李小龙一拳定乾坤，改变了香港影业一枝独秀的格局。“嘉禾”不但在邵氏的穷追猛打之下存活下来，还迅速发展壮大，占领了影坛霸主邵氏公司的江山。
最为心焦的自然是邵逸夫。邵氏公司比“嘉禾”更早地介入武侠片，但票房却比“嘉禾”的功夫片差了一大截。他找来武侠片教父张彻，分析原因。
张彻认为不是导演水平的问题，而是演员的原因。他认为《唐山大兄》、《精武门》等影片之所以比邵氏的武侠片卖座，不是因为罗维导得好，完全是因为李小龙的出现。他直言不讳地夸李小龙武功高强、气质好、形象好、演技好，而错过李小龙，是邵逸夫最大的失误。
邵逸夫此时没有时间懊恼，而是严令张彻，虽然邵氏没有李小龙那样的影星，但也有许多优秀的武打明星，要从邵氏内部挖掘人才，利用现有资源，拍摄出卖座的影片。邵逸夫与张彻一起，把目光投向姜大卫、陈观泰、狄龙、傅声等人身上。
从邵氏一成立，就一直以歌舞片为主打。当时身手敏捷的动作演员，可能永远都只能作为明星的替身出现在影片里。李翰祥离开邵氏之后，张彻弃歌舞片转武侠片，运动员出身的王羽才有机会一举成名，其他动作演员也才见到了出路。其中佼佼者即为姜大卫、狄龙、陈观泰等人。
姜大卫原名姜伟年，乳名阿尊。他出道最早。童年时就参演过《江山美人》等片，1966年进入邵氏做武师。他的动作漂亮，身手灵活，为许多明星做过武打替身，有“弹性替身”的称号。
张彻的动作片走俏市场之后，他着重栽培姜大卫。姜大卫身材矮小，但张彻认为能否成为巨星，跟身高没有关系，许多电影巨星都身材矮小，比如卓别林。张彻根据他的身材特点，让他扮演一些符合他身高的角色。他为姜大卫量身定做了一部影片：《拳击》，由姜大卫和狄龙主演，于1972年10月公映，反响热烈，甚至由此引发了一轮拍摄泰拳武打片的热潮。姜大卫曾以《报仇》一片荣获亚洲影展最佳男主角奖，因为他的身高，被媒体戏称为“缩水影帝”。
狄龙原名谭富荣，1946年生于广东。和姜大卫相比，狄龙的身手更为专业，他少年曾拜师学过咏春拳。而李小龙的功夫，就是以咏春拳为基础，再博采众长而创研的。狄龙有武学底子，而邵氏当时刚刚掀起武侠片热潮，因此顺利考入邵氏的南国演员训练班，并深得张彻青睐。考入训练班的第二年，张彻拍摄《死角》一片，任用狄龙为主演，使狄龙从此踏上专职拍摄武侠片的道路。他和姜大卫搭档，演了多部武侠片，虽不可与李小龙的功夫片争锋，但仍被许多人熟悉和喜爱。
与他们相比，以陈观泰武学功底最为深厚。陈观泰8岁习武，开过武馆，收授徒弟。他是有真功夫在身的，1969年，新加坡举办东南亚国术大赛，陈观泰获轻重量级冠军。张彻对陈观泰甚为关注，动员他进邵氏做了武师。最初，他也只是给不会武功的明星做替身。李小龙走红之后，张彻与邵逸夫都意识到，真功夫才更受欢迎，于是大幅度提高武师的地位，给他们加薪，希望能调动武师的积极性，让他们尽情施展发挥，以从武师当中发现武星，而不是再像从前一样，由擅长演戏的明星在台上比画。
这样一来，陈观泰就有了演戏的机会。1972年，他出任《荡寇滩》一片的男主角，同年又主演《马永贞》一片，从而一举成名。
姜大卫、狄龙、陈观泰三人，是70年代邵氏的三大功夫巨星。他们各有各的特点，功夫与演技都堪称出色。但是，必须承认，演艺生涯极其短暂的李小龙，在艺术成就、票房号召力、电影史上的地位，都要远远超越邵氏这三位明星。1972年姜大卫主演的《拳击》一片，虽然市场反应尚可，但与同年上映的《精武门》、《猛龙过江》相比，仍差得很远。在“嘉禾”的强大攻势下，邵氏只能依靠实力强大、人才众多来与“嘉禾”对抗。但就武侠片而论，邵氏的出品量是“嘉禾”的五倍，也就是说，邵氏只能靠数量来维持与“嘉禾”旗鼓相当的局面。
李小龙虽然不在了，但李小龙塑造的银幕形象，已成为一个无法逾越的高峰，观众很难再认可其他演员的表演。“嘉禾”也因此确立了自己在影坛的地位，成为邵氏的强大对手。邵逸夫此情此境之下，不能不感到焦虑。邵氏有大批的演员导演，却拿不出一部能够媲美李小龙的影片。
正当此时，邵逸夫得到一个消息，令他看到了对付“嘉禾”的希望——邵氏的前功勋导演——李翰祥，回到了香港。
李翰祥当初离开香港，在联邦公司的帮助下成立了自己的公司。但是，一个好导演，却未必是一个好老板。他自立公司不久，即与资助他的联邦公司闹翻，而他自己的国联公司，虽然拍的影片连获大奖，钱财上却一塌糊涂。当时他一家大小的开支，每月两万元左右，而他一年做下来，却未必挣得了二十万。弄到最后，国联公司连电费都交不出了。
毕竟，拍电影是个花大本钱的事情，没有雄厚的资金做后盾，想成为一名独立制片人，自己开公司拍电影，是非常艰难的。李翰祥虽然导演电影极具天赋，却也不敢保证每一部影片都卖座。倘若不卖座，对一家新成立的公司而言，则是致命的。
这种情况之下，李翰祥放弃了台湾的公司，悄悄回到香港。邵逸夫听到这个消息，心中万般感慨。当初邵氏同李翰祥闹上法庭，兵戎相见，反目成仇，如今看到他如此落魄，邵逸夫颇有些解气。但邵逸夫比任何人都了解李翰祥的水平，况李翰祥毕竟为邵氏立下过汗马功劳，所以对于李翰祥的落魄回港，邵逸夫心情是复杂的。又正值“嘉禾”日新月异，迅速崛起，令邵氏一时竟只有招架之功，全无还手之力。邵逸夫于是考虑，重新起用李翰祥，也许是对付“嘉禾”的方法。
邵逸夫委托方逸华去和李翰祥谈判，劝他重回邵氏。以方逸华在邵氏的地位，加上她和老板的特殊关系，她的出现，无异老板亲临。
许是由于李翰祥大导演的面子问题，他并没有爽快地答应方逸华，而是表示好马不吃回头草，决不再回邵氏。
但方逸华知道，李翰祥同邵逸夫一样，心情很复杂。李翰祥回香港的消息一经传开，有许多制片公司都曾找过他，希望他加盟，其中包括“嘉禾”。但李翰祥都没有答应。也许，他的内心深处，也在隐隐期盼着邵氏能给他一个台阶，让他重返邵氏。因为在香港的电影公司当中，只有邵氏才能给他提供足够大的空间，供他施展才华。再者便是，他虽然从邵氏离开，并最终与其闹上法庭，但在他落魄江湖无名无望的时候，毕竟邵氏是最早给他机会的地方，之后他事业的辉煌，也都是依靠邵氏发展起来的。所以，就算李翰祥对邵氏兄弟的待人略有微词，对邵氏公司却还是有感情的。
方逸华了解这一点。所以对李翰祥号称不吃回头草，她微微一笑，给了李翰祥一个台阶：“您就当为邵氏救急好了。您知道，邹文怀走了，张彻导演脾气火爆，很难统揽大局，现在邵氏急需人手呢。六叔说了，翰祥若肯回来，邵氏出四万块钱一部影片的片酬。这可是全香港最高的标准了。”
话说到这个份上，李翰祥就坡下驴，答应回到邵氏为六叔效力。
重返邵氏的李翰祥，确是费了一番心思，思考拍一部什么片子，来与“嘉禾”相争。如果继续拍武侠片，从市场角度讲，观众对李小龙的狂热追捧，致使其他公司的武侠片都无法超越“嘉禾”。从个人角度讲，武侠片不是李翰祥的长项，他没有把握拍出一部能超越张彻的戏。而张彻才是邵氏公司武侠片的开创者，所以就算拍一部叫座的武侠片，也不过是往张彻头上再记一笔功劳而已。
一天，李翰祥无意中碰到一个老熟人。这个老熟人使李翰祥福至心灵，茅塞顿开，有了新的思路。
这个人其实是邵氏的一个小角色。他叫郝履人，是邵氏公司的一位部头演员。他身份并不显赫，收入也不丰厚，但人缘极佳。因为他总是一脸的和善，并且乐天知命，从没有人见他发过愁。
老郝乐观豁达性格的形成，与他的人生经历有很大关系。他年轻时，曾在国民党山东省主席韩复榘手下当过差。他见识过刀光剑影，经历了世事变迁，自觉世间事不过如此，因此对一切都付之一笑。
因为他的经历奇特，那些后备演员们经常缠着他讲故事，讲他亲身经历过的传奇故事。老郝自己没什么好讲，但韩复榘却是个笑话很多的人。韩复榘本人是个大老粗，这样一个人做山东省主席，每天面对大小官员、部署工作，不免笑话百出。加上老郝性格诙谐，讲的时候不动声色，却添油加醋，令人捧腹。李翰祥还在邵氏的时候，就经常听他讲故事。
就在李翰祥为新片的内容发愁的时候，碰见了老郝，自然想起他的那些故事，不由灵机一动，决定出奇制胜，拍一部幽默搞笑的讽刺喜剧片。
李翰祥单独请老郝去饭店吃了一顿饭。从饭店出来之后，把自己关了五天五夜，拿出了一个剧本：《大军阀》。
《大军阀》塑造了一个草包军阀庞大虎的形象，原型已不再限于韩复榘，而是李翰祥杂取民国诸多趣闻轶事，以张宗昌、韩复榘、孙殿英三大军阀为原型，将各种笑料串在一起的一部影片，以嬉笑怒骂的方式，讽刺了北洋政府时代。影片中的主人公大军阀庞大虎，是一个自作聪明、有勇无谋的土皇帝。日俄战争后，原是土匪的庞大虎因为帮助俄皇抗敌，大发洋财，摇身一变成了占领北方领土的大军阀。他虽然操控着百姓的生死大权，但目不识丁，愚昧无知，还经常自命不凡的炫耀才能，结果笑话连篇，丑态百出。
李翰祥善于描摹世情百态，注重细节铺陈，这部讲述民国军阀轶闻的影片，即使拿到今天来看，也依然趣味十足。
李翰祥完成了剧本，兴冲冲拿给邵逸夫去看。邵逸夫一看李翰祥的神情，已经知道，又一部优秀的影片要诞生了。他没有看剧本，只简单听李翰祥说了故事梗概，讲了些草包军阀的故事，邵逸夫即刻拍板拍摄。
本子定下来了，但确定演员的时候，却有些波折。“大军阀”这个人物形象，在李翰祥心中已经成熟。他认为这个角色非台湾演员崔福生莫属。崔福生无须化装，只需套上军服往镜头前一站，就是活脱脱一个“大军阀”形象。况且崔福生是香港观众熟悉的形象，还有“影帝”称号，倘能请他出马，定能大赚票房。
但崔福生当时的身份是现役军人，乃台湾空军的地勤人员。他要申请出境，台湾当局不可能批准。邵逸夫通过关系多方斡旋，最终还是没有获准。
李翰祥只好退而求其次，在公司内物色人选。他把公司里演反派人物、喜剧人物的演员一一过滤了一遍，却认为都不合适。
男主角虽然尚未确定，开机日期却是固定的。因为女主角胡锦的档期很满，不可能改变拍摄时间。李翰祥无奈，只好在男主角暂时缺席的窘境下，勉强开机拍摄。在戏份最重的角色缺席情况下拍片，这在电影界可谓稀罕。
所幸，在开机的第二天，就被李翰祥找到一个合适人选。
所谓合适，是事过境迁之后众人的定论，当时大家却都不看好这位男主角的扮演者。这个人，就是后来蜚声影坛，但当时却从没演过电影的许冠文。
许冠文是广东番禹人，拍摄《大军阀》那年，许冠文30岁。他1971年加入无线电视，主持粤语节目“双星报喜”。李翰祥经常看他主持的节目，说也凑巧，许冠文平时主持节目，都戴一副眼镜，就在《大军阀》开拍当天的晚上，他把眼镜摘掉了。摘掉眼镜的许冠文令李翰祥眼前一亮：这正是自己寻找多时的“大军阀”。
邵逸夫以及公司其他人员，都对此持怀疑态度。虽然许冠文主持的节目风格幽默诙谐，但他毕竟从未演过电影。由一个全无表演经验的人，出任主角演一个几十年前的大军阀，未免有些冒险。
但一则影片已经开始拍摄，时间不等人，二则邵逸夫相信，李翰祥看人一向有他的独到之处，所以也就点头同意。
许冠文虽然从没演过电影，却是电视台的当红主持人，也是一位公众人物。所以邵逸夫不仅同意让他出任主角，索性再利用这个资源，大肆炒作一番。邵氏公司对外宣传，《大军阀》一片找到了一位合适的演员来饰演庞大虎，但对这位演员的名字却讳莫如深。外界纷纷猜测这位演员是谁，香港的？台湾的？内地的？
待到签约之日，邵逸夫特意请来许多记者，而许冠文就坐在邵逸夫旁边。记者们都以为许冠文也是代表媒体来采访的，不料李翰祥突然宣布：男主角就是许冠文。可谓石破天惊，记者们先是目瞪口呆，接着纷纷举起相机，镁光灯闪个不停。第二天的报纸上，都是这一消息。因为许冠文的知名度，以及主持人做演员带给人们的意外，《大军阀》还未问世，已经在大街小巷炒得沸沸扬扬，而邵氏公司也收到了宣传效果。
紧接着，邵氏又制造了第二个噱头：给许冠文“落发”。
许冠文作为节目主持人，一直梳着一种很得体的发型。但因为剧情的需要，许冠文要剃成光头。这种形象的反差必将引起香港观众的好奇，所以许冠文“落发”当天，影棚里又挤满了记者。更有戏剧性的是，第一剪子是影帝姜大卫、影后李菁剪下的，这自然又成为各报刊娱乐版的头号新闻。
如此一来二去，《大军阀》还在襁褓之中，港民的胃口已经被吊起来了。
1972年8月，《大军阀》上映。果然捷报频传，轰动了香港。票房大卖，影票场场告罄。影片诙谐幽默，迎合大众口味，因此戏院里观众笑声不绝。许多人不是来看电影的，而是来看自己熟悉的许冠文，会在电影中有怎样的表现。而许冠文的表现确实不俗，谁也没有料到，这位平时举止斯文、戴着眼镜的主持人，会将一个出身绿林、一介草莽的“大军阀”演得活灵活现、惟妙惟肖。许冠文由此脱颖而出，成为香港影坛的喜剧巨星，被尊为“冷面笑匠”。李翰祥因此片在亚洲影展获得“幽默滑稽导演奖”。而最大的受益者自然是邵逸夫，此片为邵氏公司创下了400万元的票房。
这部影片使邵氏公司暂时转危为安，在“嘉禾”的咄咄气势之下暂得喘息。这部影片更为重要的意义，在于使邵氏公司从此打破了武侠片一枝独秀的格局，掀起了风月喜剧片的潮流。
《大军阀》主要讲述民国军阀轶闻，但其中却有不少表现“风月”艳事的镜头，所以该片可以看做是风月片的开山之作。影片中，女主角胡锦仅限风骚，狄娜更是褪下衣衫全裸上镜，她们活色生香的表演，令观众大饱眼福。《大军阀》火爆的票房提醒了邵逸夫和李翰祥，他们决定放弃武侠片，让观众在习惯了打打杀杀之后换一种口味，继续风月片的拍摄。
于是，李翰祥一鼓作气，仍以许冠文为主角，拍了《一乐也》、《丑闻》、《声色犬马》、《风流韵事》、《风雨奇谈》等纯粹的风月片，为邵氏公司开辟了一条新的路子。
其实，60年代的香港电影，受西方性解放潮流的影响，免不了夹杂些风月情节和香艳镜头。1973年，功夫片巨星李小龙暴毙，火爆一时的功夫片也随着灵魂人物的辞世，迅速冷却。香港的电影市场一度跌入低谷。电影人蔡澜曾经说过：每逢电影市场不景气的时候，就是色情片兴盛之际。现在看来，之所以有此言，大约是因为色情片相对于动作片成本低，而且色情本是人之所欲，故而永受欢迎。
当时的邵氏，错失李小龙，许冠文也没有留住，与“嘉禾”相比，票房大不尽人意。于是邵逸夫决定拍风月片。他的名言是：“电影不景气，唯拍风月片。”
《大军阀》的成功，更坚定了李翰祥和邵逸夫拍风月片的决心。这之后，邵氏公司拍摄了大量的风月片，开创了70年代风月片的辉煌。
在李翰祥的风月片中，较有代表意义的，当是《金瓶双艳》。这是李翰祥根据对《金瓶梅》的研究心得拍的电影。这部影片不拘泥于单纯渲染情色，而是突出了对人物内心的刻画，把握了原著的精髓，具有一定的艺术品位，堪称香港风月片的经典之作。
邵氏的风月片，托起了一大批性感明星，如胡锦、恬妮、邵音音、白小曼等。这些性感艳星为香港影坛贡献了一大批佳作。
李翰祥的风月片虽然也在情色上做文章，但因为他的古典美学修养颇深，所以他的影片俗则俗矣，但是他将世俗精雕细刻，非常具有观赏性。他在风月片中对于旧时市井民俗的刻画，为后人提供了宝贵的影像资料。他还擅长将奇闻趣事、艳情怪谈放在一起，使影片容量很大，给人耳目一新之感。他的风月片题材五花八门，广泛取材于戏曲、民间传说、中外名著等，所以不会令观众感到重复雷同，保证了影片质量。
总之，风月片可算是李翰祥对香港影坛的另一贡献。这也许只是他牛刀小试的游戏之作，但片中角色性格特点的鲜明、服装布景的考究、氛围景象的逼真，皆体现了大师功力，令其他跟风者望尘莫及。
但李翰祥重返邵氏之后，之所以大拍风月片，只是为了票房。他真正耗费心血严谨制作的，是清宫历史片《倾国倾城》及其续集《瀛台泣血》。在李翰祥拍了一系列风月片之后，他说服邵逸夫让他拍摄清宫戏。邵逸夫本不看好历史戏，但他知道李翰祥在历史方面的造诣，所以勉强点头同意。令他意外的是，这部影片居然在香港一炮打响，而且拷贝卖往新加坡、泰国、马来西亚等地，无人不叫绝，且获多项大奖。
李翰祥重返邵氏，搞了“风月”和“清宫”两大片种，一谐一庄，令他的创作更加从容成熟，使李翰祥的电影事业又上了一个新的高峰。
而李翰祥的重新加盟，更强化了邵氏阵营。1973年，李小龙暴卒，而邵氏借《大军阀》等几记重拳，打的“嘉禾”猝不及防。
