（2）中期规划。一般着眼于未来2年时间的发展规划，主要是根据现有的固定生产能力来满足市场需求的详细计划。
（3）短期规划。一般是指1年以内的规划。从某种意义上说，这是企业中期规划的”作业“计划。限于篇幅，在本节，只介绍年度财务计划。
3.1财务计划
财务计划是企业总体计划的一部分。它是以货币形式展示未来某一特定期间内企业全部经营活动的各项目标及其资源配置的定量说明。即在预测与决策的基础上，按照既定目标对企业未来的投资、筹资及股利分配所引起的现金流量以计划的形式具体地、系统地反映出来，以便有效地组织与协调企业的资金运动，完成企业各项目标。
财务计划是以销售预测为先导，以预计财务报表为基础，以资金需求、筹措、调整计划为核心，全面反映企业财务状况和经营成果的一组计划。各项计划前后衔接，形成了一个完整的体系。它们之间的关系，如图7-1所示。
3.2销售预测
销售预测是编制企业财务计划的前提。随着近代管理科学与统计、数学的发展，销售预测的方法举不胜举。但是没有一种预测方法可以适用于所有产业，也没有任何一个部门可以单独地提供所有的资料。在销售预测中，财务人员不能只看预测的结果，还要考虑这些预测结果所依据的模型和分析方法是否合理，是否与国民经济的发展状况、企业所在地区经济环境、产品市场需求相一致，是否与企业自身的价格政策、信用政策、广告政策以及生产能力相统一。不仅如此，还要考虑其他竞争对手的经营战略和政策，如竞争对手是否成功地开发了某种新产品，是否制定了更加激进的价格政策等。
销售预测的正确与否对编制财务计划至关重要，因为预计财务报表中的许多变量都与销售收入有关。
3.3预计财务报表
根据销售预测，企业可编制预计资产负债表、预计利润表。预计财务报表主要是展示企业未来的财务状况和经营成果。它与一般财务报表在形式上和内容上都完全相同，所不同的是报表的资料均为预测数而非实际数。
3.4资金需求与筹集计划
根据资本支出预算、预计资产负债表和预计利润表等有关资料，确定企业在计划期内各项投资及生产发展所需的资金数据，包括需追加的流动资金的数量。根据企业筹资总额、资产负债率、股利分配政策、资本成本等确定资金筹集方式并进行适当调整。现举例加以说明。
假设ABC公司20×0年利润表和资产负债表有关资料见表7-1、表7-2.
表7-1利润表单位：万元销售收入600销售成本500净利润100表7-2资产负债表单位：万元资产1000公司债400股东权益600总计1000总计1000假设20×1年ABC公司预计销售收入增长10%,利润表和资产负债表中的各项数据与销售收入同步增长，则预计利润表和预计资产负债表见表7-3、表7-4:
表7-3利润表单位：万元销售收入660销售成本550净利润110表7-4资产负债表单位：万元资产1100公司债440股东权益660总计1100总计1100表7-4表明，企业生产能力已得到充分利用，如增加销售必须增加10%的厂房和设备，即企业资产总额由1000万元增加到1100万元。与此相对应，企业必须为新增加的资产筹集资金。如果企业资产负债率不变，那么负债和股权资本应同时增长10%,见表7-4所示。在新增加的100万元资金中，发行新债券40万元，股东权益增加的60万元是从19×0年净利润中转入的。20×1年企业净利润为110万元，转入股东权益的60万元，剩下50万元应作为股利分配给股东，以保持企业现行的资产负债率（财务结构）。在这里，股利支付是资本结构的一个调整量，即在资金需要量和负债一定的情况下，即可倒求出股利支付量，以保持资金来源等于资金运用的平衡关系。
如果企业认为目前的财务结构不合理，希望增加股利发放数额，如将股利支付额提高到80万元，这时企业留存收益为30万元，为筹集100万元资金，企业必须发行新债70万元，在股利支付额一定的情况下，债务额就成为资金来源与运用等式关系的调整量，此时资产负债率由原来的66.67%变为74.6%,见表7-5:
表7-5资产负债表单位：万元资产1100公司债470股东权益630总计1100总计1100表7-4和表7-5反映了不同的股利分配政策和财务结构，究竟哪一种方案更好呢？这是一个十分难以回答的问题。对于股东来说，这取决于他们将如何解释股利政策。如果上年股利分配仅为25万元，今年股利分配为50万元，这会给股东传递企业经营状况良好的信号；如果上年股利分配为75万元，股东对今年50万元的股利分配就会感到很失望；如果将股利分配提高到80万元，并通过举借新债弥补资金需求，以至于使企业资产负债率提高到74.6%,这无疑又增加了公司的财务风险和再举债的难度。
3.5资金调整计划
上例表明，企业的股利政策和资产负债率不是一成不变的，随着企业经营规模和盈利状况的变化，企业可通过改变财务方针或政策（如稳定股利支付政策、改善资产负债状况等）对企业的资金来源和财务结构进行调整。作为财务政策的调整量，可以是股东权益（改变股利分配额，增发或回购股票），也可以是公司债务（增加或减少债务），还可以二者同时变动。企业在编制财务计划时，可根据企业的财务政策进行适当调整。
理论精华
1.企业财务综合分析
财务综合分析的常用方法有：企业财务状况雷达图、杜邦财务分析体系和Z计分法等。
1.1企业财务状况雷达图
企业财务状况雷达图是将各项指标集中描绘在雷达状图表中，从而直观地显示企业综合状况所处水平的方法。雷达图绘制程序如下：
（1）任画一圆，半径为各指标的比较标准值，如行业平均水平或先进水平等。图中不同半径表示不同指标值。
（2）以标准数值为100%,将各指标本期实际值换算为其比值，再将比值描在雷达图中，并以虚线或粗实线相连。
例如，某企业各指标本期实际值及同行业平均水平如表7-6.
表7-6企业各指标实际值与同行业平均水平比较流动比率安全边际率市场占有率流动资产周转率指标比例指标比例指标比例指标比例同行业平均水平210%100%42%100%20%100%5100%本企业1999年水平190%90%40%95%24%120%4.5905同行业平均水平14%100%16%100%22%100%10%100%本企业1999年水平12%85%14%87%20%91%12%120%企业财务状况雷达图如7-2所示：
图7-2从中可见：该企业整体效益与行业平均水平相比不理想。企业的流动比率、安全边际率、流动资产周转率、销售利润率和资产利润率指标与行业平均水平有一定距离，其他指标还比较理想。所以企业应该努力扩大销售，降低成本费用，增加利润。
1.2杜邦分析体系
杜邦分析体系是利用经济评价指标间的内在联系，对企业综合效益进行分析评价的方法。因其最初由美国杜邦公司成功应用，所以得名。该体系是以净值报酬率为龙头，以资产报酬率为核心，重点揭示企业获利能力及其前因后果，因而亦可称为资产报酬率分析体系。
由此可见，净值报酬率受资产报酬率和资产负债率两方面影响，其中最主要的又是资产报酬率，它是净利润与资产总额的比值，体现全部资产的盈利能力大小。而资产报酬率的大小又受销售效益指标销售利润率与资产使用效率指标资产周转率两方面所影响。销售利润率是净利润与销售净额之比，它对资产报酬率具有决定性意义：销售利润率提高，才能提高资产报酬率；若销售亏损，则资产报酬率则会为负数。资产周转率是销售净额与资产总额之比，它对资产报酬率有促进意义：若有销售利润率，则资产周转率越快，资产报酬率越大；反之则越小。公式：
资产利润率=销售利润率×总资产周转率通过杜邦财务分析体系自下而上分析可知：企业综合效益好的根本是所得大于所费，即获得利润，这就要求企业一方面注重扩大销售，同时还要注重节约各项成本、费用。在此基础上加速资金周转、提高资产效率。只有这样，才能提高资产获利能力，提高资产报酬率。但要提高净值报酬率，则还必须善于运用财务杠杆作用妥善地安排财务结构，尤其是善于运用负债财务。由该体系自上而下分析，则可了解企业获利能力强弱的原因，从销售效益、资产运用效率及财务结构等主要方面，分析它们各自的状况好坏及其对净值报酬率大小的影响程度，从而对企业效益进行综合评价。
可以说，杜邦分析方法的作用主要是解释各项主要指标的变动原因和揭示各项指标相互的关系。可以通过把握各项指标之间的内在关系，根据杜邦分析提供的有关信息，判断企业财务活动的业绩和问题，有针对性地提出改进措施。
1.3Z计分法
最初的Z计分法是由美国爱德华·阿尔曼在20世纪60年代中期创造的，用以计量企业破产的可能性。可是，后来Z计分法也被大量地作为一种方便的综合分析的方法。运用多变模式思路建立多元线型函数公式，即运用多种财务指标加权汇总产生的总判别分（称为Z值）来预测财务危机。其判别函数为：
Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5式中：
Z为判别函数值；X1=（营运资金/资产总额）×100;X2=（留存收益/资产总额）×100;X3=（息税前收益/资产总额）×100;X4=（普通股和优先股市场价值总额/负债账面价值总额）×100;X5=销售收入/资产总额。
该模型实际上是通过五个变量（五种财务比率），将反映企业偿债能力的指标（X1、X4）、获利能力指标（X2、X3）和营运能力指标（X5）有机联系起来，综合分析预测企业财务失败或破产的可能性。一般地，Z值越低，企业越可能发生破产。阿尔曼还提出了判断企业破产的临界值：如果企业的Z值大于2.675,则表明企业的财务状况良好，发生破产的可能性较小；反之，若Z值小于1.81,则企业存在很大的破产危险；如果Z值处于1.81至2.675之间，则到了阿尔曼所说的”灰色地带“,的确，进入这个区间的企业财务状况是极不稳定的。
表7-7以两公司为例，对比说明Z计分模型的应用：
表7-7单位：万元甲公司乙公司营业收入59002820息税前利润51286资产总额34305928营运资金1380642负债总额23903910留存收益216120股权市价总额30401018对于甲公司，已知条件有：
X1=（1380/3430）×100=40.23X2=（216/3430）×100=6.30X3=（512/3430）×100=14.93X4=（3040/2390）×100=127.97X5=5900/3430=1.72由此得出：
Z甲=0.012×40.23+0.014×6.3+0.033×14.93+0.006×127.97+0.999×1.72=3.55同理，可计算乙公司的Z值：
Z乙=0.847由计算结果，甲公司的Z值大于临界值2.675,表明其财务状况良好，没有破产危机；而乙公司的Z值显然过低，远远小于临界值，表明该公司财务状况堪忧，已经出现破产的先兆。
2.固定资产投资财务预测
2.1固定资产投资及其特点
固定资产投资是指企业将筹措的资金用于旨在增加生产经营能力的经济活动中。与固定资产投资有关的支出又称为资本支出，如厂房的新建、扩建、改建；设备的购置和更新；资源的开发和利用；现有产品的改造；新产品的研制与开发等支出。这种投资活动是为了满足企业今后生产经营上的长远需要而发生的，因此又称为长期投资。
固定资产投资相对短期投资来说，具有如下特点：
1.投资金额大凡构成固定资产投资的项目，其金额一般都比较大，对企业资金运用和资金构成有很大影响，因此需要进行专门的资金筹措工作，以保证及时足额地满足建设项目所需要的全部资金。
2.投资回收期长固定资产的投资是一次性的，而收回却是多次的，这就使占用在固定资产上的资金具有相对固定性，因此大大限制了企业财务的流动性。这就要求企业在进行固定资产投资决策时，必须进行科学的、周密的规划和设计，除了研究投资项目的必要性、技术上的可能性、经济上的合理性外，还要考虑投资的回收时间和回收方式，尽量以自有资金和长期负债等使用时间不短于投资回收期的资金投资。
3.投资风险大固定资产投资伴有很大风险，一旦投资完成，再想改变为时已晚，不是无法实现，就是代价太大。因此在进行投资决策时，有必要采用专门的方法进行风险决策分析。
4.投资对企业收益影响大固定资产投资结果，或改善旧的生产能力，或形成新的生产能力，对企业的收益有决定性影响。一般来说，企业各个投资项目的平均获利能力，往往决定了整个企业的获利能力。因此在投资管理上必须建立必要的投资管理程序，采取各种专门方法进行投资决策，以便提高投资效果。
2.2投资项目的可行性研究
可行性研究是指在一个项目新建、改建和扩建之前，从技术、经济、财务等方面进行全面的、系统的综合研究，同时从法律、环境保护、公众安全以及对整个国民经济的影响等方面，作出科学的论证与评价，为投资项目的决策提供可靠的依据和建议。一般来讲，投资可行性研究包括以下内容：
1.投资机会研究投资机会研究的任务旨在鉴别投资机会，确定投资方向。也可以说，在一个确定的地区或部门，以优化资源配置为基础，寻找最有利的投资机会。主要包括：投资总额、投资方式、产品技术水平、原材料来源、动力来源、生产设备来源、销售市场、生产效果以及投资企业的基本条件等。在此基础上，可以进行初步可行性研究和详细可行性研究，以进一步确定最佳投资机会，为投资决策提供依据。
