增长很快但是规模很小。中国大陆在阿拉伯国家的间接投资数据不详，但是中国香港地区的投资可以从一个侧面反映中国和阿拉伯国家之间的资本流动情况。2010年，中国香港在阿拉伯国家的间接投资总规模为17亿美元左右，仅占本地区间接投资的1.6%左右，主要集中在沙特、科威特、巴林和卡塔尔这几个海湾国家，对其他阿拉伯国家则几乎没有间接投资。同期阿拉伯国家在中国（含香港地区）的间接投资也只有1.7亿美元左右，其中1.2亿美元来自科威特。虽然相比2001年间接投资有显着的增长，但是这部分投资对本地区经济的影响还很小。
5.2伊斯兰金融在马来西亚和新加坡的发展
5.2.1伊斯兰金融概述
伊斯兰金融是遵循伊斯兰教教法“沙里亚”（Shriah）（《古兰经》和“圣训”为其基本溯源）的金融服务，包括伊斯兰银行（Islamic Banking）和保险（Takaful）、债券（Sukuk）等其他金融服务。伊斯兰金融思想于20世纪30年代发轫于印度，50年代巴基斯坦出现伊斯兰银行的雏形。1975年，世界第一家伊斯兰银行——巴基斯坦费萨尔银行（Bank Faisal）成立。1其后，众多伊斯兰国家设立了伊斯兰银行和金融机构。如今，伊斯兰金融已经成为国际金融市场中不可小觑的力量。据《2011世界伊斯兰金融报告》，全球伊斯兰金融业总资产已达1.14万亿美元，年平均增长率达10%。目前，共有300余家伊斯兰金融机构在75个国家运营。
伊斯兰银行遵循《古兰经》禁止支付和收取利息的原则，基本特征为银行业务以实物资产为基础，只涉及实体经济；禁止包含利息的借贷行为，银行与储户共享收益、共担风险。储户从银行获得投资收益，即利润，而非利息；禁止投资于伊斯兰教教法禁止的产业；反对投机等破坏社会公平的财富分配方式，并将天课3作为调节社会收入和实现社会公平的途径。国际金融危机爆发以来，由于伊斯兰银行业务基于真实的贸易和生产活动，规避了投资虚拟经济带来的风险，其业务模式受到广泛重视。
伊斯兰银行业务主要有四种形式：一是银行为储户保管储户资金，但并不向其支付利息；二是银行用储户资金建立一个共同基金，用于投资实业，双方共享收益，共担风险；三是银行在进行可行性研究和风险评估后，将投资机会介绍给客户，并收取一定服务费，但客户投资盈亏与银行无关；四是银行使用自有资本进行投资。银行严格控制投资风险，即使在部分投资项目上亏损，也不会导致银行破产。伊斯兰银行的主要融资方式包括穆沙拉卡（股本参与）、穆达拉巴（盈亏分摊）和穆拉巴哈（成本加利润销售）、伊吉拉（租赁）等。
5.2.2马来西亚伊斯兰金融业的发展
在过去30年中，马来西亚伊斯兰金融业迅猛发展。如今，它已是世界伊斯兰金融中心之一，特别是世界伊斯兰债券市场中心，2008年马来西亚蝉联世界第三大伊斯兰金融市场。据英国《银行家》杂志2008年统计，亚洲地区的伊斯兰金融机构SCAs总量为863.6亿美元，其中马来西亚为670.7亿美元，占亚洲地区总量的77.7%，伊斯兰银行资产约占该国银行资产的15.4%。4同时，马来西亚还是伊斯兰金融创新的中心，流动性管理工具、金融衍生品等多种新金融产品不断涌现。
马来西亚伊斯兰金融体系与传统金融体系并行不悖，包括银行、保险和资本市场等组成部分。马来西亚的伊斯兰银行体系在20世纪80年代已初具规模。1983年，马来西亚通过《伊斯兰银行法》（Islamic Banking Act），并设立第一家伊斯兰银行——马来西亚伊斯兰银行（Bank Islam）。目前，该银行在马来西亚拥有87家分行。1993年，马来西亚政府允许传统银行设立伊斯兰金融服务窗口，并制定了一系列符合伊斯兰教教法的法律和鼓励措施。2004年，马来西亚设立了第一个伊斯兰银行间资金拆借市场。截至2008年底，马来西亚已有20家伊斯兰银行（其中3家为外资银行，3家为离岸银行），16家提供伊斯兰金融服务窗口的传统银行。2006年9月，马来西亚国家银行公布关于外汇交易的伊斯兰法规，并决定对伊斯兰银行业的海外投资实行10年免税的优惠政策。
除金融机构外，马来西亚非银行金融机构成长迅速，伊斯兰资本市场发展迅猛，如证券、投资基金和股权交易市场等。截至2010年5月，在马来西亚证交所上市股票中，符合伊斯兰教教法的股票达847支，占上市股票总数的88%，总市值的63.8%。马来西亚证交所还为符合伊斯兰教教法的股票设立了“吉隆坡沙里亚指数”。截至2010年6月，马来西亚共设立156家伊斯兰基金。
马来西亚是世界上第一个发行伊斯兰债券的国家。穆迪公司称，1996年以来全球发行的410亿美元伊斯兰债券中，有约300亿美元是在马来西亚发行的，而马来西亚投资银行（CIMB Banking Group）已经成为世界上最大的伊斯兰债券发行机构。3为鼓励伊斯兰债券市场发展，马来西亚政府对伊斯兰债券实行发行税减免，并成立了一个金融担保机构，为伊斯兰债券发行提供担保。
2009年，马来西亚央行、证监会和棕榈油协会等机构联合设立了世界上第一个遵循伊斯兰教教法的商品交易所（Bursa Suq Al-Sila）。
马来西亚伊斯兰金融业繁荣的原因
1.持续的经济增长。在过去30年中，马来西亚年平均经济增长率约5%，富有活力的经济为伊斯兰金融发展提供了空间。
2.开放的金融体系。马来西亚金融开放度高，与国际金融体系紧密接轨。马来西亚致力于伊斯兰金融自由化，采取一系列措施鼓励伊斯兰金融业开放，包括向外资银行和基金发放牌照，允许外资在马来西亚金融机构中持有更多股份。
3.马来西亚政府高度重视伊斯兰金融的发展，中央银行（Bank Negara）和证券业管理委员会共同促进伊斯兰金融业发展。2001年，前者出台了金融业发展总体规划(FSMP)，后者出台了资本市场发展总体规划（CMP）。这两份文件均将发展伊斯兰金融置于优先地位。
4.马来西亚是一个伊斯兰国家，穆斯林人口约1000万，占人口总数的52%，这为伊斯兰金融的发展提供了基础。此外，马来西亚伊斯兰教与现代性的融合较好，为政治、经济现代化提供了有利的文化环境，从而促进了伊斯兰金融业在马来西亚的发展与创新。
5.2.3伊斯兰金融在新加坡的发展
作为东南亚的金融中心，新加坡的伊斯兰金融业方兴未艾。1995年，汇丰银行设立了新加坡首个伊斯兰基金，这是新加坡伊斯兰金融业务的开端。到1998年，新加坡已有多家银行开设了伊斯兰金融窗口或分部。2007年，新加坡星展银行集团（DBS）和22个中东地区投资者宣布成立新加坡首个伊斯兰银行——亚洲伊斯兰银行（Islamic Bank of Asia）。该行资本额为4.18亿美元，星展银行出资约2.5亿美元，其余股权则由海湾合作委员会国家投资者持有。该行隶属于星展银行集团，业务领域包括商业银行、企业金融、资本市场和私人财富银行。2005年，新加坡颁布《银行法》，金融监管部门开始鼓励和支持伊斯兰金融发展，伊斯兰金融产品获得税收优惠。2009年，新加坡发行了总额为2亿新元（合1.34亿美元）的首支伊斯兰债券。
新加坡在发展伊斯兰金融方面具有优越的条件。稳定的政治环境，发达的金融业，开放的经济体系，东南亚地区2亿多穆斯林人口等因素均为伊斯兰金融发展提供了有利条件。然而，新加坡人口只有508万，其中穆斯林仅占15%。加之伊斯兰银行主营零售业务，稀少的穆斯林人口制约着零售业务的发展。因此，新加坡伊斯兰金融业重点发展公司业务和离岸业务。
5.3人民币国际化进程
5.3.1背景
人民币在国际交易中日益被广泛使用，这反映了中国出口产品在国际市场上竞争力的增强，以及中国在国际贸易、投资和资本流动方面日益增长的影响力。这一部分简要描述了人民币在国际化方面所取得的进展。
国际货币是广泛用于贸易定价、结算和国际金融产品标价的货币。近几年来，中国政府正沿着这几方面逐渐推动人民币成为国际货币。在香港成立人民币离岸市场是使人民币成为国际货币的第一步。从2004年起，中国政府制定了一系列关于人民币国际化的政策改革。这些不断扩大的政策改革包括允许香港的银行开展人民币存款业务，鼓励在香港市场上发行人民币债券以及使用人民币进行贸易结算。
