②1997年美国《纳税人税收减免法》引入了罗斯个人退休账户，该名源于其提出者威廉·罗斯议员。罗斯个人退休账户缴费不同于传统个人退休账户，没有扣税减免的优惠，也就是说，存入的资金是税后而非税前所得。不过，它吸引人的地方在于，最初存入的资金在未来提领时不需缴税，而且提领时间也不受年龄限制。——译者注
投资比例
传世财富基准模型起到的关键作用并不仅仅是它确保了分散风险——那是一定的——而是它还勾勒出分配市场化资产最有利的比例。我们的研究清晰显示：基准模型中，超过一半的投资被分配在两类资产上：私有企业和房地产。实际上，那些已经达到——或者正在通往——传世财富的家庭投资在这两项上的比例至少是 50%，最高达到 68%。
当然，你投资的私有企业（它们必须能不断创新）和房地产（必须能产生收益）都同等重要。我们感兴趣的是这两类投资的资产分配比例，正如很多例子重复表明的那样，这才是让人永远富有的重要标识。同样，我们对这两类关键资产的内部分配比例也很感兴趣。让我们看一看吧。
投资不断创新的私有企业
我们注意到，那些可以传富的家族对私有企业——最好是不断创新的企业的投资要比投资房地产多一些。而这也正是传世财富和“短暂”富有之间的关键区别。事实上，我们的研究很清楚地表明，那些已经达到超级富豪级别的收入结构中，从一门持续经营的生意中获取的收入占了最大比重。
这很有意义。想一想吧：今天巨额财富的继承人是他们的“前辈”——一代、两代或者三代人不断创新而积累下来的财富的受益人。T型轿车在当时可谓是一大创新，它现在还在为福特的后辈们赚钱。那些在 20世纪 50年代购买了生产穿孔卡片机公司股票的人，他们的后辈怎么样了？——因为他们的祖辈曾经怀疑过这个公司新的“防御计算器”是否能成功。事实上，这些小辈们现在还在从 IBM公司获取股票分红。
上述公司现在是“公开上市交易”了，这使得任何人（通过购买公司股票成为股东）都可以分享公司利润。形成对比的是，我们的基准模型强调创新企业、产品、服务等。福特公司成立于 1903年，在 1956年成为上市公司之前，它一直保持着私有企业的性质。福特汽车公司确实创造了大量财富，在公司上市时财富也得到了成倍增长。同样，赫尔曼 ·霍勒瑞斯于 1889年创立 IBM公司，并于 1916年上市。
然而，数以万计的私人创新企业并不选择上市。公司所有权始终掌握在创始人手中，他们年复一年地埋头打理公司，忙于寻找下一个改变大局的创新产品或者服务。只要选择加入，很多私有公司的家族成员可以在很年轻的时候接触到家族生意。而无论家族成员是否参与日常管理，企业的所有权都能传给好几代人，他们将从企业的利润和不断提升的价值中受益。
投资企业还有其他一些好处：它提供产品或者服务，这丰富了我们的投资组合，使后者不完全是股票、债券类的金融工具，或者满是房地产投资。而正是这类企业充实着整个经济——别忘了，我们都是产品或者服务的消费者——因此，它们在某种意义上也是未来经济活动的保障。在这种经济活动中，成为公司的股东不失为一件美事。
正如我们在后面的章节里详细解释的那样，有很多方式可以融入持续创新的企业。不管你选择其中哪种方式，都代表了对未来的赌注，那也正是传世财富基准模型的特别之处。
投资房地产
房地产投资在传世财富基准模型中占据了实质性的比例 ——大约23%~29%。实际上，我们发现，对于那些正走向传世财富的人，投资房地产是一个重要的方向和目标，而对那些已经拥有传世财富的人而言，他们的投资组合中必然少不了房地产。
传世财富是如何和房地产相联系的呢？要想获得传世财富，投资房地产的比重该有多少？我们的调查结果清晰表明，比重相当大——以投资房地产的人数、投资的初始金额、拥有和管理的地产物业的范围和类型等为依据。
在超级富豪中有75%拥有投资性房产，而在资产净值超过2 500万美元的家庭中，这一数字更高达88%，他们都拥有这样或那样的房地产。
我们还发现，超级富豪们的地产投资行为和其职业相关。私有企业主和公司高管都很关注投资房地产，私有企业主的投资比例为80%，而公司高管的投资比例为70%。
观察他们投资房地产的平均市场价值，结果更加一目了然。超级富豪家庭地产投资额平均达到大约300万美元，而那些最富裕的家庭这一数字
这些地产包括哪些？除了自己的主要居所外，超级富豪们都喜欢拥有第二套房子，大约48%的富翁有一套他们喜欢的周末度假别墅，平均市价超过120万美元。
此外，超级富豪的地产投资还包括：用来出租的房产，平均市价为250万美元；未开发的土地，平均市价为110万美元；另外还有一些商业地产。
在过去的25年里，一些新的地产投资开始崭露头角：分时投资和度假俱乐部投资。在分时投资中，投资人购买一年中特定时段和特定目的地的某个房屋的使用权——如公寓大厦、联排别墅，甚至是独门独院。在度假俱乐部投资里，投资人购买的是某种合伙或者合资团体的一部分权益，后者在一些典型的理想地段拥有房产——加勒比海、韦尔 ①、伦敦、纽约等等。投资者基本上购买的是一年中1~2个月的房产使用权。
①位于美国科罗拉多州，是美国最大的滑雪胜地。——译者注 一般来说，分时投资和度假俱乐部投资有最低投资额要求，从 10万美元到 50万美元不等。很有趣的是，那些最富有的超级富豪们在这类地产上的投资金额相当高。为什么富人们投资房地产如此普遍并且金额这么高呢？其原因也许是因为将房地产投资作为起步阶段的投资方式比较容易。要知道，每个人都需要住的地方，因此买套房子投资不仅能够获取收益，而且对此类投资人们比较熟悉，感觉自己完全有把握。当然，就避税来说，买比租更经济划算。
可以确定的是，生意人更倾向于投资商业地产，他们对它比对住宅类地产更为熟悉。而许多专业人士（医生、律师）能“打破差异”——他们购买了用来收租的住宅类地产以后，通常就会进军商业地产。
调查显示，人们一旦开始涉足房地产投资市场，就能跨越界限，通往任何一个可能达到的财富水平。其中，出租物业是最受欢迎的地产投资形式。超级富豪们平均拥有市值不高于300万美元的出租物业，而那些刚刚开始涉足房地产投资的不太富裕的家庭一般购买从10万美元到50万美元不等的物业。
当投资的物业开始增值，投资者会再去购买新的不断增值的物业——很典型的，比如借助起步物业的升值，拿它做抵押，通过贷款获得下一套物业的首付。而且，随着投资者的财富总体上涨，就有越来越多的投资者去投资更多的房地产。
人们投资房地产的方式和做其他产品的投资一样，多种多样。一对夫妇——新泽西的一位购房者和他的妻子（我们暂且称呼他们为鲍勃和贝蒂）——每生一个孩子就买一套公寓，他们一共有四个孩子。生前两个孩子的时候非常困难，用贝蒂的话形容，他们俩简直是东挪西借，好不容易才凑齐了在偏僻地区买房子的钱，而到第三个和第四个孩子的时候，他们就能利用现有物业的收益购买第三、第四套公寓了。当每个孩子到了上大学的年龄，鲍勃和贝蒂通过评估市场行情以决定对每套房子的处理方式。如果市场朝上走，他们会卖了房子以支持孩子的教育。如果市场很平稳或者在朝下走，他们就利用房子的租金收入来支付学费和其他费用。这对保证每个孩子能接受高质量的教育无疑是一个万全之策。
还有一位祖父，我们称呼他为泰德，也有相似的想法——但做法上稍稍不同。泰德一辈子都在买楼，这一点和前面的迈克 ·莱斯特很像，他以每处房产作为核心资产，为他的每一个孙辈设立了信托基金。当他们到了 25岁，不管是出于进一步投资考虑还是其他目的，由他们自己决定是继续持有房产获得收益，还是出售变现（他们的爷爷不会问任何问题，也不会提供任何建议）。
然而，房地产投资并不局限于住宅、商店或者办公楼。未开发的土地也是很普遍的投资对象——也许因为和已建物业相比，这更容易起步。但是，这也可能存在更多风险。
因为在一块未开发的土地上，总有一天会因住宅或商业需求而建房，这听起来很符合逻辑，可从其含义来看，所谓未来的用途在当初购买时只是一种投机行为。实际上，为了持有它，另外还需支付房地产税和保险费，这在一开始会对投资人的现金流造成负面的影响。
房地产投资信托基金（REITs）是投资房地产的另一种途径。大多数房地产投资信托基金和股票一样，在主要的交易所里买卖。投资信托基金或者以买入地产后收租的方式，或者是投资抵押贷款收取利息。这两种方式都可以让信托产品投资人从房地产中获益，且使他们的投资组合更为多样化。
我们发现无论房地产投资以何种形式出现，传世财富都视之为一种长期投资而非一夜创富的窍门。也许是由于这个原因，几乎所有的家庭和企业主都会依赖第三方专业人士——房地产经纪人、律师以及会计师的帮助：在合适的市场找到合适的房地产，便于理解税收条款，并且确保买卖程序符合所有的法律条款的要求。说得更清楚一点，他们很严肃地对待投资事宜，并且希望得到最好的专家建议和帮助。
投资非关键资产
在我们的基准模型中，传世财富的两大秘诀——房地产投资和创新私人企业——占用了投资人至少一半的资产，那么其他资产该如何分配？我们的研究显示，基准模型中剩余的资产一般在如下几类资产中划分：
.有价证券
.人寿保险和养老年金
.退休计划
.其他投资项目
有价证券——需要时很容易变现——事实上在模型中占了大部分。人寿保险、养老年金和退休计划还有储蓄的功能。其他投资项目包括艺术品、收藏品、外国货币、稀有金属或者其他类似的商品。所有这些传统投资项目在任何传统投资组合中都是标准组合。毫无疑问，其中的部分甚至全部都可以在你的投资组合或者个人退休账户里找到。然而，传统投资组合和我们的基准模型的区别在于：后者中，传统投资项目只占投资组合一半，甚至不到一半的比重，剩余超过50%的资产投向了传世财富的两大秘诀。
接下来我们将要探讨如何分配自己的财产以创建自己的传世财富模型。
