2.1基金开门红
1.机会分析——两条主线降低风险
2007年年内收益最大的基金是什么？毫无疑问是股票型基金；而哪些基金相对比较稳定呢？答案肯定不会是股票型基金。
随着市场风险的逐步显现，投资者需要适当配置部分低风险基金品种，封闭式基金和偏债型基金应该是首眩
2.小盘封基比较稳定
一提到封闭式基金这个品种，很多投资者会联想到大成优选的走势，为什么封基还比较安全呢？
投资者看大成优选的同时，不妨再看看即将到期的封闭式基金，显然小盘封基的稳定性得到了很好的体现。
为什么小盘封基比较抗跌呢？原因在于这些基金即将到期，为了稳定实施“封转开”，这些基金会逐步降低股票仓位；由于这些基金总体规模较小，调仓换股比较容易，在跌势中调头比较容易，因此选择这些基金应该是可行的，比如折价率还在10%以上的基金科汇等都是值得留意的。
3.偏债型基金收益并不低
债券和股票相比，哪个稳定性更好？答案是显而易见的，偏债型基金由于股票仓位大多在30%左右，其稳定性相对较高；而这些基金的收益率也并不差，如南方积配年内收益超过了50%，泰达荷银风险预算基金年内收益超过了40%。
由于偏债型基金可以在股票和债券之间自由进行比例配置，同时对股票比例进行了限制，股市好的时候，适当增加股票的比例，而一旦股市转弱，那么增加债券的配置比例，这样的风格使得基金风险大幅降低，因此在5000点之上选择这类基金，将大大降低股票市场的风险，也使得自己心态更加平和。
4.操作策略——投资基金也有技巧
虽然股市已经站在5000点之上，但老百姓认购基金的热潮一点也没减弱，老基金只要一打开申购，肯定是被一抢而空。
5000点之上，投资基金需要谨慎，更需要注意技巧。
5.赎回不要着急
“股市大跌，是不是意味着风险要来了，我的基金是不是该考虑赎回了？”如果沪深股市大跌，相信有这种想法的基民不在少数。
虽然市场大跌，但基金经理们并没有感到恐慌，在连续上涨之后，市场短线调整压力比较大，所以震荡甚至下跌完全可以理解，但连续大跌的可能性不大。
假设昨日市场下跌了将近5%，今日市场再度下跌，短线调整很有可能就此结束，今天选择赎回基金，肯定不划算，基民们不妨等局势明朗之后再操作，短线盲动完全有可能损失不少利润。如果投资者心中实在无底，那适当赎回部分基金，也是可行的。
6.大跌时可分批买
“不管什么基金，现在只要有基金，老百姓就要买！”这是银行工作人员最为深切的感受。不过，想必市场大跌之后，想买基金的人也许就会有所犹豫了，因为对他们来说，一旦股市下跌，他们想买更低价格的想法就会出现。
大跌之后，买基金是不是需要等待呢？虽然5000点之上市场的风险越来越大，大调整随时到来，但回调在什么点位结束，对任何人来说都是难以有效把握的。由于行情没有结束，因此大跌恰恰给投资者提供了一个难得的买入机会。为了防止继续下跌，可以采取分批买进的方式，这样比较稳当。
7.降低股票基金配置比例
“股市大跌，我对基金心中无底，我该怎么办？”一旦股市下跌，投资者的担心会自然而然地出现。
如果想适当回避市场风险，同时又想获得较为稳当的收益，那么在5000点之上就不能一味选择股票型基金，进行基金的组合配置显得尤为重要。
5000点之上，市场存在的风险不容小视，因此选择部分低风险基金进行组合投资，虽然收益可能降低，但稳定性将会大幅增加。
2.2投“基”诸葛亮
一个良好的投资计划，是在认真评估投资者自身的风险承受能力、财务状况与财务需求的基础上作出的。
正确设定自己的目标收益，其中最重要的是认清自己的需求是什么，在这个基础上为自己的投资制定一个合理的目标收益率，然后再寻找最合理的获取这种目标收益的投资方式，而不是盲目地追求高收益。须知，高收益往往意味着高风险，过分地追求高收益，结果也许会让投资人承担不必要的风险。
合理的目标收益，与投资者的年龄、收入、家庭状况、个人性格乃至生活所在地的平均生活水准等因素效率的同时，要防止因提前支取或踩不准市场节奏带来的损失。
【例】一对夫妻，两人都是本科毕业，是图书经销商。2006年9月份，夫妻两人也加入了基民队伍，短短两个月收益就超过了30%，这给了他们一个预期外的惊喜。家里的男主人是个聪明人，立刻想到他的手上常有一些可滞留三四个月的流动资金，于是就打算都用来申购股票基金，以提高资金使用效率。听到这个想法，妻子建议他最好不要这样做，理由是股票基金毕竟波动较大，谁也不能保证其短期一定是涨的，如果投资个三五年，年平均收益10%问题可能不大，但这些书款三四个月就必须使用，万一到时候净值是跌的，那也只好亏钱出来了。因此，便建议这些钱顶多买些货币市场基金，比银行利息高一点也就可以了。后来向专家讨教也得到如此回答。
这个事例告诉我们，在制定投资计划时，也要根据资金的使用期限，选择相应的投资方向。
通常，我们对何时会用钱也会有个比较明确的时间表。 比如对子女教育、子女结构、退休养老、买房买车等会有个大致准确的预期，我们完全可以通过事前的规划，合理挑选投资品种。如果是短期资金，应考虑收益较低但风险较孝流动性较好的基金品种，此时，完全性和流动性将成为投资的主要目标，收益性将退居其次；用来防备意外支出的资金，也可以投向此类品种。如果是长期资金，可考虑具有长期增值潜力的年平均收益较高的品种，波动性较大也不必过于顾虑。
2.3基金利滚利
股市牛气依然充沛，基金收益也随股市场的火爆水涨船高，众多基金适时地进行了大比例分红。据抽样统计，目前有约40%的基民选择红利再转投，但还有超过半数的投资者仍然选择现金分红。对此，某基金经理表示，虽然市场出现一定的结构性泡沫，但牛市远未结束，在这种高收益的市场环境下，选择红利再投资是最佳的方式。在原始资本相等的条件下，红利再转投可以让财富像滚雪球一样迅速增长。
众所周知，选择红利再投资最明显的益处在于不需要交纳申购费用，是降低购买成本的有效方式。不过对于长期投资而言，这些免去的申购费用，在红利“利滚利”与牛市高收益率的结合面前，可谓是小巫见大巫。假如两位投资者都在1900年投资1万英镑的英国成分股票，其中一位将所得红利收入变现，另一位选择红利再投资。到2000年，前者的资产价值为161万英镑，而后者的资产价值为16946万英镑——超过前者100倍！可见在牛市中，或者跨越熊牛周期的长期市场中，红利转投展现出的“复利”魔力会让投资者受益匪浅。
红利的选择还隐含着投资者的选时成本。权威机构统计显示，去年富国天益基金全年收益高达167%，但如果扣除涨幅最大的20个交易日，其收益率只有70%，扣除涨幅最大的30个交易日，收益率将缩减至50%。在牛市中，如果选取现金分红，有可能错失把握高收益的时间点，而红利转投却不会。因此，为了更好地进行资本积累，红利再转投是滚动财富雪球的最佳选择。
2.4天时——踩点入市买基金
打算买基金的投资者往往会为“何时买”苦恼不已。判断入市时点有很多办法，根据宏观经济的景气周期变动就是一例。
投资人可关注每月10～15日间国家统计局发布的宏观经济指标，如成长，消费物价指数变动，工业增加值成长，货币投放等，根据这些可以大致判断目前经济位于景气循环的位置，并据此选择基金。通常而言，在经济增速下调落底时，应该适当提高债券类基金投资比重及购买新基金（因为其可以根据市况向下逐渐建仓）；若经济增速开始上调，则应加重偏股型基金比重，及关注已面市的老基金（因为其早已完成建仓，建仓成本也会较低）。
虽然经济景气周期是常用的入市时机判断办法，但对投资人而言，判断宏观经济的景气位是很困难的。其实，还有一些简单的办法可以用来判断入市时点，如基金募集热度。当开放式基金募集数量一路飚升，市场热追时，即反映股市有过热的嫌疑。而当基金进入平淡期，募集困难时，反而会为投资人提供最好的回报机会。因为在此时募集的基金，建仓成本普遍较低，有较大机会获利。
其次，投资者最关注何时买准备分红的基金？是在基金分红前买还是分红后买？两者没有太大的差别。基金分红是将基金资产的一部分分配给投资人。分红后，基金单位净值会下降，而下降部分就是单位分红金额（暂不考虑市场变动因素）。假设在权益登记日和分红再投资日之间市场没有波动，投资者无论是在分红前买还是分红后买，其拥有的基金资产没有差别。这是因为，虽然分红前购买可获得红利分配并相应转换成基金份额，但分红后购买由于基金净值下降，同样的申购金额可购买更多的基金单位。当然，现实中基金净值会由于证券市场的波动而发生变化，从而导致分红前购买和分红后购买所拥有的基金资产略有差别，但在市场波动不大的情况下，这种差别并不大。
另外，虽然我们都试图选择入市时点，但实际上，短线波动对基金中长线投资人意义不大。假如一个30岁的投资人投资基金是为了将来的养老，则他的投资期限有近30年之多，一两个月的股市债市波动对他意义不大。相反，这类投资者应该更关心基金管理公司的品牌，公司治理水平，研究团队及基金经理的能力及风格。
2.5地利——基金管理公司
在2007年上半年里，上投摩根内需动力第一天发行就获得了近900亿元的申购意向，众多民间资本涌向基金市场，创下了新基金发行获申购资金规模的最高纪录，也刷新了采用“限额认购、比例配售”以来中签率的新低。在市场高位震荡、基金募集环境良好的背景下，该公司凭借其优秀的历史业绩和良好的品牌效应获得老百姓的青睐。
由此可以看到，投资者挑选基金时，不仅要了解基金的历史回报与风险，基金由谁管理即基金经理在管理组合时的作用也不容忽视。基金经理手握投资大权，决定买卖的品种和时间，对业绩的优劣起着举足轻重的作用，同时向投资人展示了组合管理的理念与方法。在认购热情高涨的背后，投资者不妨从以下两个方面理性关注基金经理。
1.关注基金经理的管理能力
机构投资者以及各种投资咨询机构可以通过多种途径了解基金经理的投资管理能力，比如调查基金经理与研究员的背景，深入了解投研团队的决策模式等。但是，普通投资者在时间、精力和手段方面显得捉襟见肘，获取详实的资料也是不切实际的。不能靠简单的历史业绩数据来评价基金经理的投资能力，但可以通过关键的线索挑选坚持自身投资理念的基金经理。
（1）关注基金经理投资管理的年限与经验。
投资者可以从晨星网站或基金公司网站上获取相关信息，如基金经理何时何地开始从事投资，以及从事资产管理的经验。如果基金经理以前还担任其他基金的管理人，投资者需仔细查阅相关基金的历史业绩数据和在同类基金中的比较。
（2）定期关注基金报告。
投资者可以通过基金的定期报告如季报、半年报和年报等，跟踪基金经理的操作策略。一份好的基金报告着眼于投资者的长远利益、摒弃急功近利的短线行为，是对投资者尊重的象征，投资人也能充分利用它了解基金，获得平实易懂的操作理念。好的基金经理愿意与投资者一起分享投资中的成功与失败。面对投资报告中陈述的内容，应审查基金经理是专注于市场研究还是用晦涩难懂的语言重复自己的投资策略。所以，当仔细阅读一份基金报告时，也许发现基金经理的操作策略不符合自己的投资目标，然后将其从组合中剔除。反之，你会成为基金的忠实伙伴，即使在其业绩出现困境的时候也会对他不离不弃。
2.关注基金公司的投研团队
基金经理不可能孤军奋战，基金业绩优劣的背后都需要研究员、交易员和基金经理的通力合作。任何基金的运作管理都离不开团队力量。例如，美国颇负盛名的基金家族Fidelity和Putnam雇佣上百名研究员和大量的基金经理，而有些公司研究力量偏弱、基金经理也过多依赖单一券商的研究报告。在国内，很多基金公司的网站提供了研究员数量及工作经历。尽管投研团队人数不能代表研究能力，但至少我们可以了解到基金经理背后完整的团队组织。
基金相关的业绩数据可以展现基金经理智囊团的研究成果。如果你考虑购买一只成长型基金，需查询旗下同类型基金的历史业绩以确保基金公司是否有这方面的投资专长。也许你发现基金背后的研究力量乏善可陈，取得较好的业绩或许是幸运，或许是基金经理个人能力使然。一旦领袖基金经理离任，公司将面临无法挽回的局面。
3.关注基金公司的管理理念
基金公司的管理理念会渗透到投资运作的各个环节中并最终影响投资成果。某些基金公司对基金经理限制较严，而有些公司则给与基金经理较大的投资权限。一些基金公司的基金经理之间资产运作独立，信息沟通渠道不畅通；而一些基金公司的研究员评论供所有基金经理构建组合中使用。
此外，每个基金公司都要在追逐公司盈利与保障投资者利益两方面寻找最佳平衡点。
综上，投资者可以通过以下几个问题了解基金公司的理念：是否为了保护老持有人的利益而向新投资者关闭基金？是否为了自身利益而盲目扩大基金规模？是否图基金经理之便而违背契约？公司是否经常发生基金经理变更？
4.基金管理专家
人们常说基金是专家理财，那么购买基金的投资者都会关心这样一个问题，专家是如何进行投资、为投资者获取合理的投资回报的？
一般来说，管理基金的专家都会设计一个投资组合来进行投资。所谓投资组合，简单地说，就是将基金资产投资于一系列证券，而不是一种或几种证券，从而达到分散风险、获取稳定投资收益的目的。设计投资组合的过程，也就是分析、研究和决策的过程，它主要包括三个方面：
一是要明确投资基金的目标，并对国家整体经济形势、证券市场形势进行分析，确定投资于股票、债券和现金的资金比例。如果判断整体经济形势向好、证券市场趋升，就增持股票，减少债券和现金的比重，反之，就减持股票，增加债券和现金的比重。
二是采用一系列专门的方法，对上市公司进行分析、研究、比较，并实地考察，挑选出一些质优、具有成长性的公司。
三是根据上述分析，确定投资于每种证券的基金资产比例，并进行投资，组成投资组合。在实践中，专家们会根据实际情况，对投资组合不断检讨，并及时进行调整。
由于基金经理具有丰富的证券投资经验，他们所具有的专业知识水平是一般投资者所达不到的，而且他们有能力及时获得各种必要的资料和信息，并且在投资决策中采用最先进的证券分析和各种专门方法，从而最大限度地保证了投资决策的正确性。
5.判别基金经理人的投资水平
（1）基金管理人运作能力。
在实际的基金运作中，基金经理通常 比较保守、稳健，表现在基金投资组合中对股票的投资比率较低，而对债券和现金类资产的投资比率较高。因此，投资者可根据基金在其投资组合公告书中披露的资产配置状况及其变化情况，并结合大盘的走势，推论基金经理对收益与风险的偏好态度（保守型还是激进型等）及其资产配置的思路，判断基金经理对证券市场走势进行研判的准确度。另外，基金管理人的投资风险、投资策略及投资组合也可以成为投资者进行分析和判断的依据。
（2）基金管理人的管理能力。
基金管理人的各个发起人的经营状况和市场形象，它们的盈利状况如何，是否比同行更加出色？其研究发展部门实力是否雄厚，研究成果如何？其股票投资业务是否运作良好？这些都可以作为投资者对基金管理人的衡量标准。基金管理人本身的一些情况同样可以反映其优秀与否。如：公司的主要负责人和核心业务人员是否有丰富的基金管理或证券投资经验等。投资者还可以从基金管理人旗下基金的整体表现来评估基金管理人的管理能力。
（3）基金的投资回报率。
在评价基金的表现时，投资回报率自然是直截了当、易为人们接受的指标。投资回报率可以用下面的公式进行计算：
投资回报率=期末价格-期初价格+现金分红期初价格×100%
通过这个公式计算出投资回报率后，投资者可以和同期的银行存款利率、股价指数变动等指标进行比较，衡量基金管理人所管理的基金表现好坏。优秀的基金管理人更注重把握中长线的投资方向，给投资者提供稳定、持续的投资回报，对业绩表现大起大落的基金管理人须谨慎对待。
（4）基金的收益分配比例和政策。
基金管理人在收益分配比例和政策上有不同的地方，一些基金招募书规定，管理人取得业绩报酬有以下四个条件：
[1]基金年平均单位资产净值不低于面值。
[2]基金可分配净收益率超过同期银行一年定期储蓄存款利率20%以上。
[3]基金资产净值增长率超过证券市场平均收益率。
[4]基金收益分配后其单位资产净值不能低于面值。
优秀的基金管理人在取得好的成绩的同时，会以好的收益分配回馈投资者。
6.挑选基金管理人注意事项
基金是由基金管理人设计和管理的，因此，投资者应对基金管理人的背景、财力、规模、信誉和管理方式有所了解。虽然基金资产不会因为基金管理人的兴衰而遭遇损失，但基金管理人本身的基础是否牢固，内部的管理制度是否完善，特别是基金经理人的投资经验和业务素质、管理方法及资历，都足以影响到基金业绩的表现。
基金投资有一套完善的管理制度及注重集体管理的基金公司，其决策程序往往较一致，行动起来也比较有针对性。投资者参考他们以往的业绩来选择，较为可靠。所以，挑选基金公司时，以大投资机构或金融机构管理的基金较有保障。
至于在这些基金公司内部设立了哪些基金品种可供选择，以及每一只基金是否适销对路，亦是投资者必须考虑的因素之一。因为在同一间基金公司的名下转换两种基金或基金中基金可节约不少认购费用。
除了基金管理人的背景、历史、经验需要考虑外，基金经理人的投资哲学也不可忽视。最佳的基金公司基本上每年都经营出色，或者胜过条件相同的竞争者。
2.6人和——投基的“锦囊计”
基金在新的一年里，在万众瞩目中成为最热销的金融产品，投资者学习基金知识的热情也空前高涨。在终于明白净值高没什么不好、大比例分红不见得是好事以后，“基民”们发现自己仍然不清楚该买哪只基金，仍然在几百只基金面前感到眼晕。最根本的问题“如何选择基金？”、“如何选择适合‘我’的基金？”这些问题仍然使我们的投资者感到困惑。
《钱经》理财杂志为大家准备一套很好的理财思路来挑选基金，这种方法也许稍显另类，但是我们就援引《钱经》理财杂志内容，拿出几支活生生的基金作为解剖的标本，用汉尼拔博士的如炬目光看透基金的“心肝脾肺肾”。
这里有一张描述不同属性的投资者适合的基金类型，读者可以以此为参考，初步确定自己投资的基金组合比例，不同投资风格基金的组合比例投资属性风险偏好风险承受能力牛市行情基金组合震荡行情基金组合积极性高/中高股票型80%配置型20%股票型70%配置型30%
稳健型中高/中股票型60%配置型40%股票型50%配置型50%
保守型低中/低股票型50%配置型50%股票型40%配置型60%
在挑选基金之前，投资者需要先做一些准备工作：发现自己的投资属性。虽然所有投资者都有风险越小越好，收益越高越好的美好愿望，但事实告诉我们，风险与收益是并存的，高收益往往意味着高风险。在不清楚自己的投资属性之前就盲目购买某一类型的基金，会使本来轻松的基金投资的过程变得艰难，而且还可能会做出错误的投资决策，因为犹豫而错过较好的行情，因为害怕而过早地赎回基金。
在《钱经》的方法操作中，其是在标本中取出四样“器官”进行切片分析，它们分别是：基金公司、基金经理、持仓情况和历史业绩。对应于此，在拿到任何一支基金标本时，投资者都可以从以下几个方面入手分析它是否健康。
1.基金分析之“基金持仓探秘”
简单地查看招募说明书并不能真正意义上了解一只基金的投资风格和资产配置策略，基金的年报、季报才是投资者需要重点关注的文件。其中基金的实际资产配置和十大重仓股的比例，虽然存在一定的时滞和偏差，但是考虑到机构投资者建仓、调仓的速度一般都要1～3个月，甚至更长时间，了解它们还是有助于把握基金投资的风格和方向。
我们知道每一只基金的投资风格会不一样，但其实每一家基金公司都有各自独特的投资偏好，毕竟他们“使用”同一研究团队，比如景顺就是非常明显的例子。就以景顺公司为例，2007年以来完全没有了上一年的王者之气，表现得让许多新加入的投资者感到失望。但如果了解该公司的十大重仓股，就不难发现问题的根源——平均21.925%高比例重仓银行股。同样的，当银行股表现好的时候，景顺公司整体处于第一集团军的事实也就不那么奇怪了。
景顺基金银行股占比（%）
2.基金分析之“历史业绩说了算”
历史业绩能不能说明问题是很长一段时间以来困扰在投资者心中的疑问。从国内和国外的历史经验来看，没有一只基金是可以长胜不衰的，也就是说，简单察看历史业绩并不能帮助我们寻找到未来的，1。
以历史业绩为准则的最大问题在于忘记基金投资是对未来基金收益的支出，采用了排行榜或五星评级等方式挑选基金时，投资者往往会碰到这种情况，观察很久始终表现不错的基金一旦自己买了表现就变差，真是悔之晚矣。
基金的这一现象主要是因为调仓所引起的。基金在减持前期涨幅过大的股票时会反过来影响其净值，如果行情好的话可能会涨速较慢，但如果处于震荡行情下可能会引起深度跌幅。既然基金调仓是无法避免的情况，投资者就要依靠构建不同基金公司、不同投资风格的组合来避免上述风险，实现板块轮动、基金轮涨的有利局面。
3.解剖修正报告：核心+黑马组合
即使投资者全面考虑了以上四个方面，可一旦在错误的时间选择错误的投资策略还是不能取得事半功倍的效果，结合2007年的市场行情，建议投资者采取核心+黑马的组合策略。
一方面，可以对经过牛熊市考验的明星基金以长期持有为目的介入做为基金组合中的核心部分，另一方面可以根据市场的热点配一些黑马基金。这种黑马基金可以依据市场的热点来选择，投资者尽可能选择规模较孝仓位不太高的基金，在市场热点实现和轮回中进行调整。这样的基金在今年的震荡市中能弥补核心基金可能存在的弱势。首先，2007年市场的形势使得一些成长性非常好的中小公司或者受国家政策实惠的企业优势凸现，其次，这些黑马基金较小资金规模也使其灵活机动，更有利于它们调整仓位。和明星基金相比，它们很有可能凭借短暂的爆发性带来优秀的业绩，因此投资者如果投资“黑马基金”就可以抓住一些可能是短期的机会。具体说来，投资者首先根据自己相中的热点来选择投资对象是热点的基金，然后逢相对低点买入，在持有一段时间后根据对大势的判断赎回，这样的话，核心基金的稳定加上黑马基金的灵活，也许可以使大家在2007年的投资中处于有利地位。最后要说明的是，不管是采取什么样的策略，选择什么风格的基金，一个基本的前提是基金的质地本身要有保障，也就是说，在任何情况下，都需要选择优质的基金，这是一个基础，在这个基础上再来结合其他的策略。
2.7基金投资考虑因素
尽管基金产品的运作特点优于个人投资，但因基金产品的资产配置品种受相关市场的波动性影响较大，在购买基金的过程中，要想实现高收益，仅将资金交给基金管理人，而按理想预期享受高收益，也是不现实的。因为作为一只基金产品，有管理人的利益，也有持有人的利益，更有托管人的利益。而这些利益都伴随着基金产品的申购和赎回而发生。因此，巧妙运用基金产品的个性化投资特点，发挥其最佳的投资功能，对基金投资者回避风险，取得高收益是很有帮助的。
1.买首发基金也得讲市道
作为一只新发行的股票型基金产品，其投资类型和个性化设计往往吸引投资者较多的注意力，并对其预期收益充满遐想。购买首发基金与证券市场的购买新股如出一辙。证券市场牛市行情，对发新股明显是有利的，而适逢熊市行情，若没有一定的良好业绩做支撑，是无法保障中签投资者的高溢价收益的。而购买首发期的基金产品，面临证券市场的熊市行情，又没有一定的业绩标准可以参照，其建仓期的收益可想而知。因此，不考虑证券市场行情，不注重首发期的市场表现，不结合自身的风险承受能力，盲目购买首发基金也是不足取的。对于购买股票型基金的投资者，一定要对证券市场未来三个月内的行情有一个基本的估计和判断。然后决定是采取认购的方式还是申购的方式。
2.勿让基金费率束缚了手脚
基金投资中的风险，不单是基金净值变化而引起的收益波动的风险，更有费率等投资成本的影响。诸如投资者购买了保 本型基金，如果不遵守和执行保 本型基金关于避险周期的规定，不考虑成本进行基金的频买频卖，将导致意想不到的亏损。因此，对于购买保 本型基金的投资者，一定要摒弃股票投资的风格特点，学会坚持长期投资，才不会遭受损失，毕竟近2%的申购赎回费率（申购费率1.5%，赎回费率0.5%）与股票买卖0.2%（来回0.4%）的佣金比率相比，是极不对称的。一个交易来回相差近10倍的成本，显然不是投资基金的初衷，也不是一般投资者所能接受的。
3.不考虑渠道商的服务而购买基金
把握了证券市场的波动规律，就能以较低的基金净值申购，而以较高的基金净值赎回。而这些对于没有条件观察证券市场变化的投资者来说，渠道商的优质服务就显得非常有必要了。为此，渠道商应通过短信、E-mail、邮寄基金净值表或电话通知、上门服务、大众媒体等多种方式，为投资者提供个性化服务，或由专职客户经理进行一对一指导。因此，当投资者购买的基金产品出现净值的大幅度波动时，提供服务的客户经理能在第一时间内提供提醒服务，对投资者回避基金投资中的风险是十分重要的。
4.勿让过高的收益率迷了眼
无论哪种基金产品，都有其自身的资产配置规律和投资组合策略。特别是受资产配置品种收益率的限制，除股票型基金收益可放大外，其他固定收益类的基金品种，诸如债券基金和货币市场基金等都有一定的收益局限性。因此，当这些基金产品的收益出现突增而远超过投资者的正常预期的时候，就应当警惕其存在的风险。按照货币市场基金收益率正常状态下应保持在2%上下，而达到3%以上，最高能出现10%明显是偏离了正常的收益轨道，必定会产生较大的风险。
总之，投资基金的目的，不仅是为了省时省力，更重要的是需要投资者学会省费，并学会在回避风险的前提下追求收益的最大化。
2.8炒基金稳中求利的不二法则
如今，在巨大的财富效应面前，投资基金已经成为一场全民运动。虽然基金是强调价值投资的中长期投资品种，买入并长期持有就会有不错的收益，但投资群体并不满足于平平淡淡的投资生活，总是期望寻求更刺激的超额收益，套利就是常见的一种做法。于是，一些高人们的套利手法就像武林秘籍一样成为传说，神乎其神。
但须知江湖险恶，套利的机会虽然会不时出现，但通常转瞬即逝，其间充满变数，更有大量专业玩家虎视眈眈。因此，听故事是一种享受，能不能亲自上阵是另一码事，心痒难耐的基民需对此心知肚明。
所谓套利，教科书的定义是指在一个市场买进某交易工具，在另一个市场卖出，两个交易工具可能相同或类似，藉以套取价格差异的利润。其实，套利之所以迷人是因为这是没有风险的赚钱机会，可以在短期内赚取丰厚的回报。但套利机会往往转瞬即逝，因为套利活动将会很快消除价格差异。
1.套利基金重仓的部分股票
这种套利方式并不是近一两年才出现的，只是近两年股权分置改革启动后，恰逢牛市行情，很多优质股票在未股改待复牌期间，股市已经大幅拉升，同类股票已实现了很高的涨幅，可预期这些股票在复牌之后将会有惊人的涨幅，但因股票停牌无法买入，于是，就有一些资金通过大量买入重仓该股票的基金实现套利。
比如贵州茅台（600519）因即将进行股权分置改革于2006年2月24日起停牌，前一交易日收盘价为62.27元，到4月17日股票复牌，股价大幅上扬（停牌期间，上证指数上涨近7%），连续三个交易日报收涨停，4月20日，收盘价为84.03元。假设在获知股票复牌的信息后，买入重仓该股票的基金，即可在短期内实现套利。
这种套利方式之所以能够实现，与现在的基金估值方法有很大关系。开放式基金的申购和赎回是以净值为基础进行计算的，而基金净值是按照每天3点闭市后所持有各类证券资产的收盘价来计算的，这样就很难反映处于停牌期间的股票的真实价值，基金的净值就可能存在着被低估的情况，当然也可能被高估，曾经重仓持有银广夏的基金，在银广夏于2001年8月3日至9月10日停牌期间，净值实质上就被高估，9月10日复牌后，银广夏连续10个跌停板，基金净值随之大幅下滑。如正好在停牌前不久投资这些基金，短期内的损失就在所难免。
道理听起来很简单，但这种套利操作仍然存在着风险。首先，这些待复牌的股票到底何时复牌就存在着很大的不确定性，而有明确消息出来的时候，现在的基金公司大多采取叫停开放式基金的申购和转入业务，同样无法买入，只能选择可以在二级市场交易的封闭式基金。其次，在买入持有的期间，大盘的走向也是影响收益的重要因素，特别是对封闭式基金。最后，如果是通过开放式基金来套利，手续费是不小的成本，如果复牌后股票的上涨不理想，短期内赎回基金还可能造成损失。
所以，既然是通过基金来做，不妨还是多花些心思，尽量找含有这些概念的盈利能力强的基金，即便复牌后的股票涨幅不理想，还可以长期持有，获取稳定回报，做到进可攻、退可守。
【案例1：套利重仓待复牌未股改的基金】
2006年4月28日，国泰基金公司发出公告，因金鹰增长、金龙行业精癣金马稳健回报三只基金持有的部分股票处于股权分置改革阶段，鉴于该部分股票的资产转让事宜取得重大进展，预计将在近期复牌并对基金份额净值产生较大影响，为保持基金份额持有人的利益，自4月30日起，暂停上述三只基金所有申购和转入业务。
此处所说的部分股票，即双汇。4月27日，双汇（000895.SZ）公告，接控股股东河南省双汇实业集团通知，香港罗特克斯有限公司已于日前收到证监会《关于同意罗特克斯有限公司公告河南双汇投资发展股份有限公司要约收购报告书的意见》，称对罗特克斯公告要约收购报告书无异议。因包含股改和股权转让外资双重概念，双汇复牌后大涨已成共识。
S双汇股改进程始于2006年3月2日，5月23日复牌后的6个交易日，股价经历5个涨停板和一个7.63%的涨幅。2006年5月31日，双汇再次停牌时收盘价为31.17元，当时深成指为4292.10点，截至2007年4月27日双汇公告日，深成指已达10688.55点，涨幅149%。不少行业研究员认为双汇复牌后的涨幅很可能超过150%。
若复牌后双汇补涨150%，以国泰旗下的封闭式基金金鑫为例，基金份额为30亿份，获赠对价后，持有21292269股，净值增加9.9亿元，每份净值增长0.33元，按照27日2.03元的净值计算，净值增幅为16.27%。
2.封闭式基金的套利机会
封闭式基金套利的根源在于折价交易。
封闭式基金的长期折价是国际上普遍存在的现象，一般认为这是对基金代理问题、流动性问题和信息浑浊问题所要求的补偿；但我国封闭式基金一度高达50%以上的折价率，使得基金被严重低估，这既有多年熊市的原因，也与投资者的认识误区有关。因此，在封转开的刺激下，2006年的封闭式基金表现抢眼。
为便于说明问题，假设某封闭式基金折价率为50%，因其资产组合中，大概有30%的资产为债券、银行存款等风险很低的资产，所以，其股票资产的实际折价率高达70%，即封闭式基金中的股票资产相当于以平均三折的价格出售，而大多数封闭式基金的重仓股多为中国石化、万科、招行等蓝筹股，其间蕴含的套利机会可想而知。因此，在2006年基金兴业顺利封转开之后，封闭式基金的投资价值逐渐得到普通投资者的认可。
封闭式基金套利的另一个机会是分红，因封闭式基金在基金合同中规定，每年必须分配已实现收益的90%，因此，在每年三四月份基金分红的高潮期，就容易出现一波分红行情。其实，分红行情的背后原因，很大一部分仍是折价交易。假设，某封闭式基金现在的净值为2元，折价率为30%，其交易价格为1.4元，现按基金合同，分红0.9元，分红后净值为1.1元，相当于投资者用0.5元购买了价值1.1元的资产，折价率超过45%，在随后的价值恢复过程，投资者就可以实现套利，假设折价率仍然回到30%，交易价格就会在短期内达到0.77元，投资获利54%。
3.基金的套利机会
LOF（ListedOpen-EndedFund）基金，即上市型开放式基金。也就是说在基金发行结束后，投资者既可在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要通过交易所的系统卖出，需要办理跨系统的转托管手续；同样，如果是在交易所系统买进的基金份额，想要在其他指定网点赎回，也要办理转托管手续。转托管手续的办理一般需要2天时间。
现在深交所开放了基金的场内申购与赎回业务，即除了场内的实时连续竞价交易以外，还可以以基金净值来申购和赎回基金份额。这样可为基民节省办理转托管手续的时间，申购的基金份额或赎回资金均在+2日可用。当日场内买入的基金可于+1日在场内卖出；当日申购的基金份额+2日可以在场内卖出；场内卖出基金份额资金当时到账可用，赎回基金份额的资金2个工作日后可以到账使用。目前，融通巨潮100、南方积配等15只基金均可办理场内申购与赎回。
LOF基金的套利来自基金净值与实时成交价格间存在的价差。以目前一般交易情况来看，净值与实时成交价格之间的价差一般可达到1%～2%。如果基金净值高于成交价格，投资者可在场内按成交价格买入，然后按净值赎回；相反，如果基金净值低于成交价格，投资者可选择在场外申购或在场内申购，然后在场内按成交价格卖出，获得套利收益。
现在交易开放场内申购赎回的基金有15只，它们是：融通巨潮100（161607）、万家公用（161903）、南方积配（160105）、博时主题（160505）、广发小盘（162703）、景顺鼎益（162605）、嘉实300（160706）、南方高增（160106），中银中国（163801）、兴业趋势（163402）、招商成长（161706）、景顺资源（162607）、鹏华价值（160607）、荷银效率（162207）富国天惠（161005）。
【案例1】
我们以场内交易最活跃的广发小盘基金为例，2006年11月21日基金场内全日收盘价为1.805元/份。当日基金净值为1.8428元。如果21日在场内买入该基金，18日基金份额到账后在场内市场赎回该基金。22日该基金净值为1.856元。完全计算全部成本（基金赎回按0.5%，买入0.1%手续费计算成本为1.8158）两天的套利收益约为2.21%；在行情下跌时，根据广发小盘基金的历史数据，基金净值与场内交易价格价差在1.0%左右水平的时候。那么利用基金套利算得上是一种比较稳健的获利方式。
【案例2】
始于2006年年底的基金高溢价现象非常有代表性。2006年11月23日，南方高增长基金当日发布了大比例分红和暂停申购预告，每10份基金预计分红7元，该基金接连两日出现涨停。南方高增长带动了一大批基金大幅上涨，基金溢价率迅速提高。南方积配、景顺鼎益、景顺资源等基金先后出现涨停，到了12月1日，的溢价率达到了顶峰。14只基金收盘时加权平均溢价率达到6.83%，其中，溢价率超过10%的基金有6只，特别是景顺资源、南方高增和景顺鼎益三只大比例分红基金，溢价率分别达到41.04%、34.53%和28.19%。
一部分投资者通过场内申购基金，T+2日就可以通过场内卖出；一部分投资者在场外市场认购了基金之后，然后申请跨系统转托管，T+2日基金份额可以通过场内卖出。
可以理解为大比例分红加上暂停申购成为了高溢价的导火索，再加上当时股市行情不断向上，一些资金参与了的炒作。由于基金场内交易规模较小，投资者对于套利机制不熟悉，以及和一样在交易所交易的封闭式基金大涨，出现了完全脱离基本面的暴涨。其实，大比例分红对于的投资价值没有任何提升，部分投资者把基金分红和上市公司分红进行错误的类比是非理性上涨的重要原因。由于这些大比例分红基金获得了投资者巨额资金申购，场内交易份额迅速增加，遏制了市场炒作行为。
4.基金的套利机会
ETF（Exchange-TradedFunds）基金，即交易所交易基金，是可在交易所上市交易的开放式基金。一般情况下，基金采用被动式投资策略跟踪某一标的市场指数，因此，基金也被称为交易型开放式指数基金。一方面，基金可以像封闭式基金一样，在交易所挂牌上市交易。另一方面，机构投资者又可以像开放式基金一样，在一级市场向基金公司进行基金股份/单位的申购与赎回。但是，基金的申购与赎回，不是采用现金，而是采用一篮子股票（或者债券）。
ETF基金的套利机制一般是这样，当基金二级市场价格高于基金的单位净值时，投资者可以买入基金股票篮，申购基金份额，并将基金份额在二级市场卖出；当基金二级市场价格低于基金的单位净值时，投资者可以在二级市场买入基金份额，并赎回基金份额，将赎回获得的基金股票篮卖出。
ETF基金套利的参与者主要是资金实力比较雄厚的投资者，因为一级市场上的申购赎回交易，金额一般至少要求100万元，中小投资者无力参与。
2.9省时、省心又省钱的新投“基”方法
【案例1】
2007年6月4日，上证指数大幅下挫300多点，投资者小李认为买入的机会来了，他打算赶紧把手里的货币市场基金换成股票型基金。通常股票型基金的赎回款需要4～7个工作日回到投资者的账户上，赎回货币基金的款项到账也需要2～4个工作日。因此，就算小李当天赎回货币基金，资金到账后马上申购股票基金，他最快也要等到6月6日才能进行申购，而这时的上证指数已经反弹了100多点，小李错过了最佳的买入时机。
【案例2】
另一位投资者小张对自己持有的一只股票型基金的收益状况不太满意，但是他对目前这家基金公司的印象还不错，于是他打算把手头这支基金换成这家公司的另一只股票型基金。如果他采用赎回再申购的方式，因为持有时间不满1年，他在赎回时要承担0.5%的费率。然后再申购另外一只基金，还要再承担1.5%的申购费率，此时累计的费率已经高达2%。
发生在这两个投资者身上的故事，就没有更好的解决方案吗？当然不是，学会用基金转换就可以轻易解决了。
基金转换是指投资者将其持有的某一基金的基金份额部分或全部转为同一基金公司管理的另一只基金的基金份额的行为。通俗来讲，转换业务相当于先赎回再申购，但是与通常的先赎回再申购比较又有很多好处。
比如投资者小李的这个案例，如果他赎回再申购，就会错过投资良机，但如果他直接办理了转换业务，在他提交转换申请的第二个工作日就可以将货币基金转换成他想要的股票型基金了，这样不但节省了时间，而且更好地把握了投资时机。
而对于小张来说，做转换则可以帮助他大大减少成本。我们以易方达基金的转换规则为例，易方达目前不对旗下股票型和混合型基金之间的转换收取转换费，也就是说，小张可以不花一分钱就实现对投资品种的转换。
基金转换是一种非常实用的投资技巧，但是却经常 被大家忽略。如果您还是习惯于先赎回一家基金公司的基金再买入同一家基金公司的另一只基金，那么不妨就从现在开始，尝试一下省时、省心又省钱的新方法。
2.10基金也需要管理
第一种是单个经理型，即基金的投资决策由基金经理独自决定。当然，基金经理并不是包揽研究、交易和决策的全部工作，他的周围有一组研究员为其提供各种股票和债券的信息。
第二种是管理小组型，即两个或以上的投资经理共同选择所投资的股票。在这种方式下，小组各个成员之间的权责难以完全清楚地划分，但有时也会由一个组长来做最终决定。
第三种是多个经理型，即每个经理单独负责管理基金资产中的一部分。在这种方式下，由多个经理人运用不同的个人手法一同管理基金，由于每个人都发挥自己长处运用于投资，所以基金投资风险可以减低。
