为什么要投资黄金
目前，投资的主要方式是储蓄、股市、汇市、债市和基金等方面的投资。储蓄仍然是居民投资的首选，基本上没有风险。由于储蓄的收入还要交20％的利息所得税，扣除利息所得税后，其收益远没有国际黄金投资的回报率高。
1．黄金与银行储蓄比较：银行储蓄收益远低于国际黄金投资的回报率，受资本账户管制和金融市场不发达的影响，目前我国国内投资品种十分有限。
2．黄金与国债比较：尽管国债投资风险较小，但收益率远不如黄金。国债也是国内热门的投资品种。2004年全国银行间债券市场44种国债现货交易的平均收益率是－1.049％；1999－2004年全国银行间债券市场所有回购品种的年平均收益率为1.678％，风险指标是1.490％。我国的黄金交易盈利与国债收益一样，都将是免税的。一般而言，国债和回购品种的年平均收益率都要较相应期限的存款利率高出一定比例，因为国债和主要回购品种的风险要高于存款的风险。不过，1999－2004年来我国国债和所有回购品种的年平均收益率都要较1999－2004年黄金的年平均收益率8.25％低，但风险相对要小一些。
3．黄金与股票比较：近年来中国股市的风险较大，近两年黄金投资回报率上升，股市投资回报率下降。从股市的情况来看，从1999－2004年，上证综合指数的平均收益回报率是18.57％，风险指标是51.03％。
尽管其收益高，但其风险却非常之高，即意味着尽管有较高的平均收益回报率，但部分投资者或部分年份的回报率可能为负数。如2001年、2002年和2004年的上证综合指数平均收益率分别为－20.61％、－14.6％和－18.2％。中国股市还面临着国有股减持和全流通的问题，未来走势面临着一定的压力。近两年黄金投资回报率上升，而股市投资回报率却在大幅下降。
4．投资黄金风险低：投资黄金的风险主要体现在判断价格波动趋势的风险。任何投资都有风险，但投资黄金的风险比其他要小得多。黄金具有世界流通的货币功能，容易流通、容易兑现，不管市场如何变化，黄金不会变得一钱不值。
黄金投资有哪些种类？
1．实物黄金
实物黄金是黄金投资的最早方式。包括金条、金砖、金币和各类黄金制品及首饰。总之，凡是以交割实物黄金为内容的投资都属于这个范畴。实物黄金体积小，易分割，易保存，数量稀少，这些特点使黄金拥有作为一般等价物的所有条件。这种投资的好处是风险小，保值性强，并可以作为礼物馈赠他人。金币还兼有文物性质，而其价值有时甚至超过黄金自身的价值。除了价值稳定以外，黄金的流动性和变现性也极强，它不受某一个国家的政治、经济的直接影响，不像纸币或银行存款有被冻结或拒付的风险，它被认为是无国界的货币。用黄金进行质押贷款或典当，通常可以获得较高的质押率。另外，相较于有价证券、房产等资产，黄金具有产权转让便利的优势。实物黄金是最可信的货币，流通性和变卖性都很高。投资实物黄金也是对付通货膨胀的有效手段。
这种方式投入大（要求全额投入），获利小（实金价格变动小，增值很慢），投资周期长，费用高（保管，运输），交易程续繁琐（验货，检测等级），手续费也比较高．每克3～5元人民币。而且交易时间受限制。基本上只能在白天的某一两个时间段进行交易。例如上海黄金交易所的交易时间为每周一（法定节假日除外）的上午10：00-11：30，下午1：30-3：30。
2．纸黄金
纸黄金是专为克服实物黄金所存在的问题而研发出的新型投资方式，中国目前在各大银行开展的黄金投资业务主要是纸黄金。所谓纸黄金，其实就是指黄金的纸上交易。投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的黄金存折账户上体现，而不必进行实物金的提取，这样就省去了黄金的运输、保管、检验、鉴定等步骤，同时可以24小时不间断地进行交易，从而大大方便了投资者。但在我国银行开展的纸黄金业务不过是实物黄金的变种，也必须进行全额付款，投入资金量过大，获利微薄，虽然风险很小，但投入产出比很不理想。并且只能买涨，不能买跌，投资者的主观能动性受到极大的限制。其买入价与卖出价之间的差额也和实物黄金差不多。同时，因纸黄金是专为赚取买卖差价的投资产品，就不再具有实物黄金的保值功能，也不再是抵御通货膨胀的有效手段，而是向着专业化黄金投资迈出的坚实的一步。因此，是否能够区分不同的黄金投资的特点，而不是笼统地把保值和能抵御通货膨胀说成是黄金投资的共同特征，是衡量投资顾问是否专业的试金石。
3．期货黄金
期货黄金是为克服实物黄金和纸黄金的两个结构性问题而开发出的新的黄金投资品种。首先，是解决投资量过大的问题。实物黄金和纸黄金都需要全额投资，实物黄金是一种商品，而纸黄金却并不具备保值和抵御通货膨胀的功能，只是为了赚取买卖差价。而每天黄金价格的波动是很小的，一般折合成克，每天只有2.5元／克的变动，最多也只有10元／克的变动，且纸黄金的手续费相对仰贵，每克需3～5元。也就是说，黄金每日的价格波动所产生的利润，还不够支付银行的手续费。第二个问题是纸黄金只能买涨，不能买跌，对单纯为赚取买卖差价的投资者而言，欠缺公平。于是交易所用其他商品的期货原理，适时开发出黄金期货交易，弥补了纸黄金投资的缺陷。
期货黄金投资的特点是：不需要全额投资，只需要交纳足以支付一定时期黄金变动差价的保证金就可以交易，这就是人们所说的保证金交易。为了预防特殊行情的出现，最大限度地维护客户的利益，交易所要求客户开户时必须交付10万元保证金，减少杠杆比率，用以降低投资风险。期货交易的第二个特点是可以双向交易，既可以买涨，也可以买跌，为投资者提供了更为公平的交易平台，投资产出比和风险性都大大优于实物黄金投资和纸黄金投资。因此，投资期货黄金又向前迈进了一大步。但期货黄金投资还有一点不足，就是必须有人交单或接单，如果无人交接单，就会出现想买买不到，想卖卖不出的现象，这是期货黄金交易自身无法克服的结构性矛盾。
4．现货黄金
现货黄金投资恰恰是专门为弥补期货黄金所存在的问题而设计出的最新的黄金投资品种。它除了具备期货黄金的全部特性之外，最关键的就是取消了买卖黄金必须有交接单的限制，使黄金投资的主动权，真正完全掌握在投资者自己手中，这也是目前黄金投资最有利于投资者的投资方式。
现货黄金的交易规则和特点：（1）作为一种国际金融投资，它用美元记价，作为一种起源于英国的实物黄金交易的延续，它使用的是英国计量单位-盎司，标记为××美元／１盎司。（2）保证金交易。不需要支付全额货款，只需要交纳足够的金价差额保证金就可以进行交易。开户保证金一般为一万美金。（3）交易以手／张／单为单位。每1000美元可做一手／一张／一单。每单100盎司，最多每次可同时下20单。（4）可以双向操作，既可以买涨，也可以买跌。（5）即时买卖，不存在交接单问题。只要市场有价，想买就买得到，想卖就卖得出，不需要考虑有无下家的问题。
影响黄金价格变动的因素有哪些？
20世纪70年代以前，黄金价格基本由各国政府或中央银行决定，国际上黄金价格比较稳定。70年代初期，黄金价格不再与美元直接挂钩，黄金价格逐渐市场化，影响黄金价格变动的因素日益增多，具体来说，可以分为以下几方面：
1．供给因素：
（1）地上的黄金存量
全球目前大约存有13.74万吨黄金，而地上黄金的存量每年还在大约以2%的速度增长。
（2）年供求量
黄金的年供求量大约为4200吨，每年新产出的黄金占年供应量的62%。
（3）新的金矿开采成本
黄金开采平均总成本大约略低于260美元／盎司。由于开采技术的发展，黄金开发成本在过去20年以来持续下跌。
（4）黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况
在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量，进而影响世界黄金供给。
（5）央行的黄金抛售
中央银行是世界上黄金的最大持有者，1969年官方黄金储备为36458吨，占当时全部地表黄金存量的42.6%，而到了1998年官方黄金储备大约为34000吨，占已开采的全部黄金存量的24.1%。按目前生产能力计算，这相当于13年的世界黄金矿产量。由于黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料，或者为改善本国国际收支，或为抑制国际金价，因此，30年间中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降，数量的下降主要靠在黄金市场上抛售库存储备黄金。例如英国央行的大规模抛售、瑞士央行和国际货币基金组织准备减少黄金储备就成为近期国际黄金市场金价下滑的主要原因。
2．需求因素：黄金的需求与黄金的用途有直接的关系。
（1）黄金实际需求量（首饰业、工业等）的变化。
一般来说，世界经济的发展速度决定了黄金的总需求，例如在微电子领域，越来越多地采用黄金作为保护层；在医学以及建筑装饰等领域，尽管科技的进步使得黄金替代品不断出现，但黄金以其特殊的金属性质使其需求量仍呈上升趋势。而某些地区因局部因素对黄金需求产生重大影响。如一向对黄金饰品大量需求的印度和东南亚各国因受金融危机的影响，从1997年以来黄金进口大大减少，根据世界黄金协会数据显示，泰国、印尼、马来西亚及韩国的黄金需求量分别下跌了71%、28%、10%和9%。
（2）保值的需要。
黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。
而对于普通投资者，投资黄金主要是在通货膨胀情况下，达到保值的目的。在经济不景气的态势下，由于黄金相对于货币资产保险，导致对黄金的需求上升，金价上涨。例如：在二战后的三次美元危机中，由于美国的国际收支逆差趋势严重，各国持有的美元大量增加，市场对美元币值的信心动摇，投资者大量抢购黄金，直接导致布雷顿森林体系破产。
1987年因为美元贬值，美国赤字增加，中东形势不稳等也都促使国际金价大幅上升。
（3）投机性需求。
