童贯便转向西北，以交割山后诸州为名，来到了太原。童贯西巡，肩负着一个重大的秘密使命。这时，辽天祚帝耶律延禧正在夹山一带，宋徽宗竟企图招诱他到北宋来。此前，徽宗亲笔在丝绢上写了一封信，劝天祚归宋，让一名番僧带着信，千里跋涉，去找辽主。天祚帝见信后，答应归顺宋廷。宋徽宗就改书信为诏书，允诺以皇弟之礼相待天祚，而且地位还要高于燕、越两位亲王；同时在京城将为辽主修一千间屋子，赐他女乐三百人。天祚帝见诏书大喜，同意赴宋。童贯西巡，主要目的是来迎接天祚帝。可天祚帝又认为北宋外强中干，并不足恃，因而拒绝入境，致使童贯此行难以领功回京城。
宋徽宗在宣和七年(公元1125年)六月，援引神宗遗训——能复全燕之地者，胙土赐王爵，遂正式封童贯为广阳郡王。宦官封王，这空前罕见的现象却发生在宋朝历史上。
正当北宋君臣在歌舞欢庆收复燕云“胜利”时，金王朝却在进行着侵宋的准备。金太宗宣和七年十月，金太宗下诏攻宋。金军分成东西两路，由斡离不和粘罕统率南下，计划会攻北宋首都东京开封。十一月，东路金军由平州(今河北卢龙)出击，迅速攻占了檀州(今北京密云)和蓟州(今河北蓟县)。十二月初，斡离不军进至白河，大败宋军，燕京守将郭药师降金，金兵入燕京。此后，郭药师领“常胜军”作先锋，引导金军连下中山(今河北定县)、真定府(今河北正定)和信德府(今河北邢台)，长驱直入，向浚州(今河南浚县东北)的黄河渡口逼近，形成攻战状态。
童贯这时正在太原，他听说西路金军从云中(今山西大同)南下，急忙派马扩、辛兴宗到金营探询，还幻想着取得金方答应给北宋的蔚州(今河北蔚县)、应州(今山西应县)及飞狐(今河北涞源)和灵丘(今属山西)两县。结果，粘罕对马扩说：“你还想要这两州两县啊？山前、山后都是我大金土地，还商议个什么！你们另外再割让几座城池过来，才可为你们赎罪。你们快滚回去，我自会派人到你们宣抚司去说话。”马扩回来后，把这些话都告诉了童贯，童贯却说：“金国才在边地建国它有多少兵马，能马上敢作这种事！”马扩劝童贯速作防御准备，童贯还是不相信金方会出兵，置之不理。粘罕派王介儒、撤离拇拿着他的书信到太原，指责北宋违背盟约，招纳叛将张觉等。王介儒态度极为傲慢，童贯低声下气地问：“如此大事，为什么不早告诉我？”撤离拇接茬说：“大军都出发了，还告诉什么！你快点割让河东、河北给我们，咱们以黄河为界，这样或许还能保住你赵宋江山哩！”童贯面对趾高气扬的金使，往日的威风扫地无存，竟吓得大气都不敢出。
西路金军夺取了朔州(今山西朔县)、代州(今山西代县)，西路金军于十二月进兵至太原城下。童贯为自己找借口，说要回京禀告皇上，筹划对策；暗中却在打点细软，准备逃命。太原知府张孝纯见这位童大人畏敌如虎，忙劝阻说：“金人违背盟约，王爷您就应该号令天下官兵同金军周旋。可您却扔下太原不管，您要一走，人心散乱，这不是把河东地区拱手送给金军吗？一旦河东失守，那河北地区可怎么守得住啊？请王爷留下，共图报国。何况太原地势险要，城池坚固，军民素习战斗，金人未必就能攻克。”童贯一听，却勃然大怒，高声叱责道：“我童贯奉命作宣抚，并不是来守土保疆的。你既然一定要我留在太原，那还要这里的主将干什么？”张孝纯听了这种话，不由得拍手叹息说：“唉！我平生佩服童太师的威望过人，可万万想不到却要临阵脱逃。如此胆怯畏缩，你还有什么脸面去见皇上呀！”童贯逃命要紧，再难听的话也都顾不上计较了，于是，他带着一伙心腹幕僚、随从，连夜出发，逃命去了。
在金兵南下后，北宋君臣慌作一团。宋徽宗连忙承认自己“任用非人，过听妄议，兴作事端，蠹耗邦财失误”。下令罢除了方腊起义失败后又恢复起来的“花石纲”，内外制造局及“西城括田所”的租课也同时取消，还把大晟府、学乐所、行幸局和教坊额外人、待诏额外人，艮岳宫等宫官吏等等，全都罢除或裁减了。他又下“罪己诏”，号召各地军民起兵“勤王”，复令皇太子赵桓“监国”，自己随时准备逃跑。随着东路金军的日益逼近，大臣们便要求徽宗火速传位，好让新皇帝组织军民抗敌。十二月二十三日，徽宗假装生病，跌倒在地上昏迷不醒，大臣们急忙灌药，他又装着苏醒了，伸胳膊索要纸笔，用左手写道：“皇太子可即皇帝位”。太子作了一番推辞，便正式登基，他就是宋钦宗，改次年年号为靖康。钦宗上台后，立即下诏说要御驾亲征，想任命逃回京城的童贯担任东京留守。童贯早已被金兵吓破了胆，时刻准备着再次逃跑，童贯他拒不受命，不再为宋朝效劳。
兵临太原城下的西路金军遭到太原军民的顽强抵抗，不能按期南下。东路金军到了黄河北岸，守河宋军不战自溃，一个个逃亡。金军搜到了十来条小船，每船只能坐六七个人，用了好几天，才全部渡过黄河。斡离不见河南竟无人防守，喜出望外地说：“南朝真是无人嗯，若果有一两千人防守，我们岂能从容渡河。”靖康元年(公元1126年)正月初三，金军过河的消息传到开封，宋徽宗在半夜连忙带着蔡攸和几个亲信太监，慌慌张张地出通津门东逃。他嫌坐船太慢，就改乘小轿，仍觉跑得不快，干脆坐上搬运砖瓦的船。逃到南京(今河南商丘)后，才弄了些衣服被褥之类的东西，再改乘一头健壮的骡子南逃。逃到符离(今安徽宿州市)后，坐上官船，一直跑到了泗上。
童贯早年在西北领兵时，曾招募了一批约有一万人的健壮青年，作为自己的亲军卫队，起名为“胜捷军”。这些人平时住在童贯家附近，保卫他的安全。当徽宗南逃时，“六贼”也大多举家逃跑，童贯就带着“胜捷军”跟着逃命。在过汴河浮桥时，宋徽宗的卫士们也挤上浮桥，哭喊着要随皇上一块逃命。童贯却担心人多拥挤，会影响逃跑的速度，便下令让“胜捷军”开弓放箭，射退这些卫士。一刹时，矢如飞蝗，中箭倒毙者达百余人，血污遍地，痛哭号叫之声震动四野。徽宗率先南逃，宗室、官员也有不少人暗中仿效，京城里人心惶惶，谣言四起。宋钦宗只好下令关闭城门，全城戒严。东路金军开始围城、攻城，兵临城下。
宋钦宗刚上台后，太学生陈东就领了一帮同学，伏阙上书，称蔡京、童贯等人为“六贼”，要求新皇帝诛杀群贼，“传首四方，以谢天下”。此后，上奏弹劾蔡京一伙罪行的官员越来越多，钦宗为减轻舆论的压力，开始着手惩处“六贼”及其党羽。
宋徼宗南逃后，宋钦宗在大臣李纲等人的扶助下，组织军民死守京城，加强战备。由于西路金军无法如期南下，钳击开封的计划就成了泡影。加之各地勤王军兵陆续赶到，金军在与北宋议和后，便于靖康元年二月初十正式退兵。
宋徽宗在这段时间里，与“六贼”集团的矛盾逐渐激化。由于蔡京父子、童贯等人根本不把钦宗放在眼里，一心一意追随太上皇南下逃命，置国事于不顾，引起朝野的强烈憎恨，攻击他们的奏章如雪片般送到朝内，使宋钦宗如芒刺在背，日子不好过。宋徽宗逃到淮河边时，高俅领着童贯的“胜捷军”随后赶到，使太上皇宋徽宗有了一支扈从军队。此后，宋徽宗一伙渡过淮河逃到扬州，安排“太上皇后”住在那儿，然后再渡过长江逃到京口(今江苏镇江)。从此，镇江便成了太上皇集团的大本营。宋徽宗退位的第二天，宣布他“除(道教)教门事外，余并不管”。然而，实际情况并不象他说的那么动听。他们到东南后，并不甘心放弃其腐朽统治，随即以“太上皇帝圣旨”的名义，扣留东南地区给朝内的报告、纲运和勤王军队，形成了一个太上朝廷，把持着东南的行政、经济、军事大权。
王甫早在当年赵桓被立为太子的时候，见郓王赵楷深受宋徽宗宠爱，便私下为郓王出谋划策，企图夺取太子之位，“六贼”及其党羽中有不少人曾背后参与此事。在宋钦宗未即位前，就和“六贼”产生了矛盾。宋徽宗传位时，宋钦宗按惯例要辞让几次。那时，又有人引郓王赵楷上殿，图谋夺取宋钦宗的皇位。这一切，早就引起了宋钦宗的怨恨。宋徽宗到东南后，蔡京一伙又蠢蠢欲动，企图在镇江扶持宋徽宗复位，更直接危害宋宋钦宗当朝执政。
陈东又在一月底上书宋钦宗，指出宋徽宗一伙控制着长江天险，把持东南大权，拥有沃野千里，郡县千百，如不从速处置，恐怕将来东南必非朝廷所有，再次要求严惩“六贼”。宋钦宗为了巩固自己的皇位，为了收揽人心，平息民愤，便对“六贼”一伙开刀。正月，宋钦宗先把他最痛恨的王黼贬为崇信军节度副使，安置于永州。大臣李纲、吴敏又上书，要求诛杀王黼。宋钦宗就授权给开封府尹聂昌，令他相机处置。聂昌就派出武士，追踪南迁的王黼，在雍丘县南的一个老百姓家里，杀了王黼，砍下脑袋带回京城，对外宣称是被强盗杀的。宋钦宗同时下令赐李彦自尽，抄没他的全部家产；下令把朱勔罢官，放归田里。随后，又下令梁师成被贬为彰化军节度副使，离开京城后，行至八角镇，宋钦宗又派人追上杀了他。二月，宋钦宗下诏令贬蔡京为秘书监；贬童贯为左卫上将军，池州居住；蔡攸则贬为太中大夫。过了不到十天，又宋钦宗下令贬童贯官，安置柳州。
宋宋钦宗也已剥夺了宋徽宗发号施令的权力，金军已北归。太上皇宋徽宗就给儿子写了一封密信，为自己解释辩护了一番，表示自己以后“甘心守道，乐处闲寂”，绝不再“窥伺旧职”，并在四月初回到开封。宋钦宗借机下令，以后太上皇赐给官员的东西，出宫时一律没收入官，彻底断绝了宋徽宗干预政事的念头。到了七月，蔡京死于贬所，其子孙二十三人或杀或贬，全部处置完毕；后赵良嗣、朱勔也被诛死。童贯被贬官后，先流放到柳州，后又贬窜至英州、吉阳军。当他还在路上行走的时候，宋钦宗又下诏，宣布了他的十大罪状，然后派监察御史张激南下处理他。张徵一路寻迹追踪，于靖康元年(1126年)七月辛卯(二十七日)，带着一帮公人在南雄州(今广东南雄)追上了童贯。张激向童贯宣读了皇帝的诏书后，便让手下人杀了“穷奸稔祸、流毒四海”的一代宦官权阉、媪相童贯，砍下童贯的脑袋，装在木匣子里带回了京城，宋宋钦宗马上下令，将童贯的首级持在开封大街上示众。
