1.1黄金交易潜力无限
美国次贷风暴给黄金带来了价值重估机会，目前不少市场人士开始关注投资黄金。专家表示，由于当前股票和房地产价格仍在上涨，黄金的投资机会仍然受到影响。
如果把投资品种比喻成一个篮子里的鸡蛋，那么股票是第一只鸡蛋，房地产是第二只鸡蛋，黄金则是第三只鸡蛋。现在前两只鸡蛋已经受到市场热烈追捧，而第三只鸡蛋的价值才刚刚显现。在前两只鸡蛋的热度没有冷却之时，第三只鸡蛋很难受到真正的追捧。而事实上，从黄金的供求关系、市场的心理预期，以及黄金作为金融工具的价值挖掘等角度来看，现在黄金的价格已经处于相对低点。
黄金投资相对于股票投资、房地产投资，具备更强的流动性和世界性。因为黄金不会因为地域的改变而发生价值变动，全世界相同规格的黄金，价格都趋向一致，且能得到很好的保存。如美国“9.11”灾难发生时，大厦里保存的11吨黄金被熔化成液体，但人们仍然在废墟中找到了冷却后的这批黄金。可见，黄金投资所占的优势。
1.2谁在影响黄金价格
影响黄金价格的因素很多，包括国际政治、经济、汇市、欧美主要国家的利率和货币政策、各国央行对黄金储备的增减、黄金开采成本的升降、工业和饰品用金的增减等因素，个人投资者要想准确把握黄金价格的短期走势，难度是很高的。但是个人投资者还是可以参照黄金与美元、黄金与石油、黄金与股市之间的互动关系，商品市场的联动关系及黄金市场的季节性供求因素、国际基金的持仓情况等因素，对金价走势进行相对比较简单的判断和把握。
1.黄金价格与美元的互动关系
由于国际金价用美元计价，黄金价格与美元走势的互动关系非常密切，通常呈现美元涨、黄金跌和美元跌、黄金涨的负相关关系。但在某些特殊时段，尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期，金价也会摆脱美元走势的影响。例如2005年四季度，由于国际对冲基金普遍看好石油、贵金属等商品类投资品种，大资金纷纷介入，导致黄金价格与美元的负相关关系一度失效，金价出现了独立的走势，投资者今后在分析黄金与美元走势时必须充分考虑这一因素。不过，在基本面、资金面和供求关系等因素均正常的情况下，黄金与美元的负相关关系仍是投资者判断金价走势的重要依据。例如2007年5月国际金价自730美元回落至541美元，引发金价大跌的主要原因之一就是市场当时预计美元会再次加息，美元会强劲反弹，大量资金从贵金属、有色金属等商品市场撤离，导致金价深幅调整。
2.黄金价格与国际原油的互动关系
原油价格一直和黄金市场息息相关，其原因是黄金具有抵御通货膨胀的功能，而国际原油价格与通胀水平密切相关，因此，黄金价格与国际原油价格具有正相关关系。例如2005年四季度，由于美国飓风的影响，导致国际原油价格大幅上涨，推动国际金价大幅上扬。据报道，今年美国仍可能受到飓风袭击，但美国政府已开始提前做好准备，其影响程度与2005年无法相提并论，投资者对此要有充分的认识。
3.黄金价格与国际商品市场的联动关系
由于中国、印度、俄罗斯、巴西“金砖四国”经济的持续崛起，对有色金属等商品的需求持续强劲，加上国际对冲基金的投机炒作，导致有色金属、贵金属等国际商品价格自2001年起持续强劲上扬，尤其是有色金属价格的高企已引发全球经济界的担忧，巴菲特、索罗斯等投资大师甚至认为目前商品市场价格已存在严重的泡沫。虽然与有色金属相比，黄金的上涨幅度明显偏低，但铜、铝等有色金属的大幅下跌已影响到黄金价格，这就是商品市场价格联动性的体现。投资者在判断黄金价格走势时，必须密切关注国际商品市场尤其是有色金属价格的走势。
4.黄金价格与国际重要股票市场的互动关系国际黄金市场的发展历史表明，在通常情况下，黄金与股市也是逆向运行的，股市行情大幅上扬时，黄金价格往往是下跌的，反之亦然。但由于我国内地股市是相对封闭的，黄金价格的涨跌与内地股市行情并没有多大的关联度，而是与境外一些重要的股票市场（如纽约股票市场）有较强的关联度。
5.黄金价格与黄金现货市场季节性供求因素的关系供求关系是市场的基础，黄金价格与国际黄金现货市场的供求关系密切相关，黄金现货市场往往有比较强的季节性供求规律，上半年黄金现货消费相对处于淡季，近几年来金价一般在二季度左右出现底部。从三季度开始，受节日等因素的推动，黄金消费需求会逐渐增强，到年底的圣诞节，受欧美主要国家的消费影响，黄金现货需求会逐渐达到高峰，从而会使金价持续走高。
6.黄金价格与国际基金持仓水平的关系
随着美国繁荣经济周期的终结，全球性货币信用危机促使众多机构投资者寻找合适的投资品种来对冲汇率不稳定的风险。在此背景下，以原油、贵金属为代表的商品市场吸引了众多机构资金的眼球，国际对冲基金纷纷介入黄金市场和其他商品市常有关数据表明，目前全球对冲基金囤积在纽约黄金市场的资金一度高达200亿美元。可以说，近年来黄金价格的大幅上涨既是投资背景发生深刻变化的必然产物，也是国际对冲基金大肆炒作的结果，投资者在判断黄金价格走势时，必须密切关注国际基金持仓水平的动态变化。
1.3“色香味俱全”的黄金投资大餐
1.实物金
实金买卖包括金条、金币和金饰等交易，以持有黄金作为投资。可以肯定其投资额较高，实质回报率虽与其他方法相同，但涉及的金额一定会较低（因为投资的资金不会发挥杠杆效应），而且只有在金价上升之时才可以获利。一般的饰金买入及卖出价的差额较大，视作投资并不适宜，金条及金币由于不涉及其他成本，是实金投资的最佳选择。但需要注意的是持有黄金并不会产生利息收益。
金币有两种，即纯金币和纪念性金币。纯金币的价值基本与黄金含量一致，价格也基本随国际金价波动，具有美观、鉴赏、流通变现能力强和保值功能。纪念性金币较多更具有纪念意义，对于普通投资者来说较难鉴定其价值，因此对投资者的素质要求较高，主要为满足集币爱好者收藏，投资增值功能不大。
黄金现货市场上实物黄金的主要形式是金条（GoldBullion）和金块，也有金币、金质奖章和首饰等。金条有低纯度的砂金和高纯度的条金，条金一般重400盎司。市场参与者主要有黄金生产商、提炼商、中央银行、投资者和其他需求方，其中黄金交易商在市场上买卖，经纪人从中搭桥赚佣金和差价，银行为其融资。黄金现货报盘价差一般为每盎司0.5～1美元。
黄金现货投资有两个缺陷：须支付储藏和安全费用，持有黄金无利息收入。于是通过买卖期货，暂时转让所有权可免去费用和获得收益。每口期货合约为100盎司。中央银行一般不愿意通过转让所有权获得收益，于是黄金贷款和拆放市场兴起。
2.纸黄金
纸黄金就是个人记账式黄金，它的报价类似于外汇业务，即跟随国际黄金市场的波动情况进行报价，客户可以通过把握市场走势低买高抛，赚取差价。纸黄金又可称为黄金单证，就是指黄金所有人所持有的只是一张物权凭证而不是黄金实物，黄金所有人凭这张凭证可随时提取或支配黄金实物，这种黄金物权凭证就被称之为纸黄金。能够确定交割日期的就是黄金期货合约，随时可以交割的或不确定交割日期的就是黄金现货合约，如黄金仓储单等。
纸黄金的类型除了常见的黄金储蓄存单、黄金交收定单、黄金汇票、大面额黄金可转让存单外，还包括黄金债券、黄金账户存折、黄金仓储单、黄金提货单，黄金现货交易中当天尚未交收的成交单，还有国际货币基金组织的特别提款权等。均属纸黄金的范畴。
纸黄金交易的特点有以下几点：
（1）在黄金市场上采用纸黄金交易方式，可以节省实金交易必不可少的保管费、储存费、保险费、鉴定费及运输费等费用的支出，降低黄金价格中的额外费用，提高金商在市场上的竞争力。
（2）纸黄金交易可以加快黄金的流通，提高黄金市场交易的速度。
3.黄金保证金
保证金交易品种：Au（T+5）、Au（T+D）
Au（T+5）交易是指实行固定交收期的分期付款交易方式，交收期为5个工作日（包括交易当日）。买卖双方以一定比例的保证金（合约总金额的15%）确立买卖合约，合约不能转让，只能开新仓，到期的合约净头寸即相同交收期的买卖合约轧差后的头寸必须进行实物交收，如买卖双方一方违约，则必须支付另一方合同总金额7%的违约金，如双方都违约，则双方都必须支付7%的违约金给黄金交易所。
Au（T+D）交易是指以保证金的方式进行的一种现货延期交收业务，买卖双方以一定比例的保证金（合约总金额的10%）确立买卖合约，与（T+5）交易方式不同的是该合约可以不必实物交收，买卖双方可以根据市场的变化情况，买入或者卖出以平掉持有的合约，在持仓期间将会发生每天合约总金额万分之二的递延费（其支付方向要根据当日交收申报的情况来定，例如客户持有买入合约，而当日交收申报的情况是收货数量多于交货数量，那么客户就会得到递延费，反之则要支付）。如果持仓超过20天则交易所要加收按每个交易日计算的万分之一的超期费（目前是先收后退），如果买卖双方选择实物交收方式平仓，则此合约就转变成全额交易方式，在交收申报成功后，如买卖双方一方违约，则必须支付另一方合同总金额7%的违约金，如双方都违约，则双方都必须支付7%的违约金给黄金交易所。
4.黄金期货
一般而言，黄金期货的购买、销售者，都在合同到期日前出售和购回与先前合同相同数量的合约，也就是平仓，无需真正交割实金。每笔交易所得利润或亏损，等于两笔相反方向合约买卖差额。这种买卖方式，才是人们通常所称的“炒金”。黄金期货合约交易只需交易额的10%左右定金作为投资成本，具有较大的杠杆性，少量资金推动大额交易。所以，黄金期货买卖又称“定金交易”。
世界上大部分黄金期货市场交易内容基本相似，主要包括保证金、合同单位、交割月份、最低波动限、期货交割、佣金、日交易量、委托指令等。
（1）保证金。
交易人在进入黄金期货交易所之前，必须要在经纪人那里开个户头。交易人要与经纪人签定有关合同，承担支付保证金的义务。如果交易失效，经纪人有权立即平仓，交易人要承担有关损失。当交易人参与黄金期货交易时，无需支付合同的全部金额，而只需支付其中的一定数量（即保证金）作为经纪人操作交易的保障，一般将保证金定在黄金交易总额的10%左右。 保证金是对合约持有者信心的保证，合约的最终结果要么以实物交割，要么在合约到期前作相反买卖平仓。 保证金一般分为三个层次：
一是初级保证金（InitialMargin）。这是开期货交易时，经纪人要求客户为每份合同缴纳的最低保证金。
二是长期保证金（MaintenanceMargin）。这是客户必须始终保有的储备金金额。长期保证金有时需要客户提供追加的保证金。追加的保证金是当市场变化朝交易商头寸相反方向运动时，经纪人要求支付的维持其操作和平衡的保证金。如果市场价格朝交易商头寸有利的方向运动时，超过保证金的部分即权益或收益，交易商也可要求将款项提出，或当做另外黄金期货交易的初始定金。
三是应变和盈亏的保证金（VariationMargin）。清算客户按每个交易日结果向交易所的清算机构所支付的保证金，用来抵偿客户在期货交易中不利的价格走势而造成的损失。
（2）合约单位。
黄金期货和其他期货合约一样，由标准合同单位乘合同数量来完成。纽约交易所的每标准合约单位为100盎司金条或3块1公斤的金条。
（3）交割月份。
黄金期货合约要求在一定月份提交规定成色的黄金。
（4）最低波幅和最高交易限度。
最低波幅是指每次价格变动的最小幅度，如每次价格以10美分的幅度变化；最高交易限度，如同目前证券市场上的涨停和跌停。纽约交易所规定每天的最高波幅为75美分。
（5）期货交付。
购入期货合同的交易商有权在期货合约变现前，在最早交割日以后的任何时间内获得拥有黄金的保证书、运输单或黄金证书。同样，卖出期货合约的交易商在最后交割日之前未做平仓的，必须承担交付黄金的责任。世界各市场的交割日和最后交割日不同，投资者应加以区分。如有的规定最早交割日为合约到期月份的15日，最迟交割月份为该月的25日。一般期货合约买卖都在交割日前平仓。
（6）当日交易。
期货交易可按当天的价格变化，进行相反方向的买卖平仓。当日交易对于黄金期货成功运作来说是必须的，因为它为交易商提供了流动性。而且当日交易无需支付保证金，在最后向交易所支付未平仓合约时才支付。
（7）指令。
指令是顾客给经纪人买卖黄金的命令，目的是为防止顾客与经纪人之间产生误解。指令包括：行为（是买还是卖）、数量、描述（即市场名称、交割日和价格与数量等）及限定（如限价买入、最优价买入）等。
5.黄金期权
期权是买卖双方在未来约定的价位，具有购买一定数量标的的权利而非义务。如果价格走势对期权买卖者有利，投资者会行使其权利而获利。如果价格走势对其不利，则放弃购买的权利，损失只有当时购买期权时的费用。由于黄金期权买卖投资战术比较多并且复杂，不易掌握，目前世界上黄金期权市场不太多。
6.黄金股票
所谓黄金股票，就是金矿公司向社会公开发行的上市或不上市的股票，所以又可以称为金矿公司股票。由于买卖黄金股票不仅是投资金矿公司，而且还间接投资黄金，因此这种投资行为比单纯的黄金买卖或股票买卖更为复杂。投资者不仅要关注金矿公司的经营状况，还要对黄金市场价格走势进行分析。
7.黄金基金
黄金基金是黄金投资共同基金的简称，所谓黄金投资共同基金，就是由基金发起人组织成立，由投资人出资认购，基金管理公司负责具体的投资操作，专门以黄金或黄金类衍生交易品种作为投资媒体的一种共同基金。由专家组成的投资委员会管理。黄金基金的投资风险较孝收益比较稳定，与我们熟知的证券投资基金有相同特点。
1.4不能不懂的黄金标价方法
1.黄金的重量计量单位
计量黄金重量的主要计量单位为：盎司、克、千克（公斤）、吨等。国际上一般通用的黄金计量单位为盎司，我们常看到的世界黄金价格都是以盎司为计价单位。
1金衡盎司=31.103481克
目前在中国国内一般习惯于用克来做黄金计量单位，国内虽然采用的是公制，但中国国内这个黄金计量单位与国际市场约定成俗的习惯计量单位“盎司”是不同的，国内投资者投资黄金必须首先要习惯适应这种计量单位上的差异。
2.黄金的纯度计量
黄金及其制品的纯度叫作“成色”，市场上的黄金制品成色标识有两种：一种是百分比，如G999等；另一种是金，如G24K、G22K和G18K等。我国对黄金制品印记和标识牌有规定，一般要求有生产企业代号、材料名称、含量印记等，无印记为不合格产品。国际上也是如此。但对于一些特别细小的制品也允许不打标记。
3.用“金”表示黄金纯度的方法
国家标准GB11887-89规定，每开（英文、德文的缩写，常写作“K”）含金量为4.166%，所以，各开金含金量分别为（括号内为国家标准）：
12K=12×4.166%=49.992%（500‰）
18K=18×4.166%=74.998%（750‰）
24K=24×4.166%=99.984%（999‰）
24K金常 被人们认为是纯金，但实际含金量为99.98%，折为23.988k。
4.用文字表达黄金纯度的方法
有的金首饰上或金条金砖上打有文字标记，其规定为：足金——含金量不小于990‰，通常是将黄金重量分成1000份的表示法，如金件上标注9999的为99.99%，而标注为5860的为58.6%。 比如在上海黄金交易所中交易的黄金主要是9999与9995成色的黄金。
1.5黄金情报网
有抱负的投资者总是希望分析市场来发现投资机会，在前面我们分析了黄金价格波动的影响因素，那么如何获得这些影响因素的信息就对投资分析和决策具有举足轻重的作用。对我国的黄金投资者来说，可以通过以下途径获得黄金投资的信息。
1.黄金相关媒体
（1）《中国黄金报》。
该报是国家正式出版的中央级产业经济新闻媒体，是中国黄金、首饰、钟表行业惟一一家面向国内外公开发行的综合性权威报纸。另外，《中国黄金报》还是上海黄金交易所指定信息披露媒体，每期辟有《黄金市撤专版，是中国惟一公开报道、深入分析国际、国内贵金属行情的报纸。该报每周二、五在北京出版，每周出版两期。
（2）《黄金》杂志。
该杂志由长春黄金科学院主办，是由原国家科委批准，国家经贸委黄金管理局主管的综合性技术刊物，创刊于1980年，是黄金行业惟一的一份综合性科技期刊。《黄金》杂志全面报道黄金行业及相关行业地质、采矿、选冶、分析、环保、管理等方面的科研成果、新理论、新技术、新设备、新工艺、新方法、生产技术经验等内容。
2.黄金相关网站
（1）中国黄金网站：//www.gold.org.cn。由北京黄金经济发展研究中心、中国黄金报社主办，是黄金、首饰企业获取市场信息最快捷的途径。
（2）24k99网站：//www.24k99.com。提供黄金报价、黄金信息和金价走势分析图。
（3）中国黄金集团公司网站：//www.Chinagoldgroup.com。由中国黄金集团公司主办，提供有关黄金的新闻、公司的信息等。
（4）中国黄金协会网站：//www.cngold.org.cn。由中国黄金协会主办，介绍有关黄金的全面信息、知识，以及协会的活动等。
（5）中国金币网站：//www.chinagoldcoin.net。由中国金币总公司主办，介绍有关金币发行、收藏的知识，以及相关资讯、政策法规等。
（6）上海黄金交易所网站：//www.sge.com。由上海黄金交易所主办，主要介绍交易所有关内容，特别是面向会员。包括：政策、信息、交易所动态、每日行情等。
（7）http：//www.kitko.com。世界最著名的黄金网站之一，提供实时资金属价格和走势图、贵金属借贷利率、贵金属历史价格、黄金公司股票动态、有关贵金属的新闻和评论等。因为它制作的实时金价和其他贵金属价格图形又快又好，并且向其他网站提供，所以几乎全世界各网站的实时金价也都来自该网站。它还提供论坛服务、电子邮件服务等，可以每天向你的电子邮箱里发送贵金属价格的信息。
（8）http：//www.hebulliondesk.com。位于英国伦敦的这个贵金属网站是内容最丰富的黄金网站之一。它随时收集来自路透社等全球多处有关黄金的信息并及时发布，一天内发布的消息多达近300条。还有各银行的评论、金价走势的分析，并提供咨询服务等。
（9）http：//www.gold.org。世界黄金协会网站，提供黄金市场各类黄金产品，包括金制品、金首饰、金条等。提供金币和工业用金的各种信息，特别是市场的需求和供应信息，并介绍有关黄金的知识、提供合作伙伴、专利信息、科技信息等。
（10）http：//www.ipmi.org。世界贵金属协会网站。
（11）http：//www.ibma.org.uk。伦敦金银市场协会网站，介绍伦敦金银市场，可以查到伦敦黄金市场的有关信息。
（12）http：//www.nymex.com。美国纽约商业交易所网站，纽约商品交易所（COMFX）现在是该网站的一个分部，网站上可以查到纽约贵金属期货和期权的报价。
1.6上期所黄金期货合约的最低交易保证金在证监会宣布黄金期货即将上市之后，上海期货交易所发布针对这一新期货品种修订的《上海期货交易所风险控制管理办法》的征求意见稿。
根据办法，黄金期货合约的最低交易保证金为合约价值的7%，高于铜、铝、锌、天然橡胶期货合约的5%，低于燃料油期货合约的8%。
办法根据持仓的不同数量和上市运行的不同阶段对保证金比例进行了不同的要求。根据管理办法，从进入交割月前第三月的第一个交易日起，当持仓总量小于12万手时，黄金交易保证金比例为7%，当持仓总量大于12万手小于等于14万手时，保证金比例为8%，当持仓总量大于14万手小于等于16万手时，保证金比例为10%；大于16万手时，保证金比例为12%。
另外，从合约挂牌之日起到交割月份的第一个交易日起，黄金交易保证金的比例从7%到20%不等。
根据办法，当某黄金期货合约连续三个交易日的累计涨跌幅达到10%时，交易所可以根据市场情况，采取下列措施中的一种或多种：单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金；暂停部分会员或全部会员开新仓；调整涨跌停板幅度；限期平仓；强行平仓等。但调整后的涨跌停板幅度不超过20%。某黄金期货合约连续四个交易日的累计涨跌幅达到12%；或连续五个交易日的累计涨跌幅达到14%时也可采取上述措施。
办法规定，当某期货合约在某一交易日出现单边市，则该交易日结算时黄金期货合约交易保证金比例为8%，收取比例已高于8%的按原比例收龋该交易日之后的第一个交易日，黄金期货合约的涨跌停板为7%。
根据规定，交割月前一月的最后一个交易日收盘前，会员及投资者黄金期货合约的持仓应当调整为10手的整倍数，遇市场特殊情况无法按期调整的，可顺延一天；进入交割月后，会员及投资者黄金期货合约持仓应当是10手的整倍数，新开、平仓也应是10手的整倍数。
