如果你曾经生活在1989～1991年的日本，你会知道1989～1991年美国人提出不能让日本银行购买日本上市公司股份，日本上市公司之间不准交叉持股，也就是说是美国人主导了日本股市不救市言论与行动。而今天中国股市与1990年日本股市崩盘的情形相似，美国人并没有提出中国不救市的言论。而中国大量能控制高层与媒体的经济学家们却在大力鼓吹“中国股市不救市论”。他们知不知道未来全球粮食、黄金、石油与美元价格将怎么走？在我们中国大力扩建国内道路与桥梁后，如果美元再发生大幅贬值，那无疑将是“大跃进”的翻版。所以，鼓吹“中国股市不救市论”的经济学家们应该先上一堂1989～1991年日本经济发展史的课，再来谈今天的问题，否则会再毁了一代人和一个经济体。
中国今天应该尽快推出巨量救市行动，但方式应该是建立3万亿元人民币中国股市托盘基金，建立几万亿元人民币中国重要企业购买基金，大力削减政府支出成本并向中低收入家庭与中小企业转移和补贴，建立大农业架构，建立企业合并与融资扶持体系，建立新能源与太空能源战略。这些措施的重要前提是政府大力削减成本，向大市场与小政府转型，向社会福利与企业效率、市场与环境优先的模式转变。今天西方主要工业化国家的救市规模也是巨量的，这些国家为什么不大力推进国内基础道路与桥梁建设呢？因为只有效率的提高才是唯一的挽救方法。你就是把北京环线建到唐山，把上海高架建到金茂头上，北京与上海还是塞车。只有政府的小市场、资本市场的大市场、社会福利的完善、社会环境的优先，才会促进市场效率的提高，才会让北京与上海的交通状况好转。1989～1991年日本经济活生生的教训摆在那里，我们今天却要重蹈覆辙。
作者点评
本文写于2008年11月，中国当时推出了有史以来最大的官方救市行动，当时美元指数为88。进入2009年3月，美联储推出了美国有史以来最大的1.3万亿美元量化货币政策，美元立即进入贬值周期，到2009年11月美元指数暴跌至75。今天，2010年4月19日，再回顾我们中国的楼市，再回顾1989～1991年日本上演的经济崩盘史，是非对错是多么显而易见。
2008年11月11日发表于个人博客：http：//blog.sina.com.cn/liujunluo。
10万亿元政府支出与“大跃进”
2008年，中国政府推出规模达4万亿元的经济推进方案后，中国各地方政府争相推出各种规模的经济推进方案。中国大地上的经济推进计划规模将会高达10万亿元人民币。这些经济推进方案的主要构思是，对中低收入??庭减税及提供补助，为中小企业解困与扩大国内基础建设。对中低收入家庭减税及提供补助是经济成长的重要保证。而扩大国内基础建设，大力搞政府支出又是为了什么？是为了推进经济增长，还是为了长期提高效率？过去十几年，我们搞的基础建设还少吗？今天我们的劳动生产率是美欧的1/3～1/2，是日本的1/5～1/3。我们有2000个钢铁厂，日本只有3个钢铁厂，日本的钢铁质量与规模却超过我们。我们今天能成为世界低端制造业基地的重要法宝就是大量低价劳动力与长期的儒家学说。
人人都知道要改革，因为不进则退。“大跃进”时代的问题，大家都知道是计划经济导致的结果。如果今天中国经济推进计划的10万亿元人民币中有50%被用于搞道路、桥梁与铁路建设，那就是高达5万亿元的计划经济将在中国大地上铺开。资源是有限的，只有市场才能有效配置资源，政府支出是低效率的产物，政府支出恶性扩大，必然挤占企业资本支出空间。现在我们的主流经济学家总是拿中国经济增速与西方主要工业化国家相比，为什么不拿中国的效率与西方主要工业化国家相比？没有效率的增长最终只能是竭泽而渔的增长。前苏联的增长也长期保持在6% ～8%，最终却是银行体系与社会体系的崩盘。
里根上台后大搞冷战，就是为了让前苏联拼命在钢铁、防空洞、导弹上投入大量资本。美国人摆了一个冷战造型，最终苏联人自己累死了自己。2007年美国次级债问题开始恶化，美国以及全球的石油需求逐步下滑，而石油价格却从2007年6月的每桶60美元被某种力量狂拉到2008年7月的每桶140美元。中国央行在石油价格狂涨中，大力收紧中国的货币供应，结果大家已经看到了，2007年11月，中国股市崩盘。随后，美国国会让中情局清查石油市场对冲基金仓位，美国人让雷曼兄弟公司倒闭，美国国会对美国汽车工业的缓慢救助，让石油价格崩盘，一直跌到现在的每桶50美元。现在美国又摆了一个大萧条的造型，我们中国人则开始将巨资投入水泥、钢铁工程。这与1985年美国人摆了一个太空计划造型，让前苏联人将巨资投入军备竞赛的历史有异曲同工之妙。我们的历史中有许多深刻的教训，不认清金融资本在我们经济中的地位，我们还是会走老路。
建立中国企业几万亿元人民币扶持基金，建立股市几万亿元人民币托盘基金，这才是中国的唯一希望。让宝钢股份涨到每股1000元，让宝钢用中国宝贵的巨额储蓄收购全球两大铁矿石垄断集团。这样全球钢铁原材料的垄断权就掌握在中国人手中，再过10年你看看这种钢铁原材料垄断权的效率与财富是什么。让中石油涨到每股1000元，让中石油用中国宝贵的巨额储蓄收购全球前10位石油公司的大量股份。这样中国未来石油供应的垄断性保障将会为中国地位、中国资本、中国福利带来什么样的价值？而我们现在却将中国宝贵的巨额储蓄投入道路、铁路、桥梁与煤炭基地建设。再过10年全球的碳排放量将会受到严格控制，我们准备扩建的新煤炭基地和准备为这些新煤炭基地运输而建设的道路与铁路将成为一堆废弃工程。再过10年印度、越南的劳动生产率会上升，中国如果要保持对印度与越南的竞争优势就必须提高劳动生产率。而未来10年内中国劳动生产率如果提高，就意味着现在扩建的道路、桥梁、铁路工程大部分是多余或浪费工程。如果未来10年我们需要今天建设的道路、铁路、桥梁，就意味着我们中国今后的效率与环境不进反退。所以我们现在不是在改革，而是在闭门造车。
作者点评
现在，中国钢铁业平均销售利润连2%都不到，中国钢铁业开始大规模提高钢材价格，原因又是什么？2010年澳大利亚铁矿石公司提出了创纪录的100%的涨幅，最重要的是美国、欧洲、日本现在的商品与服务价格在持续下降。2009年，中国与欧洲贸易占欧洲贸易比重创历史新高，中国与日本贸易占日本贸易比重也创历史新高，中国为世界作出了巨大的贡献，而资本主义市场的游戏规则现在是向中国钢铁业高价勒索，中国钢铁业则坦然将成本转嫁给中国的全体纳税人，这是2009年中国狂炒中国楼市、中国道路、中国桥梁、中国高铁的结局。所以2010年的今天，再回首2008年11月，我们为什么不先去收购当时穷途末路的澳大利亚铁矿石巨头们！
2008年11月25日发表于个人博客：http：//blog.sina.com.cn/liujunluo。
黄金将退出历史舞台
2001年，我提出黄金价格未来至少会上升10倍到每盎司3000美元。9年后的现在，黄金价格为每盎司900美元，我又提出了黄金将退出历史舞台的观点，我的观点的确是出现了转变。首先，我在2001年黄金价格每盎司250美元时提出黄金价格会上涨10倍到每盎司3000美元的重要论据是格林斯潘的货币政策造成美元进入一个较长期的大幅贬值周期，而这个周期过程会产生全球经常账户赤字长期巨额失衡，从而推高全球资产价格与商品价格以及全球的通货膨胀。我还有一个重要观点就是美元在长期贬值后会引发世界性经济危机，带来的是美元最终进入一个较大周期的强势上升。所以最终将出现全球资产回流美元的大结局。
现在大家都知道全球经济正在从通胀状态迅速转成通缩状态，而全球主要中央银行都实行了量化的货币政策，全球政府支出都在大幅上升。目前美国的货币政策与政府努力理论上是美元应进入再贬值周期以及黄金应长期看好。所以我现在提出黄金将退出历史舞台的观点会让一些人不理解。为了便于理解这个问题，我重申一下以前的观点。在2007年6月我提出的是2008年中国经济近30年的增长周期将结束与2009年亚洲经济危机将发生。在2007年9月，我对伯南克的货币政策提出了较大质疑，并在2008年2月的《股灾先生--伯南克与短暂的大萧条》一文中明确指出，伯南克的货币政策会让全球进入像20世纪30年代一样的全球性大萧条。进入2008年6月份以后，全球股市的崩盘证明了2007年9月份伯南克货币政策的严重错误。现在我们应该有一个时间框架的理解。因为美国经济是全球消费与金融的主要引擎，美国经济问题的爆发必然迅速扩散到与美国经济同一层面的欧洲与英国以及全球重要原材料供应商，例如俄罗斯。而向全球制造业国家扩散必然有一个时间问题。这个时间在12～18个月。所以亚洲制造业国家的问题应该发生在2009年第四季度。
再以通胀或通缩的角度来判断美元价格。美国是一个技术服务型经济体，所以美国的人工成本在美国物价指数中的影响力高达70%。因此，美国的失业率需要回到6%以下，美国的通胀才会出现需要关注的问题。现在美国失业率回到6%以下需要两年以上的时间，在这段时间内美联储会全力执行量化的货币政策，而这理论上应该导致美元贬值。但是亚洲地区的制造业尤其是中国制造业还处于高消耗周期。所以中国经济未来有两个数据需要关注--消费者物价指数与贸易收支数据。如果未来中国同步出现消费者物价指数上升与贸易收支恶化，那么这将剧烈扭转美国量化货币政策与高政府支出所带来的美元下跌，反而会出现美元的上升周期，这个观点的验证周期应该在2009年第四季度至2010年。
现在支持黄金价格上升的重要因素是全球危机问题。但是，如果这场全球危机正如我所说由亚洲地区危机演变为全球资产回流美元大结局的话，那么黄金无疑将会退出历史的舞台。黄金价格为什么与我所说的每盎司3000美元差距这么大？这个问题实际上我已经在2007年9月与2008年2月解释得比较清楚了--美国失去了格林斯潘的掌控，而伯南克的货币政策会让美国与全球陷入严重的衰退，会让美国经济失控。现在全球包括美国已经进入了严重倒退时期。
今天不论我们从什么角度去评价格林斯潘，有一点是不容置疑的--格林斯潘时代是我们这几代人所见过的最宽容与资本最血腥进程的全球化时期。如果格林斯潘继续掌舵全球经济，相信全球化的最宽容与资本最血腥的进程还会继续，只要有这种全球化的最宽容与资本最血腥，那黄金就会表现出黄金应有的价格。
今天全球经济的格局应该是亚洲人更多地购买美国货或英国货，而美国人和英国人应该向亚洲地区更加开放。中国的钢铁与服装应该扩展到美国市场，而中国人应该更多地消费美国货或英国货，这样中国的经济结构才会优化。同理，美国人应向中国出口美国的全球优势产品，而进口中国的全球优势产品，这样才能优化美国的经济结构。但是我们今天所见到的各国财政政策与贸易政策都是在各自恶化本国经济。而这种恶化的积累当然就是今后的全球危机的再恶化。全球化消亡的时代已经来临了，这或许是伯南克时代的标志。所以，黄金应该随着全球化的消亡而退出历史的舞台。
作者点评
黄金为什么即将退出历史舞台？因为现在的全球经济正在朝着一场巨大的灾难走去，中国陷于有史以来最大的房市泡沫、银行泡沫、政府债务泡沫中，而欧洲和日本正在向主权债务倒闭一路奔去。这些对某些人来说是巨大的帝国财富，他们会加强全球金融监管、提高全球银行核心资本率、卖空日元，因为现在天时、地利、人和集于一身。同时，为了完成这个帝国财富积累的完美演绎，他们也会卖空黄金来加速这一过程。
2009年3月19日发表于个人博客：http：//blog.sina.com.cn/liujunluo。
伯南克的量化货币政策将让世界再次恶性大萧条
前天，伯南克抛出了万亿美元购买美国市场债券行动。从纯经济理论角度解读，伯南克的举动会产生美元贬值和通胀风险。但是我们必须知道，一件事情在不同的时间与不同的环境下，可能会产生不同的结果。今天伯南克的政策会导致世界再次陷入恶性大萧条，以及美元中长期走强。
首先我们必须明白，中央银行可以控制短期利率，却无法控制长期利率。现在伯南克从短期技术角度是拉低了美国长期利率，但从中长期市场角度却是人为推高了美国长期利率。因为伯南克非常明确地告诉了全球市场，美联储要货币化美国债券市场，或直接国有化美国债券市场。因此，现在任何一个市场私人交易者与外国中央银行如果购入美国中长期债券就是一种高风险行为。当全球金融市场明白美国中长期国债是一种高风险资产时，美国中长期国债只能暴跌，美国长期利率只能急剧上升，这种结果的出现必然导致美国股市与全球股市的再次崩盘。所以伯南克现在是在人为制造全球再一次大萧条。这次大萧条的破坏力将远远超过2008年9月份的那场世界性大崩盘。
