2.预收账款和应收账款
预收账款和应付账款是资产负债表中的两个项目，它们是分析上市公司经营情况的参考指标。公司产品如果供不应求，客户会预先支付货款，即形成预收账款，这样的公司就值得关注；相反，一家上市公司的账面上有许多应收账款，说明货已经发出去了，货款却收不回来，这或许意味着这家公司的产品不够畅销，相应的，其收益率也不会太高。
需要说明的是，分析这两个指标时要与其他条件一起综合考虑，不可仅依靠数字来下定论。例如，表2-8所示的公司（仅截选部分表格），从表中看，该公司在年末的预收账款远大于应收账款，与此同时又有100多亿元的存货，说明有许多货没有发出去。综合分析，可以判断，该公司部分产品是比较畅销的。在这种情况下，股民还需要进一步考察该公司的其他基本面指标。
表2-8
3.应收账款周转率
应收账款周转率反映了应收账款的流动程度。其计算公式如下：
应收账款周转率（次）=销售收入/平均应收账款应收账款周转天数=360/应收账款周转率=平均应收账款×360/销售收入
式中，平均应收账款为资产负债表中“应收账款”和“应收票据”的期初和期末金额的平均数之和。
一般来说，应收账款周转率越高越好，与之相对应，应收账款周转天数则越短越好。应收账款周转率越高，说明其平均回款时间越短，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强，这样的上市公司值得关注；反之，则说明这家上市公司存在现金流问题，应该小心回避。
当然，世事没有绝对。如果公司的应收账款周转天数太短，则表明公司奉行较紧的信用政策，付款条件过于苛刻，这样会限制企业销售量的扩大，特别是当这种限制的代价（机会收益）大于赊销成本时，会影响企业的盈利水平。因此，投资者在分析这个指标时应将公司本期指标和公司前期指标、行业平均水平或其他类似公司的指标相比较，判断该指标的高低。
目前许多软件都提供应收账款周转率排序，投资者可以查阅。
四、技术面分析是选股的利器
（一）技术面分析简介
选股是投资者买卖股票的第一步。选股重在选时，在合适的价位买入合适的股票，投资者才有获利的机会。本书结合沪深股市近期实战案例，详细讲解了不同情况下的选股方法。书中分别从价值投资、技术分析、综合技巧三个方面进行研判，为新股民快速提升选股技巧提供帮助，是一本不可多得的实用投资参考书。
技术分析是指以统计科学的方法，根据过去循环的轨迹去探索未来股价的变动趋向。但是技术分析并非依据统计图表就可研判股价的未来动向，还需要将许多种不同原理及交易记录综合起来分析，使准确度提高。
从形式上讲，技术分析法主要是依据一些图表来分析股价走势并预测股票未来的价格走势。技术分析方法很多，市场中常见的有趋势线法、均线法、K线法、形态法、波浪理论和各种技术指标等。这些方法在本书第四章中有详细的介绍，在此不再赘述。
技术面选股的重点就是要选强势股。相对于基本面分析，技术分析更关注价格和市场的供求关系，以选择正确的入场和出场时机为目的。
技术分析者认为，市场行为包容消化一切。也就是说，所有的基础事件，诸如经济事件、社会事件、战争、自然灾害等因素对市场的影响，都会反映到价格变化中来。技术分析者认为，只要关注价格趋势的变化以及成交量的变化，就可以找到盈利的线索。
从理论上讲，技术分析法对中长线操作和短线操作都可以起到指导作用。但是很明显，技术面分析更适用于短线操作。
（二）没有完美无缺的技术指标
在学习技术指标时，投资者首先要明确，股市中绝无包赚不赔的技术分析指标。
技术分析的优点是接近市场，考虑问题比较直接。与基本面分析相比，依靠技术分析进行操作效率高、获得利益的周期短。此外，技术分析对市场的反应比较直接。
然而，技术分析也存在明显的缺点，即这种方法考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有效判断。技术分析所得到的结论仅仅是一种倾向，并且是以概率的形式出现的，并非确切的结论。这是因为，股市中存在一定的“测不准原理”。首先，股市牵涉的因素很多，这使它充满变数，因此，股市虽然有一些规律，但也是模糊的、概率性的，不是绝对的；其次，任何经济领域中的现象都具有思维与行动相互反馈的特性，因此经常会出现某一技术分析法及指标未普及时经常有效，一旦普及便迅速失效的现象。
初入股市者往往会迷信技术指标的作用，并且机械地按照指标提示来操作，结果经常会遇到一些困惑不解的情况，比如明明指标显示超卖了，结果股票仍跌势不止；明明超买了，仍涨势不止。有一些老手虽然知道各种指标都存在某些弱点，但他们仍孜孜以求地去寻找完美无缺的新指标。这都是不可取的。
由于技术指标存在缺陷，最后就连发明了RSI指标、DMI指标等许多著名指标的美国投资专家格兰维尔也放弃了通过技术指标测市，而热衷于顺势而为。然而，整个市场的运行趋势也不是轻易能预测到的。
事实上，对于技术指标应该正确地看待：
首先，必须明确指标只是一种概率，有适用范围，比如6日RSI适用于短线操作，14周RSI则往往适于中长线操作。
其次，所有指标都存在一些钝化问题，因此必须结合大盘的情况以及个股盘面、基本面情况综合研判。单一指标的准确率低，而多项指标联同多因素分析则准确率高。但是，当准确率高时，信号就不可能频繁出现，所以，灵敏与准确不可兼得。
再者，图表指标不是灵活的。所以不能从僵化的观点来看图表的含义。例如，长期抗跌横盘的个股尤其是新股在低位，则是庄家控盘无疑，大有黑马相；而长期高位抗跌横盘的个股却往往是一些庄家死扛之庄股，其风险远大于收益。
所以，股市无万能的灵丹妙药，最需要的是用心修行。
（三）技术分析与基本面分析并非水火不容
技术分析法与基本面分析的分歧由来已久，实际上，这两种方法殊途同归，目的都是为了在不确定的市场波动中尽量寻找确定的投资机会。
短线交易更倾向于使用技术分析，但这并非否认基本价值分析的作用。相反，基本面分析对短线交易非常有必要。如果没有基本面分析，市场就会完全无序，情绪化的特征也会极其明显，也就不会有规模资金在市场中的运作趋势，那么作为普通投资者，就不可能按照趋势来进行操作。
之所以说短线交易更倾向于使用技术分析法，是因为作为普通投资者，从事基本面分析难度较大，很难发现市场中真正的价值。另外，作为普通投资者，很难和大型机构的信息系统相抗衡，同时也没有专业的经济学和金融学知识进行数据的研究和预判。在严重的信息不对称情况下，普通投资者采用基本面分析方法，反而更容易将自己置于博弈的劣势位置。
股票市场中，常常在利好的消息公布时，散户才踊跃参与，但这时主力资金却已经在出货了。之所以会出现这种情况，就是因为普通投资者在获取信息方面处于弱势地位，并且缺乏专业的投资知识。正是因为这一点，作为普通投资者，一定不能相信所谓的利好消息，也不要过分信赖自己在信息不对称的情况下做出的基本面分析。技术指标已经包含了大量的基本面因素，因此，依据技术分析来进行投资决策，才是普通投资者更为理想的选择。
技术分析与基本面分析并非是对立的，只是把基本面分析的工作交给有能力的人或机构去做，普通投资者通过市场的价格走势和交易量的变化，就可以掌握股价变动的规律。
另外，相对而言，基本面分析更适用于比较长的预测周期、相对成熟的市场以及对预测精度要求不高的领域，技术分析则适用于短期的行情预测。技术分析者要进行周期较长的预测分析，则需要依靠其他的因素，这也是应用技术分析时应该注意的问题。
由于短线交易有操作周期较短的特性，投资者要想提升资金的使用效率和使用效果，就需要对短期市场的上涨概率进行判断。只有在短期上涨趋势已经具备或具有较大的潜在上涨几率时，才适合短线投资者参与市场交易。
基本面的因素对股价运行的短期影响具有不确定性，这也就决定了短线操作者若要获得理想的收益率，只有通过各种技术分析方法才能够实现。
