投机者根据国际国内形势，利用黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场的交易体制，大量“沽空”或“补进”黄金，人为地制造黄金需求假象。在黄金市场上，几乎每次大的下跌都与对冲基金公司借入短期黄金在即期黄金市场抛售和在COMEX黄金期货交易所构筑大量的空仓有关。在1999年7月份黄金价格跌至20年低点的时候，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示在COMEX投机性空头接近900万盎司（近300吨）。当触发大量的止损卖盘后，黄金价格下泻，基金公司乘机回补获利，当金价略有反弹时，来自生产商的套期保值远期卖盘压制黄金价格进一步上升，同时给基金公司新的机会重新建立沽空头寸，形成了当时黄金价格一浪低于一浪的下跌格局。
3．其他因素
（1）美元汇率影响。
美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。一般在黄金市场上有美元涨则金价跌；美元降则金价扬的规律。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱；而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现。这是因为，美元贬值往往与通货膨胀有关，而黄金价值含量较高，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。
（2）各国的货币政策与国际黄金价格密切相关。
当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升。如20世纪60年代美国的低利率政策促使国内资金外流，大量美元流入欧洲和日本，出现对美元币值的担心，于是开始在国际市场上抛售美元，抢购黄金，但在1979年以后，利率因素对黄金价格的影响日益减弱。比如美联储第十一次降息，并没有对金市产生非常大的影响。唯有在“9·11”事件中金市受利。
（3）通货膨胀对金价的影响。
对此，要做长期和短期分析，并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的波动影响并不大；只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。虽然进入90年代后，世界进入低通胀时代，作为货币稳定标志的黄金用武之地日益缩小。而且作为长期投资工具，黄金收益率日益低于债券和股票等有价证券。但是，从长期看，黄金仍不失为是对付通货膨胀的重要手段。
（4）国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响。
债务，这一世界性问题已不仅是发展中国家特有的现象。在债务链中，不但债务国本身发生无法偿债导致经济停滞，而经济停滞又进一步恶化债务的恶性循环，就连债权国也会因与债务国之关系破裂，面临金融崩溃的危险。这时，各国都会为维持本国经济不受伤害而大量储备黄金，引起市场黄金价格上涨。
（5）国际政局动荡、战争等。
国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。如二次大战、美越战争、1976年泰国政变、1986年“伊朗门”事件等，都使金价有不同程度的上升。
（6）股市行情对金价的影响。
一般来说股市下挫，金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，股市投资热烈，金价下降。除了上述影响金价的因素外，国际金融组织的干预活动，本国和地区的中央金融机构的政策法规，也将对世界黄金价格的变动产生重大的影响。
什么是黄金T+D？
所谓T+D，就是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，是T+D合约所对应的现货。其特点是：以分期付款方式进行买卖，交易者可以选择当日交割，也可以无限期的延期交割。
黄金T+D合约内容包括：合约名称、交易单位、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、交易时间、交割日期、交割品级、交割地点、最低交易保证金、交易手续费、交割方式、交易代码等。黄金T+D合约附件与黄金T+D合约具有同等法律效力。
黄金T+D市场是买卖黄金T+D合约的市场。这种买卖是由转移价格波动风险的生产经营者和承受价格风险而获利的风险投资者参加的，在交易所内依法公平竞争而进行的，并且有保证金制度为保障。保证金制度的一个显着特征是用较少的钱做较大的买卖，保证金一般为合约值的10%，与股票投资相比较，投资者在黄金T+D市场上投资资金比其他投资要小得多，俗称“以小搏大”。黄金T+D交易的目的不是获得实物，而是回避价格风险或套利，一般不实现商品所有权的转移。黄金T+D市场的基本功能在于给生产经营者提供套期保值、回避价格风险的手段，以及通过公平、公开竞争形成公正的价格。
黄金投资的六大途径
金条的投资渠道一是场内交易，如上海黄金交易所的会员交易，即黄金生产企业、黄金饰品企业、黄金经纪商、黄金代理商、商业银行和机构投资者；二是场外交易，主要是一些中小企业和个人投资者在商业银行、金行、珠宝行、金银首饰店进行的金条交易。目前我国的个人黄金投资者主要是在场外进行交易。购买金条最好选择回购有保证而且价差不大的金条。
途径1：投资金条
我国目前个人投资黄金的主要方式是投资金条，金条分为两种：普通金条、纪念金条。金条的投资渠道：一是场内交易，如上海黄金交易所的会员交易，即黄金生产企业、黄金饰品企业、黄金经纪商、黄金代理商、商业银行和机构投资者；二是场外交易，主要是一些中小企业和个人投资者在商业银行、金行、珠宝行、金银首饰店进行的金条交易。
途径2：投资金币
金币有两种，即纯金币和纪念性金币。纯金币的价值基本与黄金含量一致，价格也基本随国际金价波动。纯金币主要为满足集币爱好者收藏，投资增值功能不大，但其具有美观、鉴赏、流通变现能力强和保值功能，所以仍对一些收藏者有吸引力。
途径3：黄金管理账户
黄金管理账户是指经纪人全权处理投资者的黄金账户，属于风险较大的投资方式，关键在于经纪人的专业知识和操作水平及信誉。企业对客户的要求也比较高，要求的投资额比较大。
途径4：黄金凭证
这是国际上比较流行的投资方式，银行和黄金销售商提供的黄金凭证，为投资者避免了储存黄金的风险。发行机构的黄金凭证上面，注明投资者有随时提取所购买黄金的权利。投资者可按当时的黄金价格，将凭证兑换成现金以收回投资。投资黄金凭证，要对发行机构支付一定的佣金，和实金的存储费大致相同。
途径5：黄金期货
一般而言，黄金期货的购买、销售者，都在合同到期日前出售和购回与先前合同相同数量的合约，也就是平仓，无需真正交割实金。每笔交易所得利润或亏损，等于两笔相反方向合约买卖差额。这种买卖方式，才是人们通常所称的“炒金”。
途径6：黄金期权
期权是买卖双方在未来约定的价位，具有购买一定数量标的的权利而非义务。如果价格走势对期权买卖者有利，会行使其权利而获利。如果价格走势对其不利，则放弃购买的权利，损失只有当时购买期权时的费用。由于黄金期权买卖投资战术比较多并且复杂，不易掌握，目前世界上黄金期权市场不太多。
黄金投资七注意
1．投资要把握好火候。实际上，除美元价格、原油价格、国际政治形势外，影响黄金价格走势的因素还有很多，如欧美主要国家的利率和货币政策、各国央行对黄金储备的增减、黄金开采成本的升降、工业和饰品用金的增减等，都会对国际市场上的黄金价格产生影响。由于最低点可遇而不可求，建议在黄金价格相对平稳或走低时再买进。在进行黄金买卖时，不应片面看重价格水平。
2．炒金收藏别混淆。一个黄金品种的投资价值要从定价体系、交易方式、流动性、交易费用、加工费等多方面考察。像贺岁金条一年发行一次，都有当年的生肖金条，发行数量有限，增值的可能性较大，但变现的手续费也高，偏重收藏的人选择贺岁金条比较适宜。
3．选对投资品种。饰金在其价格中附加了较高的人工费、工艺费、设计费等，而在变现时可能面临较大的折价，所以不宜投资。从纯粹的投资角度出发，纸黄金、标金和纯金币才是投资黄金的主要标的。
4．长线是金。作为非专业的普通投资者，想要通过快进快出的方法来炒金获利，可能会以失望告终。一是因为投资黄金需要具备相当的分析能力；二是与股票、外汇等相比，金价变化较为温和，鲜有大起大落的情形。
5．注意风险。黄金不能带来利息，国内金价会随着国际金价的涨跌而出现较大波动。对普通投资者来说，短期投资风险较大。刚刚加入炒金队伍的入门者更应保持清醒的头脑，持谨慎心态，尽量多学习一些有关黄金的知识，减少盲目操作，以防高位被套。
6．不能下赌太多。黄金属于中长线的投资工具，投资人要有长期投资收藏的心理准备，不要过多看短期走势，不要存在侥幸心理。在投资过程中，当金价已上涨不少时，投资人对是否应大量购买必须谨慎。应该看到，虽然由于黄金具有长期抵御风险的特征，但相对应的是其投资回报率也较低。因此，黄金投资在个人投资组合中所占比例不宜太高。
7．黄金可以作为投资组合中的调整器。当金融系统的风险（如坏账、房地产泡沫、通货膨胀）增加时，应该调高黄金的投资比例；当其他投资机会增加时，则应降低黄金的投资比例。
美国人查理斯·卡尔森调查了170位美国的百万富翁，总结了成为百万富翁的八个行动步骤。
第一步，现在就开始投资。现实生活中，那些没有成为百万富翁的人，有六成以上是连成为百万富翁的第一步——投资都没迈出。第二步，制定目标。不论任何目标，要有计划，坚定不移地去完成。第三步，要分散投资，不要把鸡蛋都放在一个篮子里。第四步，不要眼高手低，要注意选择绩优股而不是高风险股。第五步，每月固定投资，使投资成为习惯。不论投资金额多少，只要做到每月固定投资，若干年以后，就足以使你的财富超越美国2/3以上的人。第六步，坚持就是胜利。
调查显示，3/4的百万富翁买一种股票至少持有5年以上，将近4成的百万富翁买一种股票至少持有8年以上。第七步，把国税局当成投资伙伴，合理利用税收筹划。第八步，控制财务风险。富翁大多过着很乏味的生活，工作固定，稳定性是他们的特色。
国外的国情也许无法和中国相比，但我们可以从中得到借鉴，刚刚踏入职场的社会新人因为自身的特点，在理财方面和工作数年、小有积蓄的白领就应该区别对待。
第一，投入产出差最大。从经济层面分析，对于社会新人来说，经过前面至少16年的学习历程，累计的相应的教育成本和生活成本已经达到了最大，而教育回报还是零，是投入产出相差最大的时期。
第二，没有完全独立的经济能力。工作收入虽然在逐步提高，但是总体而言还是较低，难以独立克服一些突发事件对经济上较大的冲击。
虽暂时独立自主，不用伸手往家里要钱，但经济上，例如买房、买车、结婚、养育小孩等或多或少还需要依赖父母。第三，不稳定性。初入职场，初次迎接社会的要求和挑战，难免出现这样那样的职场不适应，社会新人的跳槽率逐年增加也反映出他们的工作环境和经济收入并不十分稳定，在这个时候，更要为自己合理地规划出一个财务上的详细计划，以便能够应付各种危机。如果我们对自身的条件和环境都有了一个清楚的规划之后，就可以开始制定自己的财务目标或者想要达到的财务理想了。
